Л. П. Кураков, М. В. Игнатьев, А. В. Тимирясова, А. Л. Кураков, Г. Е. Яковлев, Н. Н. Дроздов, О. В. Олейник, С. К. Смирнова, С. А. Енилина, В. Н. Муратов, В. Г. Тыминский, В. М. Комов, В. В. Дружинин, Н

Ценные бумаги и их виды. Курс акций

Ценные бумаги (фиктивный, или мнимый, капитал) – это де- нежные и товарные документы, удостоверяющие имущественные права, передача которых возможна только при их предъявлении. К денежным ценным бумагам относятся: акции, облигации, векселя, сертификаты, денежные чеки, казначейские обязательства, вауче- ры, лотерейные билеты, страховые полисы и др.
Всем ценным бумагам присущи три свойства:

• 
  ликвидность – степень легкости превращения ценных бу- маг в деньги;
  
• 
  доходность – процент, который приносит ценная бумага;
  
• 
  риск – возможность потери денежных средств, вложенных в ценные бумаги. Чем выше риск, тем выше доходность.
  

Целями вложения денежных средств в ценные бумаги яв- ляются: получение дохода, сохранность капитала и его рост, а также расширение сферы влияния, получение доступа к ценным товарам и т.д.
Существуют следующие виды ценных бумаг:

1. 
   Ценные бумаги с фиксированным доходом (облигации, сер- тификаты – депозитивные (срочные и до востребования) и сберега- тельные, векселя, государственные ценные бумаги (обязательства Правительства). Они выпускаются для покрытия расходов. Казна- чейские векселя имеют срок погашения 91 день, казначейские обя- зательства – до 10 лет, казначейские облигации – от 10 до 30 лет.
   
2. 
   Ценные бумаги с нефиксированным доходом. Это, преж- де всего, акции, удостоверяющие право собственника на часть капитала в акционерном обществе и дающие право на получе- ние части дохода в виде дивиденда.
   
3. 
   Смешанные формы – это промышленные облигации, оп- ционные займы, конверсионные долговые обязательства. Они представляют собой переходную к акциям форму ценной бума- ги с фиксированным доходом.
   
4. 
   Именные ценные бумаги – акционерами считаются лишь те ее владельцы, данные о которых внесены в акционерную книгу компании. На ценной бумаге указаны фамилии акционеров. К ним относятся именные акции, облигации, депозитные сертификаты.
   
5. 
   Ордерные ценные бумаги – это подтверждение права держателей соответствующими передаточными записями на них, а также самим предъявителем.
   
6. 
   Ценные бумаги на предъявителя – это подтверждение права владельца для лица, их предъявившего, или юридическое удосто- верение того, что владелец является акционером компании. К ним относятся акции и облигации на предъявителя, варранты (позво- ляющие приобретать акции новой эмиссии), коносамент на предъ- явителя (подтверждающий прием грузов к перевозке).
   

Например, при передаче акции другому лицу требуется поста- вить на ней специальную передаточную надпись с ведома АО.

7. 
   Варрант – удостоверение (сертификат, ценная бумага), дающее его владельцу право приобрести другие ценные бумаги по цене, предусмотренной контрактом в определенные сроки. Он может быть приложением к другой ценной бумаге, например облигации или чеку.
   

Облигации – долговые обязательства корпорации (государст- ва, местных органов власти, предприятий и т.д.), свидетельст- вующие о том, что их держатель является кредитором этой кор- порации. Они эмитируются (выпускаются) на ограниченный срок, по истечении которого их стоимость полностью погашает- ся. Это свидетельство о предоставлении займа, дающее право на получение ежегодно твердо фиксированного процента (дохода). Доход по облигации называется платежами «по купонам», так как ее держатель через определенные промежутки времени отрезает от облигации небольшой уголок (купон) и отсылает эмитенту (организации, выпустившей облигацию) для получения процента. Облигации по истечении определенного срока подлежат выкупу. Лица, купившие облигации, являются не пайщиками, а кредиторами корпорации и не принимают участия в общих соб-
раниях акционеров.
Облигации могут выпускаться под заклад и без заклада. За- кладные облигации обеспечиваются ценными бумагами пред- приятия. Бывают замкнутые закладные и открытые закладные облигации. Продажа замкнутых облигаций ограничена опреде- ленным количеством. Выпуск открытых облигаций количест- венно не ограничен. Беззакладные, или необеспеченные, облига- ции – это своего рода обещание вернуть деньги. Они не обеспе- чиваются никаким залогом, а гарантируются общей платеже- способностью предприятий.
Существуют также доходные облигации, по которым про- цент выплачивается, если заработан доход.
Наряду с облигациями, выпускаемыми предприятиями (ОАО, ЗАО, ООО), на рынке капиталов размещаются государственные и муниципальные облигации, с помощью которых погашается дефи- цит бюджета, осуществляется финансирование капиталоемких программ.
Облигации могут размещаться как внутри страны, так и за ее пределами. Облигации, размещенные в других странах, назы- ваются международными.
В современных условиях кроме облигаций с фиксированным процентом появились облигации с «плавающим» процентом. До- ход по ним колеблется в зависимости от ситуации на рынке ссуд- ных капиталов. Существуют облигации и с нулевым купоном. Процент по ним не выплачивается. Доход вкладчик получает за счет того, что облигации при выпуске продаются по цене ниже но- минала, а при наступлении срока погашаются по номиналу.