Thailand: Financial System Stability Assessment; imf country Report No. 19/308; September 10, 2019

Figure 15. Thailand: Market Data-Based Measures of Interconnectedness in the
Financial System 
The spillover analysis reveals a fairly balanced network, with no entity strongly dominating. Spillovers are now less 
pronounced than in the past.
Thai Bank Network 
 
Outward and Inward Spillovers 
(In percent) 
 
 
Source: IMF staff calculations based on the Diebold and Yilmaz (2014), On the Network Topology of Variance Decompositions: 
Measuring the Connectedness of Financial Firms, Journal of Econometrics 182, No. 1: 119–134. The analysis is based on daily 
equity returns from Bloomberg (September 2008 to September 2018). 
-25.0
-20.0
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
BK5
BK4
BK3
BK2
BK8
BK1
BK6
BK9
BK7
2008-18
2012-18
2015-18
net outward spillovers
net inward spillovers

---

THAILAND
INTERNATIONAL MONETARY FUND
29 
primarily with the FIPC. The FIPC has full macroprudential supervisory and regulatory powers over 
commercial banks but needs the approval of the MoF to implement macroprudential measures 
related to SFIs. Joint meetings between the MPC and the FIPC serve an important role in assessing 
risks to financial stability. The FIPC does not have any power over TCCs and CUs, which are regulated 
by the MoAC (which is also in charge of promoting these institutions). The OIC and the SEC also play 
a key role in macroprudential policy. The BoT’s systemic risk analysis and monitoring are solid, but 
could be improved with better data, including dynamic information on borrowers’ characteristics 
and LTV ratios,
7
as well as data on TCCs and CUs.