Chapter II evolution of stock exchanges

2.3.5 Stock Market Law  

The  legislative  framework  for  securities  markets  in  Arab  countries  is 

composed  of  laws,  company  acts  and  executive  orders  that  govern  the  issuance  and 

trading of shares. The stock market laws and Company act are of great importance, as 

well as other relevant legal instruments, such as the investment law, banking and the 

rules  governing  the  auditing  practices.  The  harmonization  of  laws  relating  to  the 

issuance of the securities exchange and investment is necessary in order to adopt the 

legislative environment to the needs of the stock market. (Abusourour, 1997). 

Stock  Market  Act  contains  the  basic  rules  relating  to  the  objectives, 

management and  financial  organization. It also defines and regulates the relations of 

the market and determines the structure of the operation, the processes to be followed 

in  listing  and  trading  of  shares  and  disclosure  requirements.  The  laws  of  financial 

markets  in  a  number  of  Arab  countries  dealing  with  the  same  basic  issues 

and   concern,  including  management  and  institutional  structure,  membership,  listing 

requirements, financial disclosure, and trading and pricing procedures. 

The imposition of restrictions on foreign investment plays a major part in the 

development of stock market. In this context, the Arab countries can be divided  into 

two  groups.  The  first  includes  countries  which  do  not  impose  any  restrictions  on 

foreign  investments  such  as  Amman,  Algeria,  Beirut,  Egypt  and  Casablanca  which 

removed  all  restrictions  used  to  be  imposed  on  foreign  trading  in  the  stock  markets. 

The  second  group  comprises  countries  where  such  restrictions  exist  in  varying 

degrees such as Tunisia, and member states of the GCC (Sabri, 2008).