Accounting for Managers

Accounting for Managers
116
goods by dividing the cost
of goods available for sale
by the number of units
available for sale. 
The first two inventory
cost methods deal with the
nature of the inventory. The
next two deal with the time
period of the inventory. 
Under the first-in, first-
out (FIFO) method, the
costs of units placed earliest into inventory are the first costs
out to cost of goods sold. Thus, the inventory’s asset-carrying
value rests on the costs of the latest purchases. 
Under the last-in, first-out (LIFO) method, the last costs into
inventory are the first costs out to cost of goods sold. Ending
inventory consists of the oldest costs, those from the beginning
inventory and the earliest purchases of the period.
Under both specific unit and weighted average methods, the
inventory value does not change. The two period inventories
can change in value. The change is usually big enough and the
impact on management decisions great enough that serious
thought should be given to the choice. Generally, when prices
are rising, FIFO ending inventory is higher because it’s priced at
more recent costs and
LIFO ending inventory is
lower because it’s priced
at earlier costs. The differ-
ence between gross profit
figured on the FIFO basis
and gross profit figured on
the LIFO basis is known
as inventory profit. When
prices are falling, the situation is reversed: FIFO ending invento-
ry is lower because it’s priced at more recent costs and LIFO is
higher because it’s priced at earlier costs.
Fungible Interchangeable,
such that one part or quan-
tity may be replaced by
another, equal part or quantity.
Fungible goods can mixed up or
replaced with no loss of value or utili-
ty. A pound of wheat or nails, a gallon
of gasoline—anything that is sold in
bulk (by weight or by measure) is a
fungible.