Oliy va oʻrta maxsus ta’lim vazirligi toshkent davlat iqtisodiyot

β koeffitsiyentga moliyaviy leveridjni ta’siri

Moliyaviy vosita,%	Koeffitsiyent (β)	Vositani ta’siri
0	0,70	0,00
50	0,98	0,28
100	1,26	0,56
250	2,10	1,40
500	3,50	2,80

1. 
   jadvaldan koʻrinib turibdiki, beta-koeffitsiyentining qiymati qarz yukining oʻsishi bilan ortadi, ya’ni. kompaniyaning qarz yuki aksiyalarga sarmoya kiritish xavfini sezilarli darajada oshiradi. Amalda, koʻpincha kompaniya bir vaqtning oʻzida bir nechta faoliyat bilan shugʻullanishi sodir boʻladi.
   

Bunday holda, hajmli -koeffitsiyentini uning oʻrtacha tortilgan qiymatini hisoblash yoʻli bilan sozlash zarur, bu yerda "ogʻirliklar" har bir faoliyat turida kompaniyaning bozor qiymatining ulushi boʻladi.
Agar daromad soligʻi stavkasi 20% boʻlsa va kompaniyaning moliyaviy ta’siri 30% boʻlsa, unda beta krefitsentning kaldıraç qiymati 0,63 ga teng boʻladi. Beta krefitsentini yuqoriga qarab beta krefitsenti yondashuvi doirasida hisoblash algoritmi 6 bosqichda ifodalanishi mumkin:

1. 
   faoliyat turini (yoki turlarini) aniqlash;
   
2. 
   aksiyalar ochiq bozorda sotiladigan barcha faoliyat turlari boʻyicha taqqoslanadigan kompaniyalarni topish;
   
3. 
   vosita beta-versiyaning oʻrtacha (sanoat) qiymatini hisoblash;
   
4. 
   faoliyat turi (turlari) boʻyicha vosita oʻrtacha beta krefisentini baholash va oʻrtacha vosita beta krefitsentini hisoblash;
   
5. 
   operatsion vosita ta’sirini hisobga olish;
   
6. 
   baholangan kompaniya uchun moliyaviy leveraj va leverage β- krefitsentini baholash.
   

Beta krefitsentini hisoblash uchun ushbu algoritmdan foydalanish quyidagilarga imkon beradi:

1. 
   standart xato qiymatini sezilarli darajada kamaytirishga,
   
2. 
   kompaniya faoliyat koʻrsatadigan barcha faoliyat turlarini hisobga olish;
   

v) kompaniyaning individual xususiyatlarini - moliyaviy va operatsion vositani hisobga olish.
Bularning barchasi birlashtirilib, beta-smetani juda ishonchli qiladi. Qimmatli qogʻozlarga sarmoya kiritganlik uchun mukofotga kelsak, u bozor portfelining kutilayotgan rentabelligi va tavak- kalchiliksiz stavka asosida hisoblanadi.
Ushbu mukofotni hisoblash mumkin:

1. 
   Retrospektiv ravishda - tarixiy ma’lumotlarga asoslaladi (aksiyalarning oʻrtacha yillik rentabelligi va risksiz qimmatli qogʻozlar oʻrtasidagi farq sifatida);
   
2. 
   Istiqbolli - joriy aksiyalar narxlari va ushbu aksiyalar uchun kutilayotgan pul oqimlari asosida shakllanadi.
   

Retrospektiv yondashuv
Oʻrtacha arifmetik rentabellik yillik daromadlar seriyasining oddiy oʻrtacha qiymatini quyidagicha ifodalaydi;
- oʻrtacha geometrik - murakkab stavka boʻyicha hisoblangan rentabellikni tavsiflaydi va zanjirning oʻrtacha yillik oʻsish sur’atlarini hisoblash zarur boʻlganda qoʻllaniladi.

7-jadval