Thailand: Financial System Stability Assessment; imf country Report No. 19/308; September 10, 2019

F. Main Findings 
26. Principles for the Regulator. The SEC’s responsibilities, powers and authorities are clearly 
defined and objectively set out in Thai law. The SEC has a stable source of funding and appears to 
have adequate resources. It has comprehensive procedures for promoting regulatory transparency 
and high professional standards for its staff. It has developed and operationalized internal and 
cross-agency programs to address issues related to systemic risk, the perimeters of regulation, and 
conflicts of interest. The potential for political interference in operating decisions continues to exist 
under Thai law, although there is no indication that this is occurring. Amendment of the SEA to 
eliminate the possibility of external interference in operating decisions and to enhance SEC 
enforcement remedies through expansion of the forms of misconduct that can be addressed 
through civil litigation is recommended. 
27. Principles for self-regulation. The SET, TFEX, and TBMA have SRO arrangements that cover 
regulatory practices as well as supervision and disciplinary actions over of their members, which are 
adequately overseen by the SEC. The arrangements with the SET and TBMA currently rely only on 
MOU signed with both SROs to exercise its supervisory and regulatory mission. A recent 
amendment to the SEA will partially remediate this shortcoming. The SEC lacks statutory authority to 
suspend or terminate the license of the SET or impose monetary penalties for misconduct.
28. Principles for the enforcement of securities regulation. The SEC has broad 
comprehensive authority to conduct inspections and investigations. This includes the authority to 
obtain books and records or compel testimony from any entity or person, as necessary to conduct 
inspections or investigations. The 2016 amendments to the SEA authorizing SEC civil actions in 
specified important areas is a significant improvement in SEC enforcement authority, but expanded 
authority over all violations of the law is needed. The SEC also lacks the authority to take action 
against the SET if it violates the SEA. The SEC inspections appear to be of high quality. A greater 
number of periodic onsite securities firm inspections are needed to achieve a full cycle in a 
reasonable period of time. The number of issuer disclosure reports reviewed under the RBA 
methodology appears low. The SEC should have real-time surveillance capacity across all financial 
markets during periods of market turbulence to effectively fulfill its systemic risk responsibilities, to 
effectively oversee the effectiveness of SRO surveillance activities and to analyze patterns of market 
misconduct that may cross markets. 

---

THAILAND