Schumpeter finalll

Cycle: /its period 16 to 22 years which is dra\ the 7 to 11 years cycle 
Phases of Trade Cycle
 
 
1.Recovery- It leads to increased demand. To meet this increased demand, investment and employment increase. As a result, the levels of employment, income and output rise steadly in the economy. Profit increase. 
Business expecta:ons improve. Op:mism prevails. 
2.Prosperity- In the prosperity phase, demand, output, employment and income are at a high level. They tend to rise prices. The peak or prosperity may lead the economy to over full employment and to infla:onary 
rise in prices. It is a symptom of the end of the prosperity phase and the beginning of the recession. This is the beginning of the upper turning point 
3.Recession- It starts when there is a downward descend from the “peak” which is of a short dura:on. It marks the turning period during which the forces that make for contrac:on finally win over the forces of 
expansion. As a result, profit margins decline further because costs start overtaking prices. Some firms close down. This process becomes cumula:ve 
4.Depression- There is considerable reduc:on in the produc:on of goods and services, employment, income, demand and prices. Credit expansion stops because the business community is not willing to borrow. Bank 
rate falls considerably. The trough or depression maybe be short-lived or it may con:nue at the bolom of considerable :me. 
Hawtrey’s Monetary theory 
Introduc:on: R.G.Hawtrey 
propounded his theory of trade cycle in 1937. He pointed out that “trade cycle is a purely monetary phenomenon.
Monetary Theory of the Trade Cycle: According to Hawtrey, fluctuations in the economy are primarily caused by changes in the money supply and credit conditions. Increases in the money supply lead to lower 
interest rates, which stimulate investment and economic activity, resulting in an expansionary phase of the business cycle. Conversely, a contraction in the money supply leads to higher interest rates, reduced 
investment, and economic contraction. 
Automatic Stabilization: Hawtrey believed that the monetary system could act as an automatic stabilizer for the economy. He argued that central banks should actively manage the money supply to stabilize economic 
fluctuations, aiming to prevent severe booms and busts. 
International Monetary Analysis: Hawtrey also emphasized the importance of international monetary relations. He argued that changes in the international flow of money and credit could influence domestic 
economic conditions. Fluctuations in exchange rates and balance of payments imbalances were seen as crucial factors in the transmission of economic disturbances. 
CriEcism of the theory:
Hawtrey’s theory of trade cycle is criEcised by several grounds. Some crirEcisms are as follows 
1.According to criEcs, trade cycle is a very complex phenomenon. Therefore, it is not true that only the money supply is the sole cause of the trade cycle. 
2.Traders are not taking their inventory investment decisions on the basis of only rate of interest. But, other factors such as expectaEons about price changes, cost of storage etc affect the traders decisions
. 
3.Hawtrey’s theory totally ignores the role of marginal efficiency of capital in taking investment decisions. 
4.Hawtrey’s theory totally neglects the nonmonetary factors like climate condiEons, innovaEons etc 
5.According to criEcs, Hawtrey’s theory lays more emphasis on credit money and totallly neglect the legal tender money
.
6.The changes in the traders stock of goods can be a cause because of minor and not of major trade cycle. 
7.Hawtrey’s theory cannot analyse the trade cycle of the internaEonal nature. 
8.According to criEcs, this theory cannot give the property and perfect analysis of the phases of trade cycle.