Edition 2020 Ninth edition

participant's ability to generate economic benefits by using the property in its 
highest and best use, that is, the most valuable use of the property that is physi-
cally possible, legally permissible and financially feasible at the date of valuation. 

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I.A. - EVS 2: Valuation Bases Other than Market Value
European Valuation Standards 2020
In this non-financial context, Fair Value may differ from a valuation prepared in ac-
cordance with the definition of Market Value 
(see EVS 1 for Market Value and EVGN 2.8 
for a discussion of possible differences between Fair Value and Market Value)
.
4.2. Commentary — Fair Value for Financial Reporting
4.2.1. 
In respect of financial reporting under IFRS 13 
(see EVGN 2)
, Fair Value is a required 
basis of valuation, defined as in 4.1 above. While the definition differs from that of 
Market Value, being less detailed in its assumptions about prior exposure to the 
market, the value reported will frequently be indistinguishable from Market Value. 
However, there may be cases, particularly involving future development potential 
and hope value, where the two values are not the same.
4.2.2. 
The determination of Fair Value is discussed in greater detail in EVGN 2, Fair Value 
for Financial Reporting. It should be noted that, since the publication of IFRS 13, it 
is now clear that Fair Value is intended to be an estimate of the sale price (or "exit 
price") that could be achieved. Fair Value must be estimated from the point of view 
of actors in the market. Any special value to the existing owner is to be disregarded 
if actors in the market would not be expected to bid for that extra value.
4.2.3. 
Fair Value will generally be determined on the basis of the property's highest and 
best use as defined by IFRS 13, that is, the most valuable use of the property that 
is physically possible, legally permissible and financially feasible at the date of val-
uation. This is a different definition from the EVS definition of HABU.