The essays of warren buffett lessons for corporate america

Часть VI. 
Бухгалтерский учет и оценка
Я заранее прошу прощения за свой трактат у тех, кому неинтересен 
бухгалтерский учет. Я понимаю, что многие из вас не погружаются с 
головой в приводимые вычисления, а вместо этого являются держате-
лями акций корпорации Berkshire, главным образом, по следующим 
причинам: 
— у нас с Чарли там порядочная сумма денег; 
— мы намерены вести дела таким образом, чтобы ваши прибыли 
или убытки находились в прямой зависимости от наших; 
— пока результаты деятельности удовлетворительны. 
Нет ничего плохого в этом подходе к инвестированию, «основанном 
на вере». Тем не менее другие акционеры предпочитают «анализ», и мы 
хотим предоставить необходимую им информацию. В собственной прак-
тике инвестирования мы пытаемся найти такие обстоятельства, когда 
оба эти подхода дадут одинаковый результат*. 
А. Сатира на бухгалтерские махинации
**
U.S. STEEL CORPORATION ОБЪЯВЛЯЕТ О 
НАЧАЛЕ ПОЛНОМАСШТАБНОЙ ПРОГРАММЫ 
МОДЕРНИЗАЦИИ*** 
Сегодня Майрон С. Тейлор, председатель U.S. Steel Corporation, объявил 
о начале долгожданного проекта полной модернизации самой крупной 
* Вводное эссе, 1988. **
Приложение А, 1990.
*** Неизданная сатира Бена Грэхема, написанная в 1936 г. и подаренная автором 
Уоррену Баффетту в 1954 г.

---

196 Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями
в мире промышленной компании. Вопреки ожиданиям он не предусмат-
ривает никаких изменений в области производственной и сбытовой 
политики. Вместо этого полной реконструкции должна подвергнуться 
система бухгалтерского учета. Применение и усовершенствование не-
которых современных учетных и финансовых приемов кардинально 
меняют способность компании получать прибыль. По оценкам, даже в 
экстремальных условиях 1935 г. благодаря новой методологии учета 
размер объявленной прибыли на обыкновенную акцию составит почти 
50 долл. Данная программа усовершенствований стала результатом 
всестороннего исследования, проведенного Прайсом, Бейконом, Гутри 
и Колпиттсом. Она включает следующие пункты:
1. Уменьшение остатка по счету основных средств до минус 
1 000 000 000 долл.; 
2. Снижение номинальной стоимости обыкновенной акции до 
1 цента; 
3. Выплату всей заработной платы опционными варрантами; 
4. Стоимость запасов — 1 долл.; 
5. Замену привилегированных акций беспроцентными облигаци 
ями, выкупаемыми с дисконтом 50%; 
6. Создание резерва на покрытие чрезвычайных расходов в раз 
мере 1 000 000 000 долл. 
Ниже полностью приведено официальное заявление, сделанное по 
поводу этого замечательного проекта модернизации.
Совет директоров U.S. Steel Corporation с удовольствием сообщает о 
том, что после глубокого анализа проблем, возникающих в связи с пос-
тоянно меняющимися условиями в отрасли, он утвердил всесторонний 
план усовершенствования методологии корпоративного бухгалтерского 
учета. В ходе исследования, проведенного специальным комитетом при 
поддержке и участии Прайса, Бейкона, Гутри и Колпиттса, было выяв-
лено, что наша компания немного отстает от других американских 
предприятий в плане использования некоторых новейших методов уче-
та, посредством которых можно заметно повысить способность компании 
получать прибыль без каких-либо дополнительных денежных вложений 
и без изменения условий производства и сбыта. Было решено не только 
внедрить эти новейшие методы, но и совершенствовать их. Изменения, 
вводимые советом директоров, можно охарактеризовать шестью основ-
ными идеями.
1. Снизить стоимость основных средств до минус 1 000 000 000 долл.
Многие компании избавились от всех расходов на амортизацию, снизив 
стоимость своего оборудования до 1 долл. Как считает Специальный 
комитет, если их основные средства стоят всего 1 долл., то основные

---