Zararsizlik nuqtasini aniqlash

Diversifikatsiyaning dispersiyaga ta'siri 
Bitta oddiy o'lchov 
moliyaviy xavf
bu 
dispersiya
ning 
qaytish
portfelida. 
Diversifikatsiya portfel rentabellikdagi farqni, agar butun portfel eng past 
rentabellikdagi aktivga sarmoya qilingan bo'lsa, hattoki aktivlarning rentabelligi 
o'zaro bog'liq bo'lmagan taqdirda ham pasaytirishi mumkin. Masalan, X aktivining 
stoxastik rentabelligi bo'lsin 
va Y aktivining stoxastik rentabelligi bor 
, 
tegishli qaytish farqlari bilan 
va 
. Agar kasr bo'lsa 
bir birlik (masalan, 
million dollar) portfelining X aktiviga va qismiga joylashtirilgan 
Y-ga 
joylashtirilgan, stokastik portfelning rentabelligi 
. Agar 
va 
o'zaro 
bog'liq emas, portfelning qaytishi o'zgarishi 
. Variantlarni minimallashtirish 
qiymati 
bu 
, bu qat'iy ravishda o'rtasida 
va 
. Ning bu qiymatidan 
foydalanish 
portfelning qaytishi o'zgarishi ifodasida ikkinchisini quyidagicha 
beradi 
, bu taqsimlanmagan qiymatlarning har ikkalasida bo'lishidan 
kamroq 
va 
(ular navbati bilan portfelning qaytish farqini beradi 
va 
). E'tibor bering, agar diversifikatsiyaning portfel dispersiyasiga ijobiy ta'siri 

---

kuchaygan bo'lsa 
va 
salbiy korrelyatsiya qilingan, ammo ijobiy 
korrelyatsiya qilingan taqdirda kamaygan (yo'q qilinmasa ham). 
GLOSSARIY 
Risk tushunchasi-Risk mohiyati va mazmunini ko‘rib chiqar ekanmiz, tadbirkor, 
ishbilarmon va menejerning muvaffaqiyati riskka munosabatni tushunishiga 
sezilarli darajada bog‘liqligini isbotlashga endilikda hojat qolmagan. Bu muammo 
alohida qiziqish uyg‘otadi va har tomonlama o‘rganishga arziydi. Tadbirkorlik 
faoliyati va biznesda risk boshqaruv nazariyasi hamda amaliyotining muhim 
tarkibiy qismi sifatida, ayniqsa, ushbu eng jiddiy muammoning kam 
o‘rganilganligini hisobga olsak, tamomila mustaqil nazariy va amaliy ahamiyatga 
ega.