Oliy va oʻrta maxsus ta’lim vazirligi toshkent davlat iqtisodiyot

Sfeadygrowth Co ning aksiyasiga devidendlar va kutilayotgan bahosi.

yil	Yil boshiga (aksiya kursini)bahosi	Kutilayotgan devidendlar	Devidendli kutilayotgan daromadlik	Aksiya kursini kutilayotgan oʻsishi
1 2 3	100 doll. 100 doll. 100 doll.	5,00 doll. 5,50 doll. 6,05 doll .	5% 5% 5%	10% 10% 10%

Aksiyani baholash: sof foyda va investitsion imkniyatlar
Sof keltirilgan qiymat hisob-kitobiga asosan aksiyalarni baholash- dan foydalanishda korporatsiyani investitsion imkoniyatlari va kutilgan sof foyda tahlillar bilan amalga oshiriladi. Aksiya qiymatiga ta’sir etuvchi asosiy ma’naviy omillarga asosan e’tibor qaratib, devidendlarga emas analitiklarga yordam beruvchi sof foyda va investitsion qarorlarga e’tiborni moslashtiriladi.
Kompaniyani devidend siyosati asosiy omil hisoblanmaydi.Bunga ishonch hosil qilish uchun qandaydir kompaniya kontrol paket aksi- yasini sotib olishni koʻrib chiqayotgan investorlarni koʻrib chiqamiz.
Bunday investorlarni kelgusi devidendlarni hisoblash qiziqtir- maydi-tinchlantirmaydi, shunday ekan, ularning oʻzlari devidendlar toʻloviga sof foydani qancha ulushini yoʻnaltirishni tanlaydi.
Misol uchun yangi aksiya chiqarilmadi.
U holda xohlagan davrlar uchun devidend va sof foyda oʻrtasidagi munosabat quyidagicha.
Devidendlar ((t) = sof foyda - sof yangi investitsiya. Aksiyani baholash uchun formula olamiz.
Bunda; E – t yillar ichidagi olingan sof foyda, & I-esa t yillar davomida sof investitsiya.
Bu keltirishni hal qiluvchi natijasi firmani qiymati uning kelgusidagi keltirilgan sof foydasiga toʻgʻri kelmasligi deb ataladi. Haqiqatda ham firmani qiymati kelgusidagi keltirilgan sof foydadan sof foydani reinvestitsiya qilgan qismini keltirilgan qiymatini ayirib tashlab, qolgan qismiga tengdir.
Kompaniya qiymatini qoʻshish hisob-kitobi uning kelgusi sof foydasini keltirilgan qiymati hajmidan kelib chiqib, bu haqiqatdagi bozor bahosidan yuqori ham past ham boʻlishi mumkin.
Bu yangi sof ivestitsiya hajmi xuddi salbiy va ijobiy bo‘lishi bilan bogʻliq. Agar kompaniya faoliyati tushayotgan- pasayayotgan tarmoq- qa qarashli bo‘lsa, u holda mavjud kapitalni toʻlaroq toʻldirishga qara- tilgan darajaga nisbatan uning umumiy investitsiya hajmi kamroq boʻladi.
Sof investitsiya negativ boʻlib, shunga mos ishlab chiqarish quvvati mazkur davr ichida pasaya boradi.
Doimiy barqaror tarmoqqa ega firma esa oʻzini moliyaviy barqaror holda tutib turish xolatida boʻladi, kapital qo‘yilmani yalpi summasi iste’molni qondirishga doimo mos boʻladi. Sof investitsiya nolga teng bo‘lsa, mazkur davr ichida ishlab chiqarish quvvvati oʻzgarishsiz qoladi.
Aktiv rivojlanayotgan tarmoklar uchun kapital qo‘yilmani yalpi summasi chiqarilayotgan( vыbыvayuщix) ishlab chiqarish qurollarini to‘ldirish boʻyicha iste’mol summsidan ortib ketadi.
Sof investitsiya pozitiv boʻlib, a ishlab chiqarish quvvati mazkur davr ichida oʻsib boradi.
Kompaniya qiymatini baholash davrida investitsion imkoniyatlar va sof foydani tahlil orqali keltirishda kompaniya aksiyasini qiymatini 2 qismga boʻlib oʻrganilsa yaxshidir:
(1) Kelgusi sof foydani keltirilgan qiymati, xatolarga yoʻl qoʻyilsa ham uning hajmi oʻzgarishsiz qoladi, joriy sof foydaga teng boʻladi va bu qancha davr ma’qul boʻlsa shuncha uzoq saqlanadi.
va (2) Sof keltirilgan qiymat kelgusidagi xohlagan investitsion imkoniyatlardir. Oxirgi holatda sof qoʻshimcha sof foyda olish uchun qoʻshimcha talab etilayotgan investitsiya haqida gap ketmokda.
Bizni muhokamamiz quyidagi tenglikda koʻrinishi mumkin.