Международные стандарты оценки 2017 Международный Совет по Стандартам Оценки

130.
Вопросы, связанные со структурой капитала 
130.1. 
Финансирование компаний зачастую осуществляется за счет сочетания акционерного капитала 
и заёмных средств. Но нередко оценщикам могут предложить провести оценку только собственного 
(акционерного) капитала компании или определенного класса участия в акционерном капитале 
бизнеса. Несмотря на то, что акционерный капитал или определенный класс участия в акционерном 
капитале иногда можно оценить напрямую, чаще сперва для такого бизнеса будут определять 
«стоимость предприятия», и затем эта стоимость будет распределяться между заемным капиталом и 
соответствующими классами/категориями акционерного капитала. 
130.2. 
Если сумма долга равна его учетной сумме / балансовой стоимости, распределение стоимости 
будет просто провести в таком случае. Например, при этом может быть целесообразно вычесть 
балансовую стоимость долга из «стоимости предприятия» и тем самым получить оценку стоимости 
собственного капитала (иногда это называют «водопадным» методом распределения стоимости). Но 
оценщикам не обязательно cледует исходить из того, что стоимость долга и его балансовая сумма 
равны. 

---

47 
130.3. 
В ситуациях, когда стоимость долга может отличаться от его балансовой стоимости, 
оценщикам следует либо оценить соответствующий долг непосредственно, либо использовать метод, 
с помощью которого можно будет надлежащим образом распределить стоимость между долговыми 
обязательствами и всеми долевыми ценными бумагами, например, метод взвешенной по вероятности 
ожидаемой отдачи (probability-weighted expected return method) или модель опционного 
ценообразования.

---

48 
 
МСО 210 Нематериальные активы