The market wizards conversations with

You make it sound like a game.
It is. To me it is like a giant treasure hunt. Somewhere in here [he pats the weekly chart book] there is going 
to be a big winner, and I am trying to find it.
The conventional wisdom about how to make money in stocks is summarized by the semi-facetious advice: 
Buy low and sell high. David Ryan would disagree. His philosophy can be summarized as: Buy high and sell higher. In 
fact, Ryan usually will not consider buying any stock selling for less than $10.
Ryan's success is basically due to using aprecise methodology and applying great discipline to follow it. As 
Ryan has clearly demonstrated, a trading methodology doesn't have to be original to be extremely successful. Ryan 
readily acknowledges that most of his approach has been learned directly from the writings and teachings of William 
O'Neil. With the help of hard work and in-depth study, he has been able to apply O'Neil's trading philosophy with 
great effectiveness.
When traders deviate from their own rules, they invariably tend to lose. Ryan is no exception. During mid-
1983 to mid-1984, he witnessed a period of extremely poor performance. He let his previous trading success go to his 
head by repeatedly breaking one of his own cardinal rules: Never buy an overextended stock [a stock that is trading 
far above its most recent price base]. The 1983-1984 experience made a lasting impression on Ryan, and he has not 
repeated that mistake.
Maintaining a trader's diary is an essential element of Ryan's approach. Every time he buys a stock, Ryan 
annotates the chart with his reasons for buying the stock. Whenever he liquidates or adds to an existing position, a 
new chart is included with updated comments. This approach has helped Ryan reinforce in his mind the key 
characteristics of winning stocks. Perhaps, more important, reviewing his past entries has helped him avoid repeating 
similar trading mistakes.
Ryan's basic approach, like William O'Neil's approach, is to buy value and strength. He also believes in 
focusing on the very best stocks as opposed to diversifying his portfolio. One important observation Ryan made, 
which many other traders may find helpful, is that his best trades are usually winners right from the start. Thus, he 
has little reservation about getting out of a losing trade quickly. The maximum he will risk on any trade is a 7 percent 
price decline. A rigid stop-loss rule is an essential ingredient to the trading approach of many successful traders.
98

---