27-вариант Pul agregatlari va tarkibi

Monetizatsiya darajasi va unu hisoblash tartibi.

Iqtisodiyotning monetizatsiyasi milliy iqtisodiyot tizimining o'ziga xos xususiyati bo'lib, uning likvid aktivlar bilan to'yinganligini aks ettiradi. Monetizatsiya darajasi moliya tizimi va umuman iqtisodiyotning rivojlanishi bilan belgilanadi. Shuningdek, iqtisodiyotning monetizatsiyasi kapital harakati erkinligini belgilaydi.

Iqtisodiyotni monetizatsiya koeffitsienti - bu pul massasining (M2 yig'indisi - naqd pul, cheklar, talab qilinmagan depozitlar va korxonalar va aholining banklardagi naqd pul depozitlari) yalpi ichki mahsulotga (YaIM) nisbatiga teng ko'rsatkichdir [2]. Bu ko'rsatkich iqtisodiyotning pul bilan ta'minlanganlik darajasi haqida tasavvur beradi[3]. Bir qator ilmiy nashrlarda nafaqat monetizatsiya ko'rsatkichi M2/YaIM, balki M3/YaIM va M1/YaIM[4][5] baholanadi. M3/YaIM M1/YaIMga nisbatan qanchalik yuqori bo‘lsa, mamlakatda naqd pulsiz hisob-kitoblar tizimi va iqtisodiyotning moliyaviy salohiyati shunchalik rivojlangan. Kichik tafovut shuni ko'rsatadiki, bu mamlakatda pul muomalalarining salmoqli qismi naqd pulda amalga oshiriladi va bank tizimi sust rivojlangan.
Ba'zi iqtisodchilarning fikriga ko'ra, sun'iy ravishda (ya'ni, davlat tomonidan, bozordan tashqari choralar bilan) monetizatsiya koeffitsientini oshirish mumkin emas. Uning o'sishi milliy iqtisodiy siyosatga ishonchning mustahkamlanishi, iqtisodiy o'sish, milliy moliya tizimidagi jamg'armalar darajasining oshishi fonida qayd etilmoqda[6].
Davlatning ichki bozorda pul mablag'larini olish va ijtimoiy dasturlarni amalga oshirish qobiliyati iqtisodiyotni monetizatsiya ko'rsatkichining qiymatiga bog'liq. Iqtisodchilarning ta'kidlashicha, bu holatda nominal va real pul massasi o'rtasidagi farqlar bilan bog'liq ma'lum bir paradoks mavjud. Nazoratsiz pul emissiyasi iqtisodiyotning monetizatsiyasini oshirishga emas, balki uning pasayishiga olib keladi. Inflyatsiya davrida nominal pul massasining tez o'sishi narxlarning va shunga mos ravishda nominal YaIMning o'sishiga olib keladi, bu pul miqdorining o'sishidan ustun turadi, bu esa monetizatsiya koeffitsientining pasayishiga olib keladi. YaIM o'sishi bilan nominal pul massasining o'sish sur'atlarining pasayishi milliy pulga bo'lgan ishonchni oshiradi, bu esa, o'z navbatida, iqtisodiyotning monetizatsiyasining oshishiga olib keladi.
Shu bilan birga, Stolypin klubi ekspertlari (xususan, prezident maslahatchisi, iqtisodchi Sergey Glazyev) agar qo'shimcha pul to'lash uchun ishlatilmasa, pul emissiyasi yordamida yuqori darajadagi monetizatsiyaga erishish mumkin, deb hisoblaydilar. ish haqi va pensiyalar, lekin investitsiyalarni rag'batlantirish uchun.


Iqtisodiyotni monetizatsiya qilishning yuqori darajasi moliyaviy sektori yaxshi rivojlangan mamlakatlar uchun xosdir. Monetizatsiyaning past darajasi pul va shunga mos ravishda investitsiyalarning sun'iy tanqisligini keltirib chiqaradi. Bu iqtisodiy o'sishni cheklaydi. Shu bilan birga, rivojlanmagan moliya tizimida iqtisodiyotni pul bilan to'ldirish faqat inflyatsiyaning o'sishiga va shunga mos ravishda iqtisodiyotning monetizatsiyasining yanada keskin pasayishiga olib keladi. Buning sababi shundaki, qo'shimcha pul massasi iste'mol bozoriga kirib, yalpi talabni oshiradi va taklif darajasiga hech qanday ta'sir ko'rsatmaydi.