Базельский Комитет по банковскому надзору

рассматриваться как фиксированная величина, равная их текущей стоимости. 
Другие виды хеджей не должны быть компенсацией облигационных эквивалентов в 
рамках этих отчислений и эти другие хеджи должны рассматриваться как любой 
другой инструмент в позициях под риском компании для целей регулятивного 
капитала.
«Неправильный» риск(wrong-way risk) (или «неверно-направленный» риск) 
126. Транзакции с контрагентами, такими как финансовые гаранты, в отношении которых 
оценка качества кредитного риска и величина риска (потерь) находились в прямой 
взаимозависимости, явились одним из источников убытков во время последнего кризиса. 
Действующие регулятивные правила требуют осуществлять мониторинг в отношении 
специального «неправильного» риска. Однако банками не было разработано ни одного 

---

53 
общепринятого метода по мониторингу этого вида риска. Эти недостатки на практике
привели к тому, что многие компании осуществляли транзакции, принимая на себя 
существенный уровень «неправильного» риска. Комитет полагает, что мониторинг в 
отношении этого вида риска очень важен, и этот риск необходимо оценивать в рамках
действующей системы оценки кредитного риска, а также информацию о результатах этой 
оценки включать в отчетность, представляемую на постоянной основе органам 
управления.
127. Как правило, «неправильный» риск определяется как риск на контрагента, который
коррелируется ухудшением кредитного качества этого контрагента. Согласно соглашению 
Базель II «неправильный» риск возникает, когда существует положительная ожидаемая 
корреляция между абсолютной величиной потерь при дефолте контрагента (EAD) и 
вероятностью дефолта контрагента (PD) у заданного контрагента. Существуют два вида 
«неправильного» риска – специальный «неправильный» риск и общий «неправильный» 
риск. 
• Специальный «неправильный» риск обычно возникает в результате проведения 
слабо структурированных транзакций, условия которых недостаточно тщательно 
продуманы. Например, рассмотрим контрагента, который предоставляет в качестве 
обеспечения свои собственные акции. Длинная позиция по опциону на продажу 
(опцион «пут») акций контрагента чревата риском для банка. Резкое падение цены 
на акции контрагента приведет к повышению уровня риска в отношении этого 
контрагента и одновременно к снижению его способности отвечать по своим 
обязательствам. 
• Общий «неправильный» риск - это термин, который используется для описания 
всех других возможных источников возникновения положительной корреляции 
(взаимозависимости) между величиной риска и вероятностью дефолта. В тексте
соглашения Базель II (июнь, 2006) определено, что общий «неправильный» риск 
«…возникает, когда вероятность дефолта контрагента положительно коррелирует с 
общими факторами рыночного риска». 
128. Как правило, «неправильный» риск рассчитывается в рамках Базельского соглашения 
с помощью коэффициента Альфа в формуле оценки кредитного риска на контрагента, 
который представляет собой множитель, применяемый к величине риска (потерь). Однако
банкам необходимо: 1) выявлять позиции, которые в большей степени подвержены 
общему «неправильному» риску; и 2) иметь процедуры для осуществления мониторинга и 
контроля в отношении специального «неправильного» риска с момента заключения 
сделки и на протяжении всего срока жизни данной транзакции (смотри параграфы 57 и 58 
Приложения 4).
129. В течение последнего кризиса было выявлено, что банки принимали на себя 
значительный уровень «неправильного» риска, возникающего, в частности, в результате 
проведения сделок, нацеленных на «страхование» кредитов путем приобретения 
кредитных дефолтных свопов у контрагентов, единственным видом деятельности которых 
является предоставление такого рода «страховой» защиты кредитов .

---

54 
130. В условиях стресса по мере увеличения корреляции общий «неправильный» риск
будет являться источником возникновения проблем, связанных с моделированием
процесса оценки риска. Регулятивные требования должны предусматривать, что риск-
модели банков надлежащим образом учитывают возможность повышения уровня общего 
«неправильного» риска, которая может возникать в период стресса. 
131. Комитет пришел к выводу о том, что решить проблему оценки общего 
«неправильного» риска путем определения конкретных требований по капиталу на его 
покрытие чрезвычайно трудно и что подход к определению этого риска через
коэффициент Альфа является в настоящее время наилучшим возможным решением. В 
дополнение к этому, другие изменения, предложенные Комитетом, например, повышение 
корреляции стоимости активов для финансовых компаний и использование показателей 
эффективной ожидаемой положительной позиции под риском (ЕРЕ), рассчитанных для 
стрессовых условий, должны расширить область покрытия общего «неправильного» 
риска. Тем не менее, для совершенствования выявления и мониторинга «неправильного» 
риска Комитет предлагает пересмотреть положения параграфа 57 Приложения 4 
следующим образом: 
57. Банки должны выявлять позиции под риском, которые в большей степени 
подвержены 
общему 
«неправильному» 
риску.