Институциональная

Государственное предприятие. Формально такая фирма не облада-
ет правом на остаточный доход. Таким правом обладает государство. По-
этому этот тип применим там, где право на остаточный доход не имеет 
определяющего мотивационного значения при определении сравнитель-
ных преимуществ разных форм организации деятельности. 
Цели государства, организующего такую фирму, связаны с удовле-
творением потребностей населения в общественных благах либо с реше-
нием задач стратегического характера. В отличие от иных фирм, где 
собственники берут на себя бремя риска неполучения дохода и покрытия 
затрат, для государственного предприятия звучание понятия «риск» со-
всем иное. Общество в лице государства рискует тем, что в обмен на 
обещанные им платежи будет получен результат, не позволяющий дос-
тигнуть поставленных общественных целей. 
Государственное предприятие специфично в плане прав собственно-
сти. Формально его обладателями являются те, за чей счет предприятие 
финансируется – налогоплательщики. На практике наличие множества 
совладельцев и постоянное изменение их состава обусловливает, во-
первых, фактическое отделение собственности от управления. Во-вторых, 
оно делает невозможным реализуемость прав совладельцев, поскольку 
нет возможности выделения индивидуальных долей и передачи сопутст-
вующих им правомочий от одного лица к другому.
Собственники, каковыми являются граждане, ввиду фактической не-
реализуемости их прав утрачивают интерес к повышению рыночной 
стоимости государственного предприятия. Это создает предпосылки для 
их отлынивания от выполнения функции контроля за управляющими и 
способствует оппортунизму со стороны последних. 
Устранение собственника от прямого контроля компенсируется кос-
венным контролем через государство. Но такой косвенный контроль ока-
зывается неэффективен вследствие несовпадения интересов государства (в 
лице его чиновников) с интересами налогоплательщиков. Неудовлетво-
рительный контроль – одна из причин неэффективности государствен-
ных предприятий в части решения поставленных перед ними задач. Он 
способствует деформации структуры стимулов управляющих. На практи-
ке это проявляется в поведении государственных предприятий, которые 
слабо реагируют на изменения хозяйственной среде, менее склонны к ин-
новационному поведению, не проявляют должного внимания к снижению 
издержек производства. 
Государственное предприятие защищено от банкротства. Гарантом 
исполнения обязательств перед кредиторами в последней инстанции вы-
ступает государство. Эта защищенность стимулирует оппортунизм управ-
ляющих. Но она также обеспечивает большую их нейтральность к рискам. 

---

91 
Поэтому данный тип фирмы предпочтительнее там, где высока неопреде-
ленность результатов инвестиций.