Globallashuv sharoiti mamlakatlar oʻrtasidagi integratsiya jarayonlarini ham jadallashtirib yubordi

1.4 Investitsion faoliyatning daromadlari va risklari
Tijorat banklarining investitsiya faoliyatining rentabelligi bir qator omillarga bog'liq iqtisodiy omillar va tashkiliy sharoitlar, ular orasida hal qiluvchi rol o'ynaydi:
Barqaror rivojlanayotgan davlat iqtisodiyoti;
Ishlab chiqarish va xizmat ko'rsatish sohasida, shu jumladan xususiy va aksiyadorlik mulki ustunlik qiladigan bank sektorida turli xil mulk shakllarining mavjudligi;
Moliya-kredit tizimining yaxshi yo'lga qo'yilgan va yaxshi faoliyat ko'rsatayotgan tuzilmasi;
Rivojlangan va madaniyatli qimmatli qog'ozlar bozorining mavjudligi;
Qimmatli qog'ozlar bozori institutlarining mavjudligi (investitsiya kompaniyalari, fondlar va boshqalar);
tijorat banklarining xalqaro investitsiya faoliyati amaliyotida qo‘llaniladigan qimmatli qog‘ozlarni chiqarish va muomalaga chiqarish tartibini hamda qimmatli qog‘ozlar bozori ishtirokchilarining o‘z faoliyatini tartibga soluvchi qonun hujjatlari va normativ hujjatlarning takomillashtirilgan tizimi;
Investitsion soha va qimmatli qog'ozlar bozorida yuqori malakali mutaxassislar va tadbirkorlarning mavjudligi va tayyorlanishi va boshqalar.
Muayyan toifa va turdagi qimmatli qog'ozlarning daromadliligi investitsiya portfelining bozor qiymatiga bog'liq bo'lib, u o'z navbatida obligatsiyalar va sertifikatlar bo'yicha foiz stavkalari, diskont foizlari, veksellar bo'yicha foizlar, aktsiyalar bo'yicha dividendlar va shunga mos ravishda o'zgarib turadi. qimmatli qog'ozlar bozorida ushbu qimmatli qog'ozlarga bo'lgan talab va taklif. Investitsion portfeldan olinadigan daromadlar quyidagi tarkibiy qismlardan iborat: - foiz to'lovlari ko'rinishidagi daromadlar; -bank portfelidagi qimmatli qog'ozlar kapital qiymatining oshishidan olingan daromadlar; - investitsiya xizmatlarini ko'rsatish uchun komissiya - spred (dilerlik operatsiyalarida sotib olish va sotish kurslari o'rtasidagi farq). Investitsion riskning quyidagi asosiy turlari mavjud:
Kredit xavfi;
Narx o'zgarishi xavfi;
Balanssiz likvidlik xavfi;
Erta olib tashlash xavfi;
Biznes xavfi.
Kredit riski - qimmatli qog'oz bo'yicha asosiy qarz va foizlar o'z vaqtida qaytarilmasligi. Qimmatli qog'ozlarning har xil turlari va alohida emissiyalari bo'yicha kredit riskini baholash ixtisoslashgan muassasalar tomonidan amalga oshiriladi. Ular qimmatli qog'ozlarga reyting beradi, bu esa majburiyatlarni o'z vaqtida to'lash ehtimolini baholash imkonini beradi. Kredit riski qimmatli qog'ozlar emitenti o'z moliyaviy majburiyatlarini bajara olmagan taqdirda uning moliyaviy imkoniyatlarining pasayishi bilan, shuningdek davlat hukumati yoki uning muassasalari tomonidan berilgan kreditlar bo'yicha qarzlarni to'lash majburiyatlari va qobiliyatlari bilan bog'liq. uni jamoatchilikdan, xususan, davlat tomonidan chiqarilgan umumiy xarakterdagi obligatsiyalar bo'yicha. Davlat qimmatli qog'ozlari iqtisodiyotning barqarorligi tufayli kredit riskidan xoli hisoblanadi, bu erdan davlat o'z qarzlarini va kreditorlar oldidagi majburiyatlarini to'lash uchun mablag'larni davlat va moliya-kredit tijorat tashkilotlari tomonidan to'lash uchun jalb qiladi.
Davlatning nafaqat ssudalar olish, balki o‘z majburiyatlarini to‘lash qobiliyati davlat qimmatli qog‘ozlarini chiqarishda yuqori kredit obro‘sini ta’minlash, qimmatli qog‘ozlar bozorining o‘zini shakllantirish hamda butun moliyaviy va moliyaviy tizimning uzluksiz ishlashini ta’minlashning muhim omili va shartidir. davlatning kredit tizimi.
Qimmatli qog'ozlar narxining o'zgarishi xavfi. Bu risk foiz stavkasi va qattiq foizli qimmatli qog'ozlar stavkasi o'rtasidagi teskari bog'liqlik bilan bog'liq: foiz stavkalarining oshishi bilan qimmatli qog'ozlarning bozor qiymati pasayadi va aksincha. Bu banklarning investitsiya bo'limlari uchun katta muammolarni keltirib chiqaradi, chunki iqtisodiy vaziyat o'zgarganda, ko'pincha likvidlikni safarbar qilish kerak bo'ladi va siz qimmatli qog'ozlarni zararga sotishingiz kerak bo'ladi. Foiz stavkalarining ko'tarilishi ilgari chiqarilgan qimmatli qog'ozlarning bozor narxini pasaytiradi, eng uzoq muddatga ega bo'lgan masalalar odatda narxlarning eng katta pasayishiga olib keladi. Bundan tashqari, foiz stavkalarining ko'tarilishi davrlari odatda kreditlarga bo'lgan talabning ortishi bilan ajralib turadi. Va bankning asosiy ustuvorligi kredit berish bo'lganligi sababli, kredit berish uchun naqd pul yig'ish uchun ko'plab qimmatli qog'ozlar sotilishi kerak.
Balanssiz likvidlik xavfi qimmatli qog'ozlarning ayrim turlarini ma'lum yo'qotishlarsiz to'lov vositalariga tez konvertatsiya qilishning mumkin emasligi bilan bog'liq. Banklar likvidlikning ikkita manbasiga ega - ichki va tashqi. Ichki likvidlik manbalari barqaror bozor mavjud bo'lgan va pul joylashtirishning ishonchli ob'ekti bo'lgan qimmatli qog'ozlar, shu jumladan bozor aktivlarining ayrim turlarida mujassamlanadi. Likvid qimmatli qog'ozlar, ta'rifiga ko'ra, tayyor bozor, vaqt o'tishi bilan nisbatan barqaror narx va bankning dastlabki qo'yilgan kapitalini qaytarish ehtimoli yuqori bo'lgan investitsiya vositalaridir. Yuqori likvidli qimmatli qog'ozlarga pul bozorida oson sotiladigan qisqa muddatli davlat qimmatli qog'ozlarini misol qilib keltirish mumkin.
Likvidlik aktivlarni investitsiya qilish orqali boshqarishning eng muhim funksiyalaridan biri sifatida bankning o'z majburiyatlari bo'yicha o'z vaqtida naqd pul to'lash qobiliyatini belgilaydi. Shuning uchun ham tijorat banki mablag‘larini qimmatli qog‘ozlarga joylashtirish va shu asosda investitsiya portfelini shakllantirishdan maqsad bankka daromad keltirish va birinchi navbatdagi rezervni to‘ldirish manbai bo‘lishgina emas, balki bankning pul mablag‘larini qimmatli qog‘ozlarga joylashtirishdan iborat. qimmatli qog'ozlarni minimal vaqt kechikishi va ahamiyatsiz yo'qotish xavfi bilan naqd pulga aylantirishning amaliy imkoniyati.
Shunday qilib, qimmatli qog'ozlarning likvid ko'rinishidagi investitsiya fondlari bankning yo'qotish xavfi kam yoki umuman yo'q bo'lgan holda osonlik bilan naqd pulga aylantirilishi mumkin bo'lgan aktivlaridir. Bozor munosabatlari tizimida yuqori darajadagi to‘lov qobiliyati, likvidligi va ish barqarorligini ta’minlagan holda tijorat banki har kuni o‘z investitsiya faoliyatining markaziy muammolaridan biri – bank omonatchilari va uning aktsiyadorlarining nomuvofiq manfaatlarini ta’minlashni hal qilishi kerak. Manfaatlarning bunday nomuvofiqligi likvidlik talablari va tijorat bankining bank operatsiyalarining kutilayotgan rentabelligi o'rtasidagi muqarrar ziddiyatda namoyon bo'ladi.
Bir tomondan, bank uzoq muddatli qimmatli qog'ozlarga sarmoya kiritish orqali olinadigan yuqori daromaddan manfaatdor bo'lgan aktsiyadorlar tomonidan bosimni his qilmoqda. Ammo, boshqa tomondan, bu harakatlar bank mijozlari tomonidan omonatlarni olib qo'yish uchun zarur bo'lgan bank likvidligini jiddiy ravishda yomonlashtiradi.
Likvidlik va rentabellik o'rtasidagi ziddiyat bankning investitsion faoliyatida minimal zarar bilan daromad olishning mumkin bo'lgan variantlarini taqsimlash, umuman bank likvidligini ta'minlash sifatida ko'rib chiqiladigan investitsiya riskini belgilaydi.
Banklar har doim investitsiya qimmatli qog'ozlarini muddatidan oldin sotishlari mumkin bo'lgan imkoniyatni hisobga olishlari kerak. Shu munosabat bilan ushbu turdagi qimmatli qog'ozlar uchun tegishli ikkilamchi bozorning kengligi va chuqurligi haqida savol tug'iladi.
Tijorat banki rahbarlarining foyda uchun likvidlikni qurbon qilishga tayyorligi va aksincha, uning barcha omillarini hisobga olgan holda ko'proq yoki kamroq investitsiya tavakkalchiligini ongli ravishda qabul qilishni anglatadi. Demak, tijorat bankining qimmatli qog’ozlar bilan faol operatsiyalarni amalga oshirish xavfi bilan bevosita bog’liq bo’lgan investitsiya faoliyati bank rahbariyatidan bank faoliyatining ushbu sohasida muayyan taktika, strategiya va aniq harakatlar ishlab chiqishni, shu orqali investitsiya siyosatini belgilashni talab qiladi.
Qimmatli qog'ozlarni muddatidan oldin olib qo'yish xavfi. Ko'pgina korporatsiyalar va investitsiya qimmatli qog'ozlarini chiqaradigan ba'zi hukumatlar ushbu vositalarni erta chaqirish va ularni sotib olish huquqini o'zida saqlab qoladi. Bunday sotib olishga ruxsat etilgan minimal muddat o'tgan bo'lsa va obligatsiyaning bozor bahosi uning boshlang'ich bozor qiymatidan past bo'lmasa, ruxsat etiladi.
Bunday "eslatmalar" odatda bozor foiz stavkalari pasayganidan keyin sodir bo'lganligi sababli (qarz oluvchi yangi qimmatli qog'ozlarni foiz xarajati bilan chiqarishi mumkin bo'lganda), bank daromadni yo'qotish xavfiga duch keladi, chunki u qaytarilgan mablag'larni amaldagi pastroq foiz stavkalarida qayta investitsiya qilishi kerak. bankda, hozir. Banklar, odatda, bir necha yil davomida chaqirib bo'lmaydigan obligatsiyalarni sotib olish yoki shunchaki chaqirilishi mumkin bo'lgan qimmatli qog'ozlarni sotib olishdan qochish orqali ushbu qo'ng'iroq xavfini minimallashtirishga harakat qiladilar.
Portfelda “chaqirish mumkin bo‘lgan” obligatsiyalarga ega bo‘lgan bank qo‘ng‘iroq qilingandan so‘ng tushumning bir qismini yo‘qotganligi sababli, uni muddatidan oldin to‘lash qanchalik erta e’lon qilingan bo‘lsa, undiriladigan mukofot shaklida qoplanadi. Bundan tashqari, obligatsiyani muddatidan oldin to'lash imkoniyati bank siyosatiga noaniqlik elementini kiritganligi sababli, ushbu masalalar bo'yicha yuqori foizlar to'lanadi.
Biznes xavfi. Barcha banklar savdo hajmining pasayishi, bankrotlik va ishsizlikning ko'payishi natijasida ular xizmat ko'rsatayotgan bozor iqtisodiyoti qulashi mumkin bo'lgan jiddiy xavfga duch keladi. Ushbu salbiy hodisalar biznes riski deb ataladi. Ular bankning kredit portfelida juda tez aks etadi, bunda qarz oluvchilarning moliyaviy qiyinchiliklari oshgani sayin umidsiz kreditlar hajmi ham ortadi. Biznes tavakkalchilik ehtimoli ancha yuqori bo'lganligi sababli, ko'pgina banklar kredit portfeli tavakkalchiligini qoplash uchun o'zlarining qimmatli qog'ozlari profiliga katta tayanadilar. Buning sababi shundaki, banklar tomonidan sotib olingan ko'plab qimmatli qog'ozlar qarz oluvchilar tomonidan o'zlarining kredit bozoridan tashqarida chiqariladi. Shunday qilib, bank boshqa mintaqalardan qimmatli qog'ozlarni ko'proq sotib olishga harakat qiladi.
Bozor tavakkalchiligi qimmatli qog'ozlar bozori yoki iqtisodiyotdagi kutilmagan o'zgarishlar tufayli bankning investitsiya ob'ekti sifatidagi qimmatli qog'ozlarning ayrim turlarining qiymati qisman yo'qolishi, shuning uchun ularni sotish mumkin bo'lishi bilan bog'liq. narxda katta chegirma.