Chapter II evolution of stock exchanges

2.4  A Case Study of Sudan Stock Market  

2.4.1  Brief History 

The idea of establishing the Khartoum Stock Exchange (KSE) was came up in 

1962. The beginning was the establishment of the financial markets body and during 

that period several studies were done by participation with financial institutions of the 

World Bank. There were also consultations with commercial banks, the Federation of 

Industries,  insurance  companies  and  the  Sudanese  Development  Foundation.  In  the 

mid-seventies,  the  Khartoum  Stock  Exchange  Act  approved  by  the  State  Council  in 

1982, in order to control the establishment of the KSE in Sudan, but nothing had been 

done until 1992.  

 The main step taken for the establishment of the KSE was in the beginning of 

the nineties and it was done in the light of the policy of economic liberalization which 

had  been  advocated  by  the  tripartite  Economic  Salvation  program  (1990-1993).

 

In 

November 1992, a council of ministers approved an amendment to the stock exchange 

market act in 1982. But this amended act could not meet all purposes for establishing 

a  stock  exchange.  Therefore,  the  Khartoum  Stock  Exchange  Act,  born  in  1992  and 

approved  by  the  Transitional  National  Council  in  June  1994,  was  the  result  of  the 

legally independent Khartoum Stock Exchange. Thereafter, was formed the Executive 

Management  Council,  which  is  composed  of  a  President  and  13  members.  The 

Council  has  issued  the  general  regulations  list, the  settlement  conditions  list  and  the 

rules  for  circulation  of  securities.  The  work  on  the  market  began  on  the  tenth  of 

October  1994;  the  second  of  January  1995  was  the  opening  date  of  the  secondary 

market (KSE, n.d). 

 

KSE was able to establish a number of relationships with emerging markets in 

the Arab and African countries. The first relationship was with  the Common Market 

for Eastern and Southern Africa (COMESA) which was requested to send an expert to 

provide  second  thoughts  on  the  vision  entertained  by  the  Sudanese  experts  on  the 

establishment of a Capital Market as mentioned earlier. Another relation was with the 

Amman  Market  in  Jordan,  from  where  an  expert  was  contacted  to  help  in  the 

improvement  of  the  laws  governing  the  market  at  that  time.  Since  then,  KSE  is 

operating  on  its  own  and  was  able  to  build  a  good  and  fair  level  of  expertise  by 

undertaking  intensive  and  extensive  training  for  the  local  staff  in  various  Arab  and 

---

 

 

47

 

 

other  markets.  KSE‘s  other  relation  was  with  Egypt‘s  Cairo  and  Alexandria  Stock 

Exchanges  as  well  as  the  Amman  Stock  Exchange  in  Jordan.  KSE  was  able  to 

establish  a  good  working  relationship  with  the  United  Arab  Emirates,  Bahrain  and 

Kuwait  emerging  markets.  More  important  is  the  entry  of  KSE  in  the  data  centre 

about emerging markets in the Arab Monetary Fund (AMF).   

 

KSE followed closely, the system of indexing, applied by the AMF in order to 

be  in  line  with other emerging  Arab  markets. This has enabled  KSE to be known to 

other emerging markets (Ali, 2007). Larger and more regionally orientated firms that 

are  able  to  cross  list  securities  with  other  markets  are  largely  limited  to  Sudatel 

Company,  between  Bahrain  and  Abu  Dhabi,  and  Al  Salaam  Bank,  with  Dubai  and 

Bahrain. Encouragement of cross  listing of  major firms which acts, not only to raise 

domestic  awareness  of  the  exchange  but  also  to  facilitate  the  harmonization  of 

accounting and auditing standards with best practice overseas. Consequently, the dual 

listings of both Sudatel  company and Al Salaam bank with the Abu Dhabi, Dubai and 

Bahraini  Exchanges  which  largely  conform  to  Organization  for  Economic  Co-

operation and Development  (OECD) regulatory and disclosure standards enables the 

diffusion  of  technical  skills  and  experience  for  the  benefit  of  the  domestic  home 

market. (Hearn et al, 2008).