O‘zbekiston respublikasi oliy va o‘rta maxsus ta’lim vazirligi toshkent moliya instituti t. I. Bobakulov, U. A. Abdullayev, J. Ya. Isakov

 
59 
1-rasm. O‘zbekiston Respublikasi Markaziy banki qayta moliyalash 
stavkasining yillik darajasi va inflyatsiyaning yillik darajasi
58
, 
foizda 
1-rasm 
ma’lumotlaridan 
ko‘rinadiki, 2013-2016-yillarda 
O‘zbekiston Respublikasi Markaziy bankining qayta moliyalash 
stavkasini pasayish tendensiyasi kuzatilgan. Bu esa, tijorat banklari 
kreditlarining foiz stavkalarini pasaytirishga zamin yaratish uchun 
qilingan. Mazkur davrda inflyatsiyani past darajada saqlab turishga 
muvaffaq bo‘lingan, deb hisoblangan. 
Ammo, 2017-yilga kelib shu holat ma’lum bo‘ldiki, yirik tijorat 
banklari tomonidan davlat dasturlari doirasida amalga oshirilgan va 
oshirilayotgan investitsiya loyihalarini moliyalashtirish maqsadida 
Markaziy bankning qayta moliyalash stavkasi darajasida kreditlar berish 
ularning moliyaviy holatiga nisbatan salbiy ta’sirni yuzaga keltirdi. 
Chunki, banklarda hatto Markaziy bankning qayta moliyalash stavkasida 
jalb qilish mumkin bo‘lgan resursning o‘zi yo‘q edi. Shu sababli, 
Markaziy bank qayta moliyalash stavkasini birdan 5,0 foizli punktga 
oshirib, uning yillik darajasini 14,0% qilib belgilashga majbur bo‘ldi.
Ko‘pchilik xorijiy davlatlarda yuqori likvidli qimmatli qog‘ozlarga 
qilingan investitsiyalar tijorat banklari aktivlarining umumiy hajmida 
58
Rasm mualliflar tomonidan O‘zbekiston Respublikasi Markaziy bankining 
www.cbu.uz
. sayti ma’lumotlari 
asosida tuzilgan. 
0
2
4
6
8
10
12
14
16
2013 yil
2014 yil
2015 yil
2016 yil
2017 yil
12 
10 
9 
9 
14 
6,8 
6,1 
5,6 
5,7 
14,4