Pul bozori funksiyalari, pulga talabning klassik nazariyasi. Pul taklifi. Bank multiplikatori. Pul bozoridagi muvozanat

Bundan tashqari, pul mohiyati quyidagilar bilan tavsiflanadi:
Ular tovarlarni, ko'chmas mulkni, san'at asarlarini, zargarlik buyumlarini va boshqalarni universal almashtirish vositasi bo'lib xizmat qiladi. Pulning bu xususiyati to'g'ridan-to'g'ri tovar ayirboshlash (barter) bilan taqqoslaganda sezilarli bo'ladi. Gap shundaki, ayrim tovarlarni barter asosida boshqalarga ham almashtirish mumkin. Ammo, allaqachon ta'kidlab o'tilganidek, bunday almashinuv imkoniyatlari o'zaro ehtiyoj doirasi va bunday bitimlarning ekvivalentligi talabiga muvofiqligi bilan cheklanadi. Faqatgina pul universal mulkka xosdir, tovarlarga va boshqa qadriyatlarga bevosita almashtiriladi. Turli xil ijtimoiy-iqtisodiy sharoitlarda pulning ushbu xususiyatining namoyon bo'lishi o'zgaradi. Agar iqtisodiyotning ma'muriy-buyruqbozlik modeli ostida pulni tovarlarga to'g'ridan-to'g'ri almashtirish imkoniyatlari cheklangan bo'lsa, unda bozor iqtisodiyotiga o'tish davrida bunday imkoniyatlar sezilarli darajada kengaydi, ayirboshlash operatsiyalarida pulning ahamiyati oshdi. O'zgarishlar tovar-pul munosabatlari va ularning amal qilish sohalari mohiyatidagi farqlarga bog'liq edi;
qiymatni saqlash uchun sharoitlarni yaxshilash. Tovarlarda emas, balki pulda qiymatni saqlash orqali saqlash xarajatlari kamayadi va buzilishning oldi olinadi. Shuning uchun qiymatni pulda saqlash afzaldir.
Pulni tavsiflashda ko'pincha uning tovar kelib chiqishi va shunga mos ravishda tovar tabiatiga e'tibor beriladi. Pulning tijorat kelib chiqishiga shubha qilish qiyin. Biroq, asta-sekin, shu jumladan yuqori toifadagi pullardan o'z qiymatiga ega bo'lmagan banknotalardan foydalanishga o'tish munosabati bilan, shuningdek naqd pulsiz hisob-kitoblarning rivojlanishi bilan bog'liq holda pullar tovarlarga xos xususiyatni iste'mol qiymati va iste'mol qiymati sifatida yo'qotdi.
Zamonaviy sharoitda banknotalar va naqd pulsiz muomaladagi pullar o'z qiymatiga ega emas, lekin ularni ayirboshlash qiymati sifatida ishlatish imkoniyati saqlanib qolmoqda. Bu pul tovardan tobora ko'proq farq qilayotganini va ularni tovarga o'xshash qiladigan ba'zi xususiyatlarini saqlab qolish bilan mustaqil iqtisodiy toifaga aylanganligini ko'rsatadi.
Xususiy sektor qimmatli qog'ozlari odatda korporativ va xususiy bo'linadi. Korporativ qimmatli qog'ozlar nodavlat korxona va tashkilotlar tomonidan chiqariladi. Xususiy qimmatli qog'ozlar jismoniy shaxslar tomonidan chiqarilishi mumkin (masalan, veksellar yoki cheklar).
Xorijiy qimmatli qog'ozlar mamlakatning norezidentlari tomonidan chiqariladi. Qimmatli qog'ozlarni ro'yxatdan o'tgan va taqdim etuvchiga bo'lish mumkin. Qimmatli qog'ozlar egasining ismi emitent yoki tashqi, mustaqil ro'yxatga oluvchi tomonidan yuritiladigan maxsus reestrda qayd etiladi. Taqdim etuvchi qimmatli qog'ozlar emitentda egasining nomiga ro'yxatdan o'tkazilmaydi.
Qimmatli qog'ozlarni tasniflashning yana bir belgisi ularning iqtisodiy mohiyatiga ko'ra. Bunday holda, quyidagilar ajralib turadi: mulk huquqi to'g'risidagi guvohnomalar (aktsiyalar, cheklar, pul sertifikatlari);
kredit sertifikatlari (obligatsiyalar, veksellar); kelgusi operatsiyalar uchun shartnomalar (fyucherslar, opsionlar).
Doimiy daromadga ega bo'lmagan qimmatli qog'ozlar birinchi navbatda aktsiyalardir, ya'ni. aksiyadorlik jamiyati kapitalidagi ulushga egalik huquqini tasdiqlovchi va foydaning bir qismini dividend shaklida olish huquqini beradigan qimmatli qog'ozlar. O`zbekiston qonunchiligiga binoan aksiya - bu egasining (aktsiyadorning) aktsiyadorlik jamiyatining foydasining bir qismini dividendlar shaklida olish, aktsiyadorlik jamiyatini boshqarishda ishtirok etish va u tugatilgandan keyin qolgan mol-mulkning bir qismiga bo'lgan huquqlarini ta'minlaydigan qimmatli qog'ozlar.
Ruxsat etilgan daromadli qimmatli qog'ozlar (qarz majburiyatlari deb ham yuritiladi) obligatsiyalar, depozit sertifikatlari va jamg'arma sertifikatlari, cheklar va veksellar bilan ifodalanadi.
Obligatsiyalar - odatda ko'p miqdorda chiqarilgan davlat, mahalliy hokimiyat organlari, korxonalar, turli xil fondlar va tashkilotlarning veksellari. Ular emitent organ qarzdor ekanligi va obligatsiya egasiga ma'lum vaqt ichida, foizlar to'lashga va muddati tugagandan so'ng, obligatsiya egasiga qarzini to'lash majburiyatini olganiga dalil. Har qanday holatda, obligatsiya qarzdir va uning egasi kreditordir (lekin aktsiyador sifatida hammuallif emas). O`zbekiston qonunchiligiga binoan, obligatsiya bu qimmatli qog'oz egasining emitentdan belgilangan muddatda nominal qiymatini va ushbu qiymatning foizini yoki unda belgilangan boshqa mol-mulk ekvivalenti olish huquqini ta'minlaydigan emissiya darajasidagi qimmatli qog'ozdir.
Depozit sertifikati kredit tashkilotlari tomonidan beriladigan moliyaviy hujjatdir. Bu omonatchining depozit olish huquqini tasdiqlovchi mablag 'depoziti to'g'risida ushbu muassasaning guvohnomasidir. Talab qilingan va tezkor bo'lgan turli xil depozit sertifikatlari mavjud bo'lib, unda depozitni qaytarib olish muddati va foizlar miqdori ko'rsatilgan. Depozit sertifikatlari investorlar, turli kompaniyalar va muassasalar tomonidan umum e'tirof etilgan.
Jamg'arma guvohnomasi - jismoniy shaxs tomonidan depozitning omonatni olish huquqini va u bo'yicha foizlarni tasdiqlovchi kredit tashkilotiga mablag` qo'yish bo'yicha yozma majburiyat. Ro'yxatdan o'tgan va taqdim etuvchi jamg'arma sertifikatlari mavjud.
Chek - bu tortmachining kredit tashkilotiga uning egasiga chekda ko'rsatilgan miqdorni to'lash to'g'risida so'zsiz buyrug'ini o'z ichiga olgan belgilangan shakldagi pul hujjati. Qoida tariqasida, chek uchun to'lovchi bunday huquqga ega bo'lgan bank yoki boshqa kredit tashkiloti hisoblanadi.
Veksel - bu qarzni va uning foizlarini o'z vaqtida to'lash to'g'risida garovsiz va'da. Ushbu turdagi qimmatli qog'ozlar kompaniyaning qarz majburiyatlari orasida so'nggi o'rinda turadi. Cheklar singari, veksellar ham jismoniy shaxslar tomonidan rasmiylashtiriladi.
Davlat qimmatli qog'ozlari bu davlat qarzidir. Ular emissiya sanalari, muddati va foiz stavkalari jihatidan farq qiladi. Bir ma'noda, bu pul emissiyasining alternativi va shuning uchun davlat byudjeti taqchilligi holatida inflyatsiya.
Hozirgi kunda aksariyat mamlakatlarda bir nechta turdagi davlat qimmatli qog'ozlari bilan savdo qilinmoqda: birinchisi, muddati bo'lgan xazina veksellari, qoida tariqasida, 91 kun; ikkinchisi - muddati 10 yilgacha bo'lgan xazina majburiyatlari; uchinchisi - muddati 10 yildan 30 yilgacha bo'lgan xazina zayomlari. Ushbu turdagi qimmatli qog'ozlar qisqa, o'rta va uzoq muddatli davlat qarzlarini qarzga berish uchun chiqarilgan. Shunga ko'ra, ular bo'yicha foiz to'lovlari ham farq qiladi. Shunday qilib, 90-yillarda AQShda. ular: xazina veksellarida - taxminan 6%, xazina obligatsiyalarida - taxminan 7%. O`zbekistonda 90-yillarda. ishlab chiqarilgan:

• 
  1993 yildan beri davlatning qisqa muddatli nol-kuponli obligatsiyalari (GKO). Emitent Moliya vazirligi tomonidan hisoblanadi. Davlat veksellari 3, 6 va 12 oy muddatga rasmiylashtirilib, O`zbekiston Markaziy banki muassasalari orqali joylashtiriladi;
  
• 
  g'aznachilik majburiyatlari (KO) hujjat bo'lmagan shaklda hisobvaraqlarda yozuv shaklida, shuningdek GKO;
  
• 
  1995 yildan buyon yagona tizimda muomalada bo'lgan GKOlar bilan birgalikda naqd pulsiz, o'zgaruvchan kuponli foizlar va amal qilish muddati bir yildan ortiq bo'lgan federal qarz majburiyatlari (OFZ);
  
• 
  1995 yildan buyon asosan aholi uchun mo'ljallangan davlat jamg'arma krediti (OGSZ) ning majburiy obligatsiyalari;
  
• 
  ichki valyuta qarzini qayta tuzish vositasi bo'lgan ichki valyuta qarzining (OVVZ) obligatsiyalari.
  

Mahalliy hokimiyat idoralari, markaziy hukumat va uning idoralari bilan bir qatorda qarz-kredit qimmatli qog'ozlarini chiqaradilar. Bu qimmatli qog'ozlarning boshqa turi - shahar zayomlari. Boshqa obligatsiyalar singari, ular belgilangan foizlarni to'lash bilan qarzni belgilangan sanaga qadar to'lash majburiyatlari. Shahar hokimiyat obligatsiyalari O`zbekistonda ham chiqariladi.
Xulosa
Pul to`lov, jamgarish va qiymat o`lchovi funktsiyalarini bajaruvchi, yukori likvidli tovardir. Pul tushunchasi vakatgina Naqd pullar bilan cheklanib kolmasdan , uning tarkibiy elimentlari likvidlilik darajasi tushib borishiga karab agregatlarga ajratilgan. Makroiqtisodiy taxlilda e`tibor ko`prok M1 va M2 agregatlariga karatiladdi.
Pulga bo`lgan umumiy talab bitimlar uchun pulga talab, extiyotkorlik vajidan pulga talab va moliyaviy aktivlar uchun pulga talab yigindisidn iborat.
Pulga bo`lgan talab xajmi YAIM (daromad) xajmi, baxolar darajasi, pulning aylanish tezligi va foiz stavkasiga bog`liq.
Pul emissiyasi faqat Markaziy bank vakolatiga kirsada, tijorat banklari xam kredit berib pul taklifini ko`paytirish kobiliyatiga ega.
Tijorat banklarining pul taklifini keltirib chikarish imkoniyati majburiy zaxira normasini belgilash orkali tartibga solib turiladi.
Umumiy pul taklifi nafaqat joriy xisoblardagi mablaglardan, balki axoli ko`lidagi Naqd pullardan xam tashkil topadi. Pul taklifi miqdori majburiy zaxira normasi, deponentlash koefitsenti va pul bazasi miqdoriga bog`liq.
Maxsulotlar bozoridagi kabi pul bozorida xam pulga bo`lgan umumiy talab va taklif muvozanat nuktada kesishadi. Maxsulotlar bozorida muvozanat nuktani narxlar tengligi asoslasa, pul bozorida esa bunday tenglikni foiz stavkasi bilgilaydi.
Moliya bozori (ssuda kapitali bozori) - bu mablag'larning talabi va taklifi asosida vositachilar yordamida moliyaviy resurslarni kreditorlar va qarz oluvchilar o'rtasida qayta taqsimlash mexanizmi. Amalda, bu kredit tashkilotlari (moliya va kredit tashkilotlari) to'plamidir. Ushbu bozorning asosiy vazifasi bo'sh turgan mablag'larni kredit kapitaliga aylantirishdir.
Kredit kapitali bozori pul bozori va kapital bozoriga bo'linadi. Pul bozori deganda qisqa muddatli (bir yilgacha) kredit operatsiyalari bozori tushuniladi. O'z navbatida pul bozori odatda buxgalteriya hisobi, banklararo va valyuta bozorlari hamda derivativlar bozoriga bo'linadi. Kapital bozori qimmatli qog'ozlar bozori va o'rta va uzoq muddatli bank kreditlari bozorini o'z ichiga oladi.
Moliya bozori, shuningdek, birlamchi bozorga (unga moliyaviy resurslar safarbar qilinadi) va ikkilamchi bozorga (bu manbalar qayta taqsimlanadi), milliy va xalqaro moliya bozorlariga bo'linadi.
Moliya bozorida sotiladigan qimmatli qog'ozlar tarkibiga doimiy va doimiy bo'lmagan daromadli, davlat, shahar va korporativ qimmatli qog'ozlar kiradi. Aralash shakllar ham mavjud.
Qimmatli qog'ozlar - bu fond birjasida bitimlar o'tkazishga ruxsat berilgan qimmatli qog'ozlar. Ikkinchisi muntazam ravishda ishlaydi va tashkil etiladi. Muayyan tarzda, qimmatli qog'ozlar bozorining bir qismi (aktsiyalar, obligatsiyalar, xazina yozuvlari, veksellar, sertifikatlar), bu erda birja a'zolarining vositachisi orqali ushbu qimmatli qog'ozlar bilan oldi-sotdi operatsiyalari amalga oshiriladi.
Birja a'zolari jismoniy va yuridik shaxslardir. Shuningdek, birjadan tashqari qimmatli qog'ozlar bozori mavjud bo'lib, ularda hajmi birja standartlariga hali "etib bormagan" firmalar namoyish etiladi. Qimmatli qog'ozlar bozoridagi operatsiyalar naqd va tezkor bo'linadi.
Qimmatli qog'ozlar bozoridagi vaziyatni baholash uchun birja indekslari hisoblab chiqiladi va aktsiyalarning fond birjasi kotirovkalari jadvallari tuziladi, obligatsiyalarning reyting baholari o'tkaziladi.
Moliyaviy globallashuv - bu pul-kredit va moliyaviy munosabatlarni rivojlantirish ehtiyojlarini qondirish maqsadida moliya bozorlari faoliyatini barcha shakllarida baynalmilallashtirishning yuqori bosqichidir.