11.3. Investitsiya xatarlarini baholash modellari
Zamonaviy metodologiyada investitsiya xavfini baholashning bir necha modellari mavjud. Xatarlarni baholashning simulyatsiya modeli barcha variantlar uchun pul oqimlarini va keyingi hisob-kitoblarni (aniq joriy qiymat) tuzatish bilan bogʻliq. Har bir loyiha uchun uning uchta rivojlanish variantlari quriladi: umidsizlik, eng yaxshi va optimistik; har bir variant uchun aniq joriy qiymatning tegishli koʻrsatkichi belgilanadi, keyin har bir loyiha uchun ushbu koʻrsatkichning koʻlami skaner va noumidlik variantlari koʻrsatkichlari oʻrtasidagi farq sifatida hisoblanadi. Ikki qiyosli loyihalardan, bugungi kunda aniq joriy qiymatdagi oʻzgarish oraligʻi boʻlgan loyiha xavfliroq hisoblanadi. Xatarni baholashning simulyativ modeli:
R(NPV)=NPVo - NPVp,
bu yerda: R(NPV) - oʻzgarishlar doirasi;
108
NPVo –optimistik variantdagi sof joriy qiymat; NPVp - pessimistik variantdagi sof joriy qiymat.
Naqd pul oqimini oʻzgartirish usuli har bir yil va har bir loyiha uchun ma’lum miqdorda pul tushumlari yuzaga kelishi ehtimolini taxmin qiladi. Shundan soʻng, yangi loyihalar tuzatilgan pul oqimlari stavkalari asosida tuziladi va ular uchun aniq joriy qiymat hisoblanadi. Tuzatilgan pul oqimlari eng yuqori aniq joriy qiymatga (sof keltirilgan qiymatga) ega boʻlgan loyihaga ustunlik beriladi.
Pul oqimlarining oʻzgarishlari:
NPV= -I+£Inn*on\(1+i)n,
bu yerda: NPV - xatarlarni tuzatilgan pul oqimlari boʻyicha hisoblangan sof joriy qiymat;
Inn - davr foydasi;
I - investitsiyalar;
on - ma’lum bir davrda foyda olish ehtimoli;
i –diskontlash stavkasi;
n –davrlarning soni.
Diskontlash koeffitsienti (stavkasi) xavfini tartibga solish usuli sugʻurta mukofotining xavf-xatarsiz imtiyozli koeffitsientga qoʻshilishini va loyihaning sof joriy qiymatini yangi chegirma omili hisoblab chiqishni nazarda tutadi. Yuqori aniq hozirgi qiymatga ega loyiha eng maqbul hisoblanadi: Agar
Do'stlaringiz bilan baham: | 
