Edition 2020 Ninth edition

EVGN 3 Valuation for Insurance 
Purposes
1. Introduction
2. Scope
3. Definitions
4. The assessment
5. Reporting
6. Special provisions and recommendations for 
damage assessment

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I.B. - EVGN 3: Valuation for Insurance Purposes
European Valuation Standards 2020
1. Introduction
1.1. 
This Guidance Note is a guideline in assessing the insurable value and the cost of 
damage to, or losses on, real properties.
1.2. 
The valuer must assess the cost of repairing damaged or destroyed buildings or 
properties as a basis for determining the amount the insured shall be compensat-
ed in case of damage or destruction.
1.3. 
A prospective lender may require an assessment of insurable value as part of a 
report on the suitability of the property as security for a loan, so that the lender 
can require that the pledged security be adequately insured.
1.4. 
On many occasions the valuer must also assess the Market Rental Value of compa-
rable premises for temporary use by the insured. Notwithstanding any limitations 
to compensation, the compensation will, under given circumstances, also be as-
sessed on the basis of Market Value. This will occasionally occur when rebuilding 
is not permitted by law or special public regulations or for other reasons beyond 
the control of either of the two parties.
1.5. 
In some cases, the valuer must be assisted by persons having a detailed knowl-
edge of the value of special items and complicated structures and installations.
1.6. 
Where the basis of cover is to be full reinstatement, the valuer must assess the 
full extent of any prospective loss, normally by reference to reinstatement of 
the damaged property — essentially an assessment of cost rather than of the 
value of the property. As such a loss will usually concern damage to buildings, 
the valuer must have a proficient knowledge of buildings and construction tech-
niques, constraints and costs in order to make an accurate assessment of the cost 
of reinstatement.

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European Valuation Standards 2020
I.B. - EVGN 3: Valuation for Insurance Purposes
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2. Scope
This Guidance Note considers the assessment:
•
Of the insurable value of buildings for the purposes of the liability of an insurer 
of buildings should they be damaged or destroyed. It does not consider the 
other insurances that may be needed against other risks arising from that 
damage or destruction or the associated disruption of business or those other 
insurances commonly handled by those managing property;
•
Of damages to insured buildings;
3. Definitions
3.1. 
The insurable value of a property 
(see EVS 2)
.
3.2. 
Damage means physical damage and/or, loss of property, including conver-
sion, trespass, nuisance or wrongful interference with the enjoyment of rights 
over property.
3.3. 
Where reinstatement is the basis of the assessment, the principle is to replace or 
restore what is damaged or destroyed to the state it was in before the event. It is 
not to cover improvements or extensions, save where such changes are required 
at the time by law or regulation.
3.3.1. 
Reinstatement means the rebuilding or repair of the property to a condition equal 
to, but not better or more extensive than, its condition as defined in the insur-
ance contract.
3.4. 
Rebuilding, repair and restoration within the context of reinstatement means 
replacement by methods or with materials that satisfy current building, fire and 
other regulation. It shall also include the cost of demolition, site clearance, shoring 
and propping-up, together with all professional and statutory fees that will be in-
curred in the reconstruction.
3.5. 
Property means land and buildings on, below or above the surface including pipes, 
cables and other installations that connect to the property.

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I.B. - EVGN 3: Valuation for Insurance Purposes
European Valuation Standards 2020
3.6. 
Replacement cost is the cost of replacing the damaged property with materials 
of like kind and quality, without any deduction for depreciation. If the valuer is in-
structed to use Depreciated Replacement Cost or if it is appropriate to do so, then 
the valuer must assess the new replacement cost and then deduct an allowance 
for ageing and wear and tear of the structure. This cover equates to the replace-
ment of the building as it is, not to its replacement with a new building.
3.7. Full rebuilding value — Full replacement cost — Guaranteed replacement cost —