Thailand: Financial System Stability Assessment; imf country Report No. 19/308; September 10, 2019

recommendation on the composition of FIPC and the finding of no objective evidence of lack 
of independence of the BoT. We would like to reiterate our view that there are merits to each 
institutional arrangement design and there is no one-size-fits-all in this matter, but rather a ‘best 
suited’ one, tailored to the jurisdiction’s context and shaped through experiences. The current 
institutional arrangement in Thailand has been purposely designed based on our experiences, 
particularly by drawing upon lessons learned during the 1997 financial crisis. The FIPC members 
consist of three BoT ex officio members, the Director of the FPO, the Secretary of the OIC, the 
Secretary of the SEC and five external experts, each with one voting right. As such, the three 
representatives from MOF and other regulatory agencies are outnumbered by external experts. This 

---

THAILAND
INTERNATIONAL MONETARY FUND
81 
institutional framework has proven to be practical and effective, suitable for Thailand’s context, while 
not compromising the independence of the BoT as the bank regulator.
52.  With the increased interconnectedness among banking, securities and insurance 
sectors, the MOF and other financial regulatory agencies’ participation in the decision-making 
process of the FIPC are useful in ensuring an effective oversight of financial stability. Their 
knowledge and understanding in financial system and real economy has brought in broader 
perspective and helped formulate recommendations that take into consideration potential impacts 
on the overall economy. In the complex financial landscape, it became rather challenging to find a 
knowledgeable and well-experienced individuals to serve in the FIPC that have no involvement in 
the financial sector and no conflict of interest. The existing arrangement gives due regards to the 
followings:
•