Accounting for Managers

Taxation
177
Excise tax A tax on the
sale or use of specific serv-
ices or goods other than
real estate, such as transportation
fuels, telephone service, airline tickets,
alcohol, and tobacco.
Webster09.qxd 8/29/2003 5:53 PM Page 177

---

Miscellaneous
Miscellaneous taxes that can affect a business include tariffs on
imported goods, franchise taxes, and occupational taxes. 
Corporate Income and Deduction Tax Issues
The general gross income rule for a C corporation is to include
all income from any source unless it is specifically excluded
under the tax code. The taxable income follows the accrual
realization principle of GAAP. Income is recognized (taxed)
when realized. Income can be in the form of cash, promises of
future cash, or “in-kind” cash equivalents in the form of proper-
ty or services. “In-kind” receipts are valued at fair market value
(FMV) of the property or service. Income cannot be assigned to
any other entity. 
If corporate assets increase in value over time, the increase
is not taxed until the asset is sold. Any income that leads to
recovery of the owner/shareholders’ capital investment is not
taxed. Income is counted over a 12-month period. The corpora-
tion can elect a fiscal year as its taxable year if it maintains
adequate records. A fiscal year is any consecutive 12-month
period ending on the last day of a month other than December,
such as July 1 to June 30.
Deductible Business Expenses
To be deductible, expenses must be normal, usual, or customary
for others in similar business. A “facts and circumstances” test is
to ask if a prudent businessperson would incur the same
expense in the conduct of business. Here is how the Internal
Revenue Code phrases it (Section 162): “An expense is neces-
sary if the facts and circumstances show it is appropriate and
helpful for the development of the taxpayer’s business and a pru-
dent business person would incur the same expense.” In ques-
tionable circumstances, a business can always ask for a private
ruling from the IRS on a tax strategy where individual facts and
circumstances often prevail. Corporations can also deduct casu-
alty losses from fire, storm, shipwreck, and theft as long as the