The market wizards conversations with

Your trading style involves a synthesis of fundamental and technical analysis. But if I were to say 
to you, Bruce, we are going to put you in a room and you can have either all the fundamental information 
you want, or all the charts and technical input you want, but only one, which would you choose?
That is like asking a doctor whether he would prefer treating a patient with diagnostics or with a chart 
monitoring his condition. You need both. But, if anything, the fundamentals are more important now. In the 1970s, it 
was a lot easier to make money using technical analysis alone. There were far fewer false breakouts. Nowadays, 
everybody is a chartist, and there are a huge number of technical trading systems. I think that change has made it 
much harder for the technical trader.
Do you think that the trend-following system approach will eventually self-destruct under the 
weight of its own size and the fact that most of these systems are using similar approaches?
I think that is true. The only thing that will save those technical systems is a period of high inflation, when 
simple trend-following methodologies will work again. However, there is no question in my mind that if we have 
stable, moderate rates of inflation, the technical trading systems will kill each other off.
Let's shift our conversation to the stock market. Do you believe that the stock market behaves 
differently from other markets, and if so, how?
The stock market has far more short-term countertrends. After the market has gone up, it always wants to 
come down. The commodity markets аre driven by supply and demand for physical goods; if there is a true shortage, 
prices will tend to keep trending higher.
So if the stock index market is much choppier, are there any technical approaches that can work?
35

---

Perhaps, but they keep changing. I have found that very long-term decision-making systems will catch the 
bigger stock market advances, but you need to use very wide stops.