Nominal va real valyuta kursi

1.4-rasm. Budjet - soliq siyosatining 1.5-rasm. Importdagi real
almashtirish kurslariga ta‘siri o`zgarishlarning eksportga ta‘siri<sup>3</sup>
Bunday vaziyatlarda xorijga sarmoya qo`yish uchun taklif qilinayotgan milliy valuta ko`payadi va (S-I) egri chizig`i o`ngga suriladi (1.4-rasm). Natijada muvozanatli real almashtirish kursi pasayadi, milliy mahsulotlar arzonlashadi va sof eksport ko`payadi.
Importga tarif yoki kvotalar joriy qilish siyosati sof eksportning oshishiga olib keladi va bu hol grafikda Xn (E)1 egri chizig`ini Xn (E)2 holatiga siljishi sifatida namoyon bo`ladi (1.5-rasm).
Natijada muvozanatli real valuta kursi oshadi, milliy mahsulotlar qimmatlashadi va sof eksport kamayadi.
Shunday qilib, mamlakat ichki bozorini chet el raqobatchilaridan himoya qilish maqsadida olib boriladigan proteksionistik savdo siyosati joriy operatsiyalar hisobi va kapital harakati hisobiga ta‘sir qilmaydi. Ammo, u muvozanatli real valuta kursini oshiradi va tashqi savdo miqdorini kamaytiradi. Sof eksport o`zgarmagan bo`lsa ham B nuqtadagi eksport va import hajmi A nuqtadagi eksport va import hajmidan kam bo`ladi. Importga cheklashlarni joriy qilish ichki narxlar darajasi (Pd)ning oshishiga olib keladi.
Shuning uchun ham uzoq davrda nominal valuta kursi (En) narxlar oshishiga teng tarzda kamayadi. Natijada, o`sgan muvozanatli real valuta kursi E2 nuqtada barqarorlashadi, ya‘ni sof eksport kamayishi ortidan E1 nuqtaga qadar pasaymaydi. Baholar darajasining ko`tarilishiga javoban nominal valuta kursining pasayishi sotib olish qobiliyati paritetini tiklaydi.
Valyuta kursi: nominal va real. Valyuta kursi tushunchasi. Nominal va real ayirboshlash kursi
6.10 Real ayirboshlash kursi. Haqiqiy samarali valyuta kursi. Umumiy nazariya valyuta kursi (6.5-bandga qarang).
Haqiqiy valyuta kursi bir davlat tovarini boshqa davlat tovarlari evaziga sotish mumkin bo'lgan nisbatni tavsiflaydi. Markaning dollarga nisbatan real kursini aniqlash uchun raqamli misol keltiramiz.
Oddiy amerikalik va germaniyalik iste'molchi tomonidan sotib olingan ikkita doimiy iste'mol savatchasi, ya'ni ikki to'plam tovar va xizmatlar narxlarini taqqoslaylik (har bir iste'mol savatchasi o'z mamlakatida ishlab chiqarilgan tovar va xizmatlarning nisbatan kattaroq ulushiga ega bo'lsa).
Amerika iste'mol savati 100 dollar, nemis iste'mol savati esa 200 marka bo'lsin. Ikki savatni solishtirish uchun barcha narxlar bitta o'lchamga tushirilishi kerak. Agar nominal ayirboshlash kursi bir dollar uchun 2 marka bo'lsa, u holda AQShda iste'mol savati 200 marka (2 x 100) turadi. Ushbu narxlarda real ayirboshlash kursi amerikalik iste'molchining bir savatiga nemis iste'molchisining bir savatini tashkil etadi:
Ushbu ko'rsatkichning oshishi brendning dollarga nisbatan real qadrsizlanishi deb ataladi. Brendning haqiqiy qadrsizlanishi uning nominal amortizatsiyasi natijasida, shuningdek narxning oshishi natijasida yuzaga kelishi mumkin. iste'mol savati AQShda yoki Germaniyada iste'mol savati narxining pasayishi. Nemis markasining bir dollar uchun 2 dan 2,2 markaga qadrsizlanishi bilan Amerika tovarlarining markalarda ifodalangan narxi oshadi. Bir dollar uchun 2,2 marka kursi bilan real ayirboshlash kursi bitta amerikalik uchun 1,1 nemis savatini tashkil qiladi.

Ushbu misoldagi haqiqiy amortizatsiya AQShdagi brendning sotib olish qobiliyati Germaniyadagi xarid qobiliyatiga nisbatan pasayganligini anglatadi. Brend narxining oshishi, AQShda iste'mol savati narxining pasayishi yoki Germaniyada iste'mol savati narxining oshishi tufayli ushbu ko'rsatkichning pasayishi brendning brendga nisbatan haqiqiy qadrlanishini anglatadi. dollar.

DA umumiy ko'rinish real ayirboshlash kursi xorijdagi va ma'lum bir mamlakatdagi tovarlar narxlarining bir valyutada ifodalangan nisbatini tavsiflaydi. Boshqacha aytganda, real valyuta kursi ikki davlatda ishlab chiqarilgan tovarlarning nisbiy narxidir. Haqiqiy valyuta kursi R quyidagicha aniqlanadi:
Real valyuta kursi mamlakatning jahon bozoridagi tovar va xizmatlarning raqobatbardoshligini baholaydi. Ushbu ko'rsatkichning oshishi yoki real amortizatsiya xorijda tovarlar va xizmatlar nisbatan qimmatlashganini anglatadi va shuning uchun ham mamlakat ichida, ham xorijda iste'molchilar xorijiy tovarlardan ko'ra mahalliy tovarlarni afzal ko'radilar. Bu ko‘rsatkichning pasayishi yoki narxning real o‘sishi, aksincha, bu davlatning tovar va xizmatlari nisbatan qimmatlashganidan, raqobatbardoshligini yo‘qotayotganidan dalolat beradi.
Haqiqiy valyuta kursini baholashning boshqa yondashuvlari ham mavjud. Qishloq xo'jaligi mahsulotlari, neft, avtomobillar, sanoat uskunalari va boshqalarni o'z ichiga olgan xalqaro ayirboshlash uchun yaroqli tovarlar (savdo ob'ektlari) narxlarining xalqaro savdo ob'ekti bo'lmagan tovarlar narxiga nisbati sifatida belgilanishi mumkin. , bu qurilish va ko'pgina xizmatlarni o'z ichiga oladi.
Kompensatsiya" href="/text/category/oplata_truda/" rel="bookmark">chet elda mahsulot birligida mehnatga haq to'lash mamlakat ichidagi ushbu ko'rsatkichga.
Maosh" href="/text/category/zarabotnaya_plata/" rel="bookmark"> ish haqi ushbu tarmoqlarda xalqaro savdo uchun mos bo'lmagan tovarlar ishlab chiqaradigan tarmoqlarda ishlab chiqarish xarajatlari pasayadi va shuning uchun bu tarmoqlarda narx darajasi pasayadi.

Sifatida iqtisodiy rivojlanish mamlakatlarda mehnat va kapital nisbati ikkinchisi foydasiga o'zgaradi, birinchi navbatda, xalqaro savdo uchun yaroqli mahsulotlar ishlab chiqaradigan tarmoqlarda, mehnatning marjinal unumdorligi va natijada ish haqi darajasi oshadi. Mehnat va kapital xalqaro savdo uchun yaroqsiz bo‘lgan tovar ishlab chiqaradigan ishchi kuchi ortiqcha bo‘lgan tarmoqlardan xalqaro savdo ob’ekti bo‘lgan tovarlar ishlab chiqaradigan zamonaviyroq va samaraliroq tarmoqlarga o‘tmoqda. Xalqaro savdo uchun mos bo'lmagan tovarlar taklifi kamayadi, ularning narxi ko'tariladi va natijada mamlakatda umumiy narx darajasi. Shunday qilib, siz o'sganingizda real daromad aholi jon boshiga milliy valyuta kursining real qadrlanishi kuzatilmoqda.

Samarali makroiqtisodiy siyosat.
Samarali makroiqtisodiy siyosatni amalga oshirishning zaruriy sharti nafaqat valyuta kurslarining kutilayotgan o'zgarishlarini ishonchli bilish, balki unga erishish uchun maqbulini tanlashdir. to'liq stavka va valyuta kursi tizimining barqaror narx darajasi.
Har qanday davlat tomonidan valyuta kursi tizimini tanlash makroiqtisodiy barqarorlikning eng muhim tarkibiy qismi hisoblanadi va iqtisodiy o'sish, iqtisodiyotning rivojlanish darajasi va hajmi, uning ochiqlik darajasi, holati bilan belgilanadi moliyaviy bozorlar, ishlab chiqarishni diversifikatsiya qilish darajasi, to‘lov balansi holati, raqobatbardoshlik darajasi, valyuta zahiralari miqdori, iqtisodiyotning tashqi savdoga bog‘liqlik darajasi, jamiyatdagi ijtimoiy-siyosiy muhit, davlatning iqtisodiy holati milliy pul tizimi, ma'lum bir mamlakat duch keladigan iqtisodiy zarbalarning tabiati va tabiati.
Shunday qilib, turli mamlakatlarda, shu jumladan rivojlanayotgan mamlakatlarda va valyuta kurslari tizimi samaradorligini tahlil qiluvchi qiyosiy tadqiqotlarning so'nggi natijalari. o'tish iqtisodiyoti, ularning yalpi ishlab chiqarishga, real iste'molga, ichki narxlar darajasiga va boshqa makroiqtisodiy ko'rsatkichlarga ta'siri nuqtai nazaridan shuni ko'rsatadiki, moslashuvchan ayirboshlash kursi yuqori darajada diversifikatsiyalangan ishlab chiqarish tuzilmasi bo'lgan yirik, nisbatan "yopiq" iqtisodlar uchun eng maqbuldir. yuqori daraja iqtisodiy va moliyaviy rivojlanish, shuningdek, iqtisodiy inqiroz tabiatidan qat'i nazar, "tashqi nominal zarbalar" (masalan, jahon import narxlarining oshishi, savdo shartlarining yomonlashuvi) yoki "haqiqiy zarbalar" tufayli yuzaga kelganda (masalan, iqtisodiy inqirozning o'zgarishi). mahalliy tovarlarga talabning tuzilishi).
Shu bilan birga, har xil ko'rinishdagi qat'iy ayirboshlash kursi kichiklar uchun afzalroq ko'rinadi ochiq iqtisodiyotlar, tashqi savdoga juda bog'liq, bilan yuqori nisbat tanlangan mamlakatlar ularning tashqi savdo aylanmasida, shuningdek, mamlakat "ichki nominal shoklarga" duch kelganda (masalan, pulga bo'lgan talabning o'zgarishi).
Sanoatlashtirilgan tajriba rivojlanayotgan davlatlar va o'tish davridagi iqtisodiyoti bo'lgan mamlakatlar, shuningdek, agar tanlangan valyuta kursi strategiyasi realga mos kelmasa, shuni ko'rsatadi iqtisodiy vaziyat, bu mamlakatning iqtisodiy qiyinchiliklarini yanada kuchaytirishi mumkin. Ko'rinib turibdiki, agar nisbatan yopiq iqtisodiyotga ega bo'lgan mamlakat, masalan, katta davlat byudjeti taqchilligiga bo'lgan huquqni saqlab qolsa, u holda qat'iy valyuta kursini ushlab turish strategiyasi real emas, chunki u tezda rasmiylarning chiqib ketishiga olib keladi. mamlakatdan valyuta zaxiralari. Boshqa bahslarda pul-kredit siyosatining muvaffaqiyati uning makroiqtisodiy siyosatning boshqa sohalari bilan qanchalik yaqin muvofiqlashtirilganligiga bog'liq.

Hech bir valyuta kursi tizimi to'liq bandlik va narx barqarorligiga erishishning mutlaq ustunligiga ega emas.

Ruxsat etilgan valyuta kurslari tizimining asosiy ustunligi ularning oldindan aytish mumkinligi va aniqligi bo'lib, bu tashqi savdo va xalqaro kreditlar hajmiga ijobiy ta'sir ko'rsatadi. Ruxsat etilgan ayirboshlash kursi inflyatsiyaga qarshi kurashda “nominal langar” sifatida muvaffaqiyatli qo‘llanilishi mumkin, chunki rivojlanayotgan va o‘tish davri iqtisodiyotiga ega mamlakatlar tajribasi shuni ko‘rsatadiki, u boshqa makroiqtisodiy ko‘rsatkichlarni rivojlantirishda yo‘l-yo‘riq bo‘la oladi. barqarorlashtirish dasturlari. Valyuta kursiga asoslangan barqarorlashtirishning afzalligi yuqori inflyatsiya yoki giperinflyatsiyani mo''tadil yoki past darajaga va kamroq chuqurlikka tushirish uchun "qisqaroq" muddatdir. iqtisodiy inqiroz barqarorlashayotgan mamlakatlar bilan solishtirganda pul asosi. Ushbu tizimning kamchiliklari, birinchi navbatda, mustaqil ravishda o'tkazishning mumkin emasligi pul-kredit siyosati, chunki barcha harakatlar Markaziy bank faqat valyuta kursining e'lon qilingan darajasini saqlab qolishga, ikkinchidan, rasmiy valyuta zaxiralarida sezilarli yo'qotishlarga olib keladigan kursning qat'iy darajasini tanlashda xatoliklarning yuqori ehtimoliga qaratilgan. Valyuta kursi asosida barqarorlikni tanlagan mamlakatlar uchun katta muammo - bu qat'iy valyuta kursining har qanday varianti ostida yomonlashishi mumkin bo'lgan raqobatbardoshlikdir.
Moslashuvchan valyuta kurslari tizimining asosiy afzalligi shundaki, ular “avtomatik stabilizatorlar” vazifasini bajaradi, rasmiy valyuta zahiralarining ko‘zga ko‘rinadigan yo‘qotishlarsiz to‘lov balansini tartibga solishga yordam beradi va bunda Markaziy bankning aralashuvini talab qilmaydi. bozor mexanizmi. Shu bilan birga, valyuta kursining sezilarli o'zgarishi salbiy ta'sir ko'rsatadi xalqaro savdo va moliya, xalqaro risk va noaniqlikni keltirib chiqaradi iqtisodiy munosabatlar. Bundan tashqari, ushbu tizim Markaziy bank tomonidan inflyatsion siyosat olib borish imkoniyatini istisno etmaydi.
Zamonaviy valyuta kurslari tizimlari moslashuvchan va qat'iy valyuta kursi tizimining turli xil variantlarini ifodalaydi. Markaziy bank tomonidan valyuta bozoridagi bozor kuchlarining o‘yiniga har qanday aralashuvni istisno etuvchi erkin suzuvchi valyuta kursi bilan bir qatorda, moslashuvchan valyuta kurslari “boshqariladigan suzuvchi” kurslarni o‘z ichiga oladi, bu esa Markaziy bankning valyuta bozoriga intervensiya qilish imkoniyatini nazarda tutadi. valyuta bozori valyuta kursidagi kiruvchi tebranishlarni "tekislash" uchun.
Ruxsat etilgan ayirboshlash kursi tizimi mamlakat valyutasiga yoki valyutalar "savatiga" "bog'lash" bilan bir qatorda quyidagilarni o'z ichiga oladi: "o'rmalab ketuvchi qoziq", bunda milliy valyutaning har kuni devalvatsiyasi sodir bo'ladi. oldindan rejalashtirilgan va nashr etilgan miqdor; raqobatbardoshlikni tiklash maqsadida milliy valyutaning e'lon qilinmagan miqdorda doimiy devalvatsiyasi sodir bo'ladigan "sozlanadigan qoziq"; "valyuta koridori", bunda milliy valyutaning kunlik devalvatsiyasi oldindan noma'lum miqdorga, lekin oldindan e'lon qilingan doirada sodir bo'ladi; "valyuta kengashi", bunda pul massasining har qanday o'sishi faqat valyuta zaxiralarining ko'payishi hisobiga qoplanadi va Markaziy bankning hukumatga ichki krediti butunlay chiqarib tashlanadi. Bundan tashqari, to'lov balansi bilan bog'liq bo'lgan xorijiy zaxiralar darajasining har qanday o'zgarishi pul bazasining o'zgarishini avtomatik ravishda moslashtiradi.
"Valyuta kengashi" sobit valyuta kursining eng qattiq versiyasini ifodalaydi, chunki bu tizim ostida markaziy bank pul emissiyasi orqali byudjet taqchilligini moliyalashtira olmaydi. Shuning uchun “valyuta kengashi”ni joriy etish faqat davlat byudjeti taqchilligini bartaraf eta oladigan va yuqori moliyaviy intizomni saqlay oladigan davlatlardagina mumkin.
Milliy valyuta muhim ahamiyatga ega iqtisodiy ko'rsatkich har qanday davlat uchun. Uning qiymati mamlakat iqtisodiyotidagi mavjud vaziyatni ishonchli baholash imkonini beradi. Bu tashqi savdo ishtirokchilari va o‘z sarmoyalaridan eng maqsadga muvofiq foydalanish niyatida bo‘lgan yirik investorlarda katta qiziqish uyg‘otmoqda.
Mamlakat aholisi qiziqish uyg'otadi joriy valyuta kursi milliy valyuta ayirboshlash, o'z jamg'armalarining ishonchliligini oshirishga intilish.
Iqtisodiyot milliy valyuta kurslarining ikki turini ajratadi: nominal va real.
Valyuta kursining nominal turi
Milliy valyutaning qiymati ko'rsatilgan pul birliklari boshqa davlat nominal stavka deb ataladi. Ushbu turdagi kursni istalgan bankning ayirboshlash shoxobchasida ko'rish oson. Aynan o'sha erda siz taqdim etilgan valyuta kursining milliy kursga nisbatini kuzatishingiz mumkin valyuta juftlari. Ularda birinchi o'rin baza sifatida, ikkinchisi esa kotirovka valyutasi hisoblanadi.
USD/RUB 64,5 juftligida AQSh dollari asosiy valyuta rolini o'ynaydi. Rublning qiymati u bilan taqqoslanadi. Natijada, joriy kurs bo‘yicha 1 AQSh dollari 64,5 rublni tashkil qiladi.
RUB/JPY 1,87 juftligida baza rus tilidir, unga nisbatan Yapon iyeni 1 rubl uchun 1,87 yenga kotirovka qilingan.
Demak, nominal ayirboshlash kursi deganda milliy valyuta birligi uchun to'lanadigan chet el valyutasi summasi tushuniladi. Bu nisbat har kuni valyuta savdolari amalga oshiriladigan dunyodagi eng yirik fond birjalarida o'rnatiladi.
Amaliy hisob-kitoblarda qo'llaniladigan real ayirboshlash kursining darajasi (keyingi o'rinlarda RER) ko'plab omillarga ta'sir qiladi. Bu xususiyat mamlakatning investitsion jozibadorligiga, fuqarolarning turmush darajasiga, iqtisodiy va iqtisodiy ko'rsatkichlariga ta'sir qiladi ijtimoiy soha. Ortiqcha baholangan ko'rsatkich davlat iqtisodiyotining o'sish sur'atlariga salbiy ta'sir ko'rsatadi. O'z navbatida, RVC ham bir qancha omillar ta'sir qiladi. Ular orasida:
inflyatsiya darajasi;
milliy valyutaning xarid qobiliyati;
rentabellik qimmatli qog'ozlar xalqaro bozorda qo'llaniladi;
davlat iqtisodiyotining sog'lomligi, siyosiy tizimning barqarorligi;
tadbirkorlik faoliyati, valyutaga talab va taklif;
xalqaro hisob-kitoblarda milliy valyutadan foydalanish hajmi;
sanktsiyalar va embargolar.
Inflyatsiyaning o'sishi milliy valyutaning qadrsizlanishiga olib keladi. Ushbu salbiy jarayon tufayli uning nominal narxi o'zgaradi va natijada haqiqiy narx o'zgaradi. Haqiqiy valyuta kursining o'zgarishiga mamlakatdagi tadbirkorlik faolligi ta'sir qiladi. Agar ishbilarmonlar uchun iqlim qulay bo'lmasa, unda bozorga yangi investorlar kelmaydi, ya'ni xususiyatlarning salbiy o'zgarishi uzoq kutishga to'g'ri kelmaydi.
RVC ga 3 guruh omillar ta'sir ko'rsatadi. Iqtisodiy, siyosiy va fors-major holatlari. Fors-major holatlariga tabiiy va texnogen ofatlar, kataklizmlar kiradi. Qimmatli qog'ozlar bozori ham valyuta kursiga ta'sir qiladi. Uning faoliyati investorlarni almashishga majbur qiladi xorijiy valyuta, teskari amallarni bajaring. Siyosatchilarning bayonotlari, hukumat aʼzolarining muhim chiqishlari, mamlakat rahbariyatining oʻzgarishi valyuta kursiga taʼsir etuvchi koʻrsatkichlardir. Ayrim korxonalar, ishbilarmonlar yoki mamlakatlarga nisbatan qo'llanilgan sanksiyalar tufayli ham "azob chekishi" mumkin.
Xulosa
Real valyuta kursini hisoblash umumiy formula bo'yicha amalga oshiriladi. U nominal ma'lumotlar asosida milliy valyuta baholanadigan mamlakatda va davlatda narxlar darajasining o'zgarishini hisobga olgan holda hisoblanadi. Hisoblash formulasi quyidagicha ko'rinadi:
Er - real ayirboshlash kursi; En - nominal VC; Pf - narx indeksi xorijiy davlat; Pd - mamlakatingiz narxlari indeksi. Olingan qiymat darajani ko'rsatadi investitsion jozibadorlik, mahalliy tovarlarning raqobatbardoshligi, aholi farovonligi. Bu mamlakatda kuzatilayotgan vaziyatni tavsiflaydi. Bu informatsion qiymat bo'lib, uni hisoblash o'z vaqtida va ishonchli tarzda amalga oshirilishi kerak. Hatto tajribali mutaxassislar ham hisob-kitoblarda xato qilishadi. Axir, kattalikni o'lchash savatlarga asoslangan iste'mol tovarlari. Tabiiyki, savatga kiritilgan mahsulotlarning sifati juda katta farq qiladi turli mamlakatlar. Narxlar indeksini hisoblash uchun foydalaniladigan savatning o'zi tarkibi ham o'zgaradi.
Haqiqiy va nominal valyuta kurslari o'rtasidagi farqlar
Nominal ayirboshlash kursi - bu davlatda amal qiladigan valyuta kursi. Misol uchun, Rossiyada bu qiymat Markaziy bank tomonidan belgilanadi. RVC ikki davlat tovarlari narxlarining nisbatini ko'rsatadi. Ikkala qiymat ham milliy valyuta kursi holatining ko'rsatkichidir. Nominaldan farqli o'laroq real valyuta kursi har doim "suzuvchi" qiymatdir. U oddiy hayotda tez-tez ishlatiladi, chunki ko'rsatkich aks etadi xarid qobiliyati milliy valyuta. Ko'rsatkichni hisoblab chiqqach, ma'lum miqdordagi milliy valyutaga qancha xorijiy tovarlarni sotib olish mumkinligi aniq bo'ladi.