Mavzu: Pul-kredit siyosati modellari. Pul-kredit siyosati Reja: Kirish Pulni tartibga solishning maqsadlari

Tijorat banklarini qayta moliyalashtirish.
"Qayta moliyalashtirish" atamasi kredit tashkilotlari tomonidan markaziy bankdan mablag 'olishni anglatadi. Markaziy bank tijorat banklariga ssudalar bera oladi, shuningdek ularning portfelidagi qimmatli qog'ozlarni (odatda veksellar) qayta hisoblab chiqishi mumkin.
Hisob-kitoblarni qayta hisoblash G'arbiy Evropa markaziy banklarining pul-kredit siyosatining asosiy usullaridan biri bo'lib kelgan. Markaziy banklar veksel bo'yicha muayyan talablarni qo'ydilar, ularning asosiysi qarzning ishonchliligi edi.
Veksellar diskontlash stavkasi bo'yicha qayta hisob-kitob qilinadi. Ushbu stavka rasmiy chegirma stavkasi deb ham ataladi, odatda u kreditlar (qayta moliyalashtirish) stavkasidan kichik yo'nalishda ahamiyatsiz miqdor bilan farq qiladi. Markaziy bank qarzni tijorat bankiga qaraganda ancha past narxda sotib oladi.
Agar markaziy bank qayta moliyalash stavkasini oshirsa, tijorat banklari qarzdorlarga berilgan kreditlar bo'yicha foiz stavkalarini oshirish yo'li bilan uning o'sishi (kredit qiymatining oshishi) tufayli etkazilgan zararni qoplashga intiladi. I.e. chegirma (qayta moliyalashtirish) stavkasining o'zgarishi tijorat banklarining kreditlari bo'yicha foiz stavkalarining o'zgarishiga bevosita ta'sir qiladi. Ikkinchisi markaziy bankning pul-kredit siyosatining ushbu uslubining asosiy maqsadidir. Masalan, inflyatsiya o'sib borayotgan davrda rasmiy chegirma stavkasining ko'tarilishi tijorat banklarining kredit operatsiyalari bo'yicha foiz stavkalarining oshishiga olib keladi, bu esa ularning pasayishiga olib keladi, chunki kredit qimmatlashmoqda va aksincha.
Rasmiy foiz stavkasining o'zgarishi kredit sektoriga ta'sir ko'rsatayotganini ko'rmoqdamiz. Birinchidan, tijorat banklarining markaziy bankdan kredit olish qobiliyatining qiyinligi yoki engillashishi kredit tashkilotlarining likvidligiga ta'sir qiladi. Ikkinchidan, rasmiy stavkaning o'zgarishi tijorat banklari uchun mijozlar uchun qimmatroq yoki arzonroq kreditni anglatadi, chunki faol kreditlash operatsiyalari bo'yicha foiz stavkalarida o'zgarishlar mavjud.
Shuningdek, Markaziy bankning rasmiy kursi o'zgarishi tijorat banklarini o'z faoliyatlariga zaruriy tuzatishlar kiritishga majbur qiladigan yangi pul-kredit siyosatiga o'tishni anglatadi.
Pul-kredit siyosatini yuritishda qayta moliyalashtirishdan foydalanishning noqulayligi shundaki, bu usul faqat tijorat banklariga ta'sir qiladi. Agar qayta moliyalashtirish kam ishlatiladi yoki markaziy bankda amalga oshirilmasa, bu usul o'z samaradorligini deyarli yo'qotadi.
Rasmiy qayta moliyalashtirish va chegirma stavkalarini belgilashdan tashqari, markaziy bank Lombard kreditlari bo'yicha foiz stavkasini, ya'ni. odatda qimmatli qog'ozlar bo'lgan har qanday garovga nisbatan berilgan ssudalar. Ta'kidlash joizki, garov sifatida faqat sifati shubhali bo'lmagan qimmatli qog'ozlar olinishi mumkin. Xorijiy banklar amaliyotida bunday qimmatli qog'ozlar savdosi davlat qimmatli qog'ozlari, birinchi darajali savdo veksellari va bank aktsiyalari (ularning qiymati milliy valyutada ifodalanishi va muddati uch oydan oshmasligi kerak), shuningdek qarz majburiyatlarining boshqa turlari ham aniqlanadi. markaziy banklar.