Л. П. Кураков, М. В. Игнатьев, А. В. Тимирясова, А. Л. Кураков, Г. Е. Яковлев, Н. Н. Дроздов, О. В. Олейник, С. К. Смирнова, С. А. Енилина, В. Н. Муратов, В. Г. Тыминский, В. М. Комов, В. В. Дружинин, Н

Выводы

1. 
   Денежно‐кредитная система как составная часть экономической системы включает в себя предложение денег, кредит, банки, процентные ставки с целью контроля над совокупным спросом в экономике для стаби‐ лизации экономической активности.
   
2. 
   Классическая теория и уравнение Фишера определяют связь объема денежной массы и ставки процента. Рост денежной массы вызывает рост инфляции, а последняя приводит к увеличению ставки процента. Эту связь инфляции и ставки процента называют «эффектом Фишера».
   
3. 
   Модель макроэкономического равновесия IS–LM включает сбере‐ жения (S), инвестиции (I), ликвидность (L) и деньги (M). При этом общее равновесие достигается, когда инвестиции равны сбережениям, спрос на деньги равен предложению денег. Две части модели IS и LM связывает процентная ставка, величина которой отражает процессы, происходящие на денежном и товарном рынках.
   
4. 
   Увеличение массы денег в банках характеризует денежный (бан‐ ковский) мультипликатор. Временно свободные деньги аккумулируются в банках или в других денежно‐кредитных учреждениях и могут превра‐ щаться в инвестиции. А это возможно посредством кредита. Банки со‐ ставляют ядро кредитной системы.
   
5. 
   Монетарная политика – это кредитно‐денежная политика, пред‐ ставляющая собой совокупность мер экономического регулирования государ‐ ства в сфере денежного обращения и кредита в целях стабилизации нацио‐ нальной экономики с участием ЦБ. Суть монетарной политики состоит в
   

том, что во время спада экономики стимулируется рост предложения денег, т.е. эмиссия денег, а в периоды подъема экономики, наоборот, ограничивается предложение денег (приостанавливается эмиссия денег).

Вопросы для повторения

1. 
   Что такое деньги и денежная масса?
   
2. 
   Что выражает количественная теория денег?
   
3. 
   Что показывает денежный (банковский) мультипликатор?
   
4. 
   Объясните роль ЦБ в регулировании денежного обращения.
   
5. 
   Что такое ключевая ставка ЦБ России?
   
6. 
   Раскройте сущность монетарной политики и инструменты ее реализации.
   
7. 
   Что такое кредит? Охарактеризуйте его основные виды и функции.
   

Понятия

Финансовый рынок  Денежный рынок  Денежная масса  Спрос на день‐ ги  Предложение денег  Уравнение Фишера  Трансакционный мотив  Мотив предосторожности  Спекулятивный мотив  Модель IS–LM  Банки  Цен‐ тральный банк России  Коммерческие банки  Денежный (банковский) муль‐ типликатор  Лизинг  Кредит  Кредитная система  Кредитные отноше‐ ния  Лизинговый кредит  Ипотечный кредит  Факторинговый кредит  Монетарная политика  Операции на открытом рынке  Политика учетной ставки  Ключевая ставка Центрального банка России  Изменение нормати‐ вов обязательных резервов

Глава 11

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ. СТРАХОВОЙ РЫНОК

1. Сущность рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг, называемый часто фондовым рынком, является составной частью рынка капитала. Рынок капитала ох- ватывает средне- и долгосрочные кредиты, а также ценные бу- маги. Отсюда следует, что рынок капитала подразделяется на рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов и рынок ценных бумаг. Если денежный рынок предоставляет высоколик- видные средства в основном для удовлетворения краткосрочных потребностей, то рынок капитала обеспечивает долгосрочные потребности в финансовых ресурсах.
Рынок ценных бумаг выступает частью финансового рынка, который представляет собой совокупность денежного рынка и рынка каптала. Как экономическая категория рынок ценных бу- маг есть система экономических отношений между продавцами и покупателями ценных бумаг. Он обеспечивает долгосрочные потребности в финансовых ресурсах путем обращения на нем ценных бумаг.
Возникновение и развитие рынка ценных бумаг тесно связа- ны с реальным рынком, т.е. рынком, где происходит купля- продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, он выступает как реальный капитал (производст- венные фонды), с другой – как фиктивный капитал (отражение реального капитала в ценных бумагах). Такое положение стано- вится возможным вследствие отделения капитала-собственности от капитала-функции, а также высокой степени ликвидности, т.е. его способности легко превращаться в наличные средства.
Таким образом, рынок ценных бумаг (фондовый рынок) исто- рически начинает развиваться на основе ссудного капитала. По- купка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части де- нежного капитала в ссуду, а сама бумага получает форму кредит-
ного документа, в соответствии с которым ее владелец приобрета- ет право на определенный регулярный доход, представленный в виде процента, или дивиденда, на отданный взаймы капитал.
Главным лицами рынка ценных бумаг являются инвесторы и эмитенты.
Инвестор – физическое или юридическое лицо, имеющее свободные денежные средства и желающее вложить их в произ- водство с целью получения дохода.
Эмитент – это юридическое лицо, которое осуществляет эмиссию ценных бумаг с целью получения необходимых ему дополнительных денежных средств.
Функции рынка ценных бумаг:

• 
  мобилизация денежных средств вкладчиков для целей ор- ганизации и расширения производства;
  
• 
  информационная, когда ситуация на рынке ценных бумаг посредством различных индексов о котировке ценных бумаг тех или иных фирм (индексы деловой активности Dow Jones, NASDAQ, NYSE, S&P 500, Wilshire 5000, RTS, ММВБ и др.)
  

сообщает инвесторам информацию об экономической конъюнк- туре в стране и дает им ориентиры для своих вложений;

• 
  способствует формированию эффективной структуры эко- номики, так как рынок ценных бумаг мобилизует свободные денежные средства в интересах производства и в соответствии с потребностями общества.
  

2.