O‘zbekiston respublikasi oily va o‘rta maxsus ta’lim vazirligi

Adabiyotlar ro’yxati
 
1.O’zbekiston Respublikasining Baholash faoliyati to’g’risida qonuni. 
2.Baholovchilar ishi sifatini nazorat qilishning ichki qoidalariga qo'yiladigan 
umumiy talablari haqidagi O'zbekiston Respublikasi davlat mulkini boshqarish 
davlat qo'mitasining 2008 yil 15 sentyabrdagi qarori. 
3.Intellektual   mulk   obyektlarini   aniqlash  va  baholash tartibi tugrisidagi 
nizom.  O'zbekiston Respublikasi Davlat mulki qo'mitasining 2009 yil 22 aprel 
01/19-18/08 - sonli qarori.  
4.Bеrdnikova T.B. Osеnka sеnnix bumag: Uchеb. posobiе. -M.: INFRA-M, 
2006. -144 s. . 
5.Byullеtеn bankovskoy statistiki. №10 (185) ot 31.10.2008 g. – izdaniе 
Sеntralnogo banka RF 
6.Kolodyajniy A. Cbornik OAO KB "Aktsеpt", g.Novosibirsk. 2010 g. 
7.Lеbеdinskiy V.I. Fеdеralnoе agеntstvo po upravlеniyu fеdеralnim 
imuhеstvom Upravlеniya uchеta imuhеstva, analiza, osеnki i kontrolya еgo 
ispolzovaniya RF. Intеrvyu v http://www.auver.ru. 
8.Matmurodov F.M. Sovеrshеnstvovaniе  mеtoda diskontirovaniya dеnеjnix 
potokov.  ЎzR Moliya vazirligining Ўquv markazining «Davlat moliyasini isloh 
etishning dolzarb muammolari» mavzusidagi rеspublika ilmiy-amaliy 
konfеrеntsiyasining matеriallari to’plami.. 2 dеkabr 2009 y. –T: -109-111 b.   
9.Matmurodov F.M. Analiz razvitiya sеrtifitsirovaniya osеnochnoy 
dеyatеlnosti v rеspublikе. Sbornik nauchnix trudov Mеjdunarodnoy nauchno-
praktichеskoy konfеrеntsi TFI sovmеstno s Moskovskogo Gosudarstvеnnogo 
Univеrsitеta im.M.V.Lomonosova i Moskovskim Gumanitarno-ekonomichеskim 
institutom na tеmu «Transformatsiya ekonomichеskix otnoshеniy v usloviyax 
prеodolеniya poslеdstviy globalnogo finansovo-ekonomichеskogo krizisa”. TFI. 
2010 g. 26 mart.   
10.Matmurodov F.M. Qimmatli qoo’ozlarni baholash usulini 
takomillashtirish. “Iqtisodiy oqimlar doiraviy aylanish jarayonining ijtimoiy 

 
97
yo’nalishlari bozor iqtisodiy shakllantirishdagi roli: nazariy qarashlar va 
zamonaviy tеndеntsiyalar” mavzusidagi oliy o’quv yurtlararo rеspublika ilmiy-
amaliy sеminari matеriallari to’plami. TMI, 2010 y.25 noyabr. 35-37 b. 
11.Matmurodov F.M. Sozdaniе optimalnogo injiniringovogo normativa kak 
uspеx otsеnki. Toshkеnt moliya institutida 2010 yilning 5 martda “Moliya 
injinеriyasining nazariy-mеtodologik asoslari va qo’llanish yo’nalishlari” 
mavzusidagi ilmiy-amaliy konfеrеntsiya matеriallari to’plami. -T:, 2010 y.  
12.Starodubtsеv A. Mеtodi` spisaniya stoimosti sеnnix bumag. 
Mеjdunarodniy еjеnеdеlnik "Finansovaya gazеta". 2009 g. 
13.Yaskеvich  Е.Е. Analiz faktorov, obuslavlivayuhix vvеdеniе skidok i 
nadbavok dlya otsеnivaеmix pakеtov aktsiy (dolеy). 
14.http://art.thelib.ru/business/audit/metodi_spisaniya_stoimosti_cennih_bu
mag.html#ixzz1FXFwYcth. 
15.http://www.auver.ru 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 
98
Glossariy 
Qimmatli qog‘ozlar  qiymati, odatda, ularning narxidan farqlanadi, chunki 
qiymat professional baholovchi, xaridor, sotuvchi,  potentsial investor, vositachi 
yoki emitentning muayyan fikrini ifodalaydi, narx esa tuzilgan bitim shartlarini 
o‘zida aks ettiradi. Qimmatli qog‘ozlar qiymati hisoblanadi, narxi esa to‘lanadi. 
Qimmatli qog‘ozlar qiymatini baholash va  kompaniyalar moliyaviy 
qo‘yilmalarini batafsil tahlil qilish  nafaqat ularning yoki  biznesda ishtirokning 
boshqa shaklining bozor narxini belgilashga, balki ushbu qo‘yilmalarning 
istiqboldagi daromadliligini prognozlashga imkon beradi..  
Aksiyalarni baholash – bu muayyan korxona (biznes), aniqrog‘i, 
baholanayotgan aksiyalar paketiga to‘g‘ri keladigan biznes qiymati ulushining 
bozor qiymatini aniqlashdir.  
Veksellarni baholash – bu bitim tomonlari barcha zaruriy axborotlarga ega 
bo‘lgan, bitim narxi miqdorida esa qandaydir favqulodda holat aks etmagan holda 
ongli tarzda harakatlanayotgan raqobat sharoitida ochiq bozorda veksel sotilishi 
mumkin bo‘lgan eng ehtimoliy narxni aniqlashdir. Yuridik va jismoniy shaxslar 
tomonidan emissiya qilingan oddiy va o‘tkazma veksellar uchun baholash 
ekspertizasi o‘tkazilishi mumkin.  
Obligatsiyalarni baholash shundan iboratki, obligatsiyalarning amal qilish 
muddati davomida uning egasi xarid qilish vaqtida obligatsiyaga joylashtirgan 
summani olishi lozim. Buning o‘ziga xosligi obligatsiyalar egasi olishi lozim 
bo‘lgan jami to‘lovlar vaqt bo‘yicha taqsimlanganligi, o‘z navbatida esa barcha 
kelgusi pul oqimlarini obligatsiyalar qiymatini baholash amalga oshiriladigan 
vaqtga diskontlash zarurligida namoyon bo‘ladi. Diskont ko‘rsatkichi sifatida 
o‘xshash moliyaviy instrumentlarning daromadliligini qabul qilish lozim. 
Qimmatli qog‘ozlarning barcha shakllarida moliyaviy investitsiyalashni 
amalga oshirish jarayonida qimmatli  qog‘ozlarning  investitsiya xususiyatlarini 
baholash bozorda muomalada bo‘lgan alohida moliyaviy instrumentlarning 
investitsiya xususiyatlarini baholash kabi eng muhim vazifalardan biri hisoblanadi. 
Qimmatli qog‘ozlarning investitsiya xususiyatlarini baholash investitsiya portfelini 

 
99
shakllantirish maqsadlari hisobga olingan holda investor tomonidan amalga 
oshiriladigan uning alohida turlarining integral tavsifini o‘zida aks ettiradi.  
Hosila  qimmatli qog‘ozlar – bu ularning egasiga  aksiyalar, obligatsiyalar va 
boshqa fond qimmatliklari (opsionlar, fyucherslar va b.) ni xarid qilish yoki sotish 
huquqini beruvchi ixtiyoriy qimmatli qog‘ozlardir. Hosila qimmatli qog‘ozlar 
(hosila moliyaviy instrumentlar yoki muddatli shartnomalar) – qimmatli qog‘ozlarning 
ancha o‘ziga xos turidir. 
Maqsadli  qimmatli qog‘ozlar — bu muayyan maqsadda (garov, tovarning 
ombordaligini tasdiqlovchi guvohnoma, tashish uchun yuklarni qabul qilib olinganligi 
bo‘yicha dalolatnoma va boshqalar) chiqariladigan qimmatli qog‘ozlardir. Maqsadli 
qimmatli qog‘ozlar orasida garovga oid, konosamentlar, varrantlar yoki tovar 
omborxonasi guvohnomasi, vaucherlar kabi turlari farqlanadi. 
Konosament – dengiz yuki tashuvchisi yoki uning vakolatli vakili  tomonidan 
beriladigan qimmatli qog‘ozlardir (yuk egasi yoki uning vakiliga). 
Vaucherlar  xususiylashtirish jarayonida foydalaniladigan o‘ziga xos qimmatli 
qog‘oz sanaladi. Ularning bozor qiymati mulk munosabatlari o‘zgarishlaridagi aniq shart-
sharoitlarga bog‘liq bo‘ladi. 
Opsion  –  muayyan muddat davomida oldindan belgilangan narxda qimmatli 
qog‘ozlarning muayyan miqdorini xarid qilish yoki sotish huquqini beruvchi shartnomadir. 
Buning uchun opsion mukofoti mavjud bo‘lib, u odatda bitim tuzish vaqtida xaridor 
tomonidan sotuvchiga to‘lanadigan muayyan summadir. Bu mukofotning boshqa nomi –
opsion narxidir. 
 
 
 
 
 
 
 
 

 
100
 
Annotasiya 
 
O’quv qo’llanmada qimmatli qog‘ozlar  qiymatini  baholashning asosiy 
maqsadlari,  qiymatining tasnifi  va uni  baholashning  xususiyatlari; baholash 
faoliyatini huquqiy-me’yoriy tartiblashtirish masalalari; qimmatli qog’ozlarni 
bаhоlash metodologiyasi; aksiya, obligatsiya, veksel,  depozit va omonat 
sertifikatlarini baholash usullari; hosila va maqsadli qimmatli qog‘ozlarni baholash 
savollari, hamda qimmatli qog‘ozlar baholashni ekspertizasi bayon etilgan. 
 
Аннотация 
 
В учебнике описаны основные цели, классификации стоимости ценных 
бумаг и особенности оценки; вопросы нормативно-правового регулирования 
оценочной  деятельности,  методологические  основы  оценки  ценных  бумаг; 
методы  оценки  акций,  облигаций,  векселя,  депозитные  и  сберегательные 
сертификаты;  вопросы  оценки  производных  и  целевых  ценных  бумаг,  а 
также  экспертное заключение об оценке ценных бумаг.  
 
 
The summary 
 
In the textbook main objectives, classifications of cost of securities and 
feature of an estimation are described; questions of is standard-legal regulation of 
estimated activity, methodological bases of an estimation of securities; methods of 
an estimation of the action, the bond, the bill, depositary and savings certificates; 
questions an estimation of derivative and target securities, and also the expert 
judgement on an estimation of securities. 
 
 
 
 

 
101
 
Cодержание 
 
Предисловие 
1.Основные  цели,  классификация  стоимости  ценных  бумаг  и 
особенности оценки. 
1.1.Понятие и классификация стоимости ценных бумаг. 
1.2.Основные цели оценки стоимости ценных бумаг. 
1.3.Факторы,влияющие на стоимость ценных бумаг. 
1.4.Особенности оценки стоимости ценных бумаг.  
1.5. Необходимые документы для оценки ценных бумаг. 
1.6.Состав отчета об оценке. 
 
2. Нормативно-правовое регулирование оценочной деятельности. 
2.1.Нормативно-правовое регулирование оценочной деятельности. 
2.2.Внутренние правила  для контроля качества работы оценщиков. 
 
3 Методологические основы оценки ценных бумаг. 
3.1.Подходы к оценке стоимости имущества. 
3.2.Методы оценки ЦБ в процессе приватизации республики. 
3.3.Совершенствование методов оценки ценных бумаг  
 
4 .Оценка акций. 
4.1.Цель  оценки,  ценообразующие  факторы  и  н
еобходимые 
документы  для оценки акций. 
4.2.Основные подходы и методы оценки акций. 
4.3.Методы оценки обыкновенных акций. 
4.4.Оценка привилегированных акций. 
4.5.Количественные границы привлекательности акций 
 
5.Оценка долговых ценных бумаг - облигаций 
5.1.Общие положения и стоимость бессрочных облигаций  
5.2.Стоимость облигаций с конечным сроком погашения  
5.3.Необходимые документы для оценки облигаций 
5.4.Условия  выпуска,  обращение  и  оценка  стоимости  корпоративных 
облигаций 
 
6.Оценка  ценных  бумаг  с  фиксированным  доходом  векселя, 
депозитные и сберегательные сертификаты  
6.1.Оценка векселей  
6.2.Необходимые документы для оценки облигаций 
6.3.Оценка депозитных и сберегательных сертификатов 
 
 

 
102
7.Оценка производных и целевых ценных бумаг  
7.1. Основы оценки производных и целевых ценных бумаг 
7.2 Оценка целевых ценных бумаг 
7.3.Оценка опционных контрактов 
7.4.Оценка фьючерсных контрактов 
 
8.Экспертное заключение (отчет) об оценке ценных бумаг 
8.1.Методические 
рекомендации 
по 
экспертизе 
отчетов об оценке 
8.2.Основные ошибки оценщиков, выявленные при экспертизе отчетов 
об оценке бизнеса 
 
Список литературы 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 
103
 
 
 
 
The preface 
 
1. Main objectives, classifications of cost of securities and feature of an 
estimation  
1.1. Concept and classifications of cost of securities 
1.2. Main objectives of estimation of cost of securities 
1.3. Factors influencing security cost:   
1.4. Features of estimation of cost of securities  
1.5. Necessary documents for an estimation of securities  
1.6. Structure of the report on an estimation 
 
2. Is standard-legal regulation of estimated activity 
2.1. Is standard-legal regulation of estimated activity 
2.2. Internal corrected for quality assurance of work of appraisers 
 
3 Methodological bases of an estimation of securities 
3.1. Approaches of estimation of cost of property 
3.2. Methods of an estimation of the Central Bank in the course of republic 
privatization 
3.3. Perfection methods of an estimation of securities  
 
4.Еstimation actions 
4.1.The estimation purpose, the price forming factors and necessary 
documents for an estimation of actions 
4.2.The basic approaches and methods of an estimation of actions 
4.3.Methods of an estimation of ordinary actions 
4.4.An estimation preference shares  
4.5.Quantitative borders of appeal of actions 
 
5.Estimation of debt securities - bonds 
5.1. General provisions and cost of the termless bond  
5.2. Costs of the bond with a repayment total elapsed time  
5.3. Necessary documents for an estimation of bonds 
5.4. Release conditions, the reference and estimation of cost of corporate 
bonds 
 
6.Estimation of securities with the fixed income of the bill, depositary and 
savings certificates  
6.1. An estimation of bills  
6.2. Necessary documents for an estimation of bonds 
6. 3. An estimation of depositary and savings certificates 

 
104
 
7.Estimation of derivative and target securities  
7.1. Bases of an estimation of derivative and target securities 
7.2 Estimation of target securities 
7.3. An estimation опционных contracts 
7.4. An estimation of future contracts 
 
8.Expert judgement (report) on an estimation of securities 
8.1. Methodical recommendations about examination 
Reports on an estimation 
8.2. The basic errors of appraisers revealed at examination of reports on an 
estimation of business 
The list of references