Toshkent moliya instituti n. X. Jumayev, J. X. Ataniyazov, E. D. Alimardonov xalqaro valyuta munosabatlari

Valyuta birjasining savdo tizimi

Forex (valyuta ayirboshlash) - erkin narxlarda banklararo valyuta ayirboshlash bozori (kotirovka cheklovlarsiz yoki belgilangan qiymatlarsiz tuziladi). Odatda "Forex bozori" birikmasi ishlatiladi (inglizcha: Forex market, FX-market). "Forex" tushunchasi odatda o’zaro valyuta ayirboshlash uchun ishlatiladi, lekin valyuta operatsiyalarining butun umumiy jarayoni uchun emas. 1976 yilda Yamayka konferensiyasi bo’lib o’tdi. Shu yili butun dunyo milliy valyutalarning erkin shakllangan valyuta kurslarini suzib o’tishga o’tdi va AQSh dollari asosiy zaxira valyutasiga aylandi.

Rivojlangan mamlakatlar rahbarlari jahon valyuta tizimini shakllantirishning yangi tamoyillarini bayon etdilar:
-oltindan xalqaro to’lovlardagi kamomadni qoplash vositasi sifatida foydalanishni rad etish;
-suzib yuruvchi valyuta kurslariga o’tish, valyuta konvertatsiyasi;
-yangi tizimning asosiy elementlari valyuta munosabatlarini tartibga soluvchi davlatlararo tashkilotlardir;
-to’lov vositasi sifatida davlatlarning milliy valyutalari hisoblanadi;
-xalqaro valyuta operatsiyalari amalga oshiriladigan asosiy mexanizm-tijorat banklari hisoblanadi.
Bu dunyodagi haftaning besh kunida tunu kun ishlaydigan yagona bozor. Pul mablag’larining tezkor harakati, operatsiyalarning arzonligi, yuqori likvidlik FOREXni investorlar uchun eng jozibali bozorlardan biriga aylantiradi.
FOREX bozori va boshqa barcha bozorlarning asosiy farqi shundaki, uning o’ziga xos savdo joyi yo’q. FOREX - bu aloqa vositasi bilan bog’langan, dunyoning barcha etakchi moliya markazlariga tarqalgan va bir mexanizm sifatida kecha-kunduz ishlaydigan ulkan valyuta dilerlari tarmog’i. Valyuta savdosi telefon orqali yoki kompyuter terminallari orqali amalga oshiriladi - operatsiyalar bir vaqtning o’zida dunyoning yuzlab banklarida amalga oshiriladi.
FOREX bozorining boshqa moliya bozorlariga nisbatan bir qator xususiyatlari va muhim afzalliklari mavjud:

1. 
   birinchi navbatda - etakchi jahon valyutalarini bepul konvertatsiya qilish
   
2. 
   har qanday bitimning deyarli 100% likvidligi. FOREX-da har kuni va har soniyada amalga oshiriladigan tranzaktsiyalarning katta hajmini hisobga oladigan bo’lsak, talabning etishmasligi sababli bitimni amalga oshirib bo’lmaydigan holatlar mavjud emas (chunki bu fond va qimmatli qog’ozlar birjalarida inqirozli vaziyatlarda sodir bo’ladi)
   

Valyuta bozorining asosiy ishtirokchilari:

1. 
   Markaziy banklar. Ularning vazifasi davlatning valyuta zaxiralarini boshqarish va kurs barqarorligini ta’minlashdan iborat. Ushbu vazifalarni bajarish uchun to’g’ridan-to’g’ri valyuta intervensiyalari va bilvosita ta’sir - qayta moliyalash stavkasi, zaxira standartlari va boshqalarni tartibga solish orqali amalga oshirilishi mumkin.
   
2. 
   Tijorat banklari. Ular valyuta operatsiyalarining asosiy qismini amalga oshiradilar. Bozorning boshqa ishtirokchilari banklarda hisobvaraqlarini yuritadilar va ular orqali ularning maqsadlari uchun zarur bo’lgan konversion va depozit-kredit operatsiyalarini amalga oshiradilar. Banklar tovar va fond bozorlarining umumiy ehtiyojlarini valyuta birjasida, shuningdek mablag’larni jalb qilish joylashtirishda jamlaydilar. Mijozlarning murojaatlarini qondirishdan tashqari, banklar o’z mablag’lari hisobidan mustaqil ravishda operatsiyalarni amalga oshirishi mumkin. Pirovardida xalqaro valyuta bozori (forex) - bu banklararo operatsiyalar bozori.
   
3. 
   Tashqi savdo operatsiyalari bilan shug’ullanadigan firmalar. Importchilarning umumiy buyurtmalari chet el valyutasiga barqaror talabni, eksport qiluvchilar tomonidan esa uning ta’minotini, shu jumladan chet el valyutasidagi depozitlar shaklida (valyuta hisobvaraqlaridagi vaqtincha bo’sh qoldiqlar) shakllantiradi.
   
4. 
   Xalqaro investitsiya kompaniyalari, pensiya va to’siq fondlari, sug’urta kompaniyalari. Ularning asosiy vazifasi mablag’larni turli mamlakatlar hukumatlari va korporatsiyalarining qimmatli qog’ozlariga joylashtirish orqali erishiladigan diversifikatsiyalangan aktivlar portfelini boshqarishdir. Dilerlik slangida ular oddiygina fondlar deb nomlanadi.
   
5. 
   Valyuta ayirboshlash. Bir qator mamlakatlarda milliy valyuta birjalari mavjud bo’lib, ularning funktsiyalariga yuridik shaxslar uchun valyuta almashinuvini amalga oshirish va bozor kurslarini shakllantirish kiradi.
   
6. 
   Valyuta vositachilari. Ularning vazifasi chet el valyutasi xaridorini va sotuvchisini birlashtirish va ular o’rtasida konversion yoki kredit-depozit operatsiyalarini amalga oshirishdir. O’zlarining vositachiligi uchun brokerlik kompaniyalari bitim summasining foizida brokerlik komissiyasini undiradilar. Ammo ushbu komissiya miqdori ko’pincha bankning kredit foizlari va bank depozitidagi stavka o’rtasidagi farqdan kam bo’ladi. Banklar ham ushbu funktsiyani bajarishi mumkin. Bunday holda, ular kredit bermaydilar va tegishli risklarni o’z zimmalariga olmaydilar.
   
7. 
   Xususiy shaxslar. Fuqarolar har xil operatsiyalarni amalga oshiradilar, ularning har biri kichik, ammo umuman olganda ular sezilarli qo’shimcha talab yoki taklifni shakllantirishlari mumkin: tashqi turizm uchun to’lov; ish haqi, pensiya, yig’imlarning pul o’tkazmalari; valyuta qiymatini saqlash vositasi sifatida naqd pulda sotib olish / sotish; spekulyativ valyuta operatsiyalari.
   

Savdo sessiyalarini uch davrga bo’lish mumkin:
-Uzoq Sharq
Bu erda eng faol operatsiyalar bozorda dollarni yapon iyenasiga, dollarni yevroga qarshi, yevroni iyenaga va dollarni Avstraliya va Yangi Zelandiya dollarlariga nisbatan konversion operatsiyalari hisoblanadi. Bu vaqt ichida valyuta kurslarining tebranishlari tez-tez sezilmaydi, ammo valyutalar, ayniqsa dollarning iyenaga nisbatan bosh aylantiradigan parvozi bo’lgan kunlar bor. Yaponiya iyenasi uchun eng tipik faol davr Moskva vaqti bilan 3.00 dan 10.00 gacha.
-G’arbiy Yevropa
Moskva vaqti bilan soat 9.00 da bozor Tsyurix, Frankfurt, Parij, Lyuksemburgning Yevropa moliya markazlarida ochiladi. Biroq, dollar kursining asosiy valyutalarga nisbatan chindan ham kuchli harakati Moskva vaqti bilan soat 10: 00dan so’ng, London bozori ochilgandan so’ng boshlanadi. Odatda bu ikki-uch soat davom etadi, shundan so’ng Yevropa banklari dilerlari tushlikka borishadi va bozor faolligi biroz pasayadi. Yevropa valyutalari uchun ikkita faoliyat davri mavjud: Moskva vaqti bilan 10.00-15.00 gacha, keyin esa - Amerika sessiyasi ochilishi bilan - Moskva vaqti bilan soat 16.00 dan 18.00 gacha, kamroq - Moskva vaqti bilan soat 22.00 gacha.
-Shimoliy Amerika
Moskva vaqti bilan soat 16: 00da Nyu-Yorkda bozor ochilishi bilan Amerika banklari dilerlari ertalab ish boshlaganlarida va yevropalik dilerlar tushlikdan qaytganlarida vaziyat yana keskin tiklanadi. Yevropa bozori yopilgandan so’ng (Moskva vaqti bilan soat 18.00 da) dollarning boshqa valyutalarga nisbatan kursi keskin o’zgarishi mumkin.
Amerika va Osiyo sessiyalari eng tajovuzkor bo’lib, Yevropa sessiyasida eng katta bitimlar tuzilgan. Yangi Zelandiya va Avstraliyaning mashg’ulotlari eng tinch deb hisoblanadi.