Chapter · January 998 doi: 10. 1007/978-1-4615-6187-3 10 citations reads 2,488 author: Some of the authors of this publication are also working on these related projects

Senior  Captive:  A  captive  in  which  the  funding  of  risks  of  other 

 

organizations has increased to more than 25% of the total portfolio. 

Profit Center Captive:  An insurance subsidiary whose parent's risks 

  

proportion in the portfolio is less than 25%. 

Group Captive:  An insurance subsidiary owned, sponsored or operated by 

 

two or more non-insurance organizations to fund only the risks of 

      those organizations. 

 

 

Captives  are  also  classified  according  to  whether  they  are  onshore  and 

incorporated domestically (a domestic captive) or offshore, incorporated under a 

---

 

10

 

 

foreign juridiction and operating out of its location. Most of the captive operations 

are conducted from an offshore location. 

 

From an insurance point of view, there is a pooling of a large number of loss 

exposures. However, it has been argued that there is no transfer since the risk does 

not leave the corporate group. When a captive company offers to insure the risks 

of an unrelated firm or organization, a process usually  defined as rent-a-captive 

(also called Agency Captive), there is no pooling of risk contrary to the insurance 

mechanism.    The  coverage  is  done  on  a  segregated  basis  and  the  result  of  the 

client,  if  unfavorable  for  example,  is  only  the  responsibility  of  the  client.  The 

captive receives fees for the service. It is in this case even more difficult to argue 

that there is a transfer of risk.  

 

The reasons most commonly given for the establishment of a captive are the 

same  as  the  reasons  explaining  the  decision  of  self-funded  retention.  The 

advantages  are  those  of  self-insurance  (see  Table  10.2),  i.e.,  reduced  cost  of 

insurance,  premium  reflecting  the  own  experience  of  the  parent,  possibility  of 

adjustable  and  self-determined  deductibles,  lower  transaction  costs  and 

opportunity costs related to the payment of premiums and the settlement of claims. 

Captives  have  sometimes  been  formed  as  a  mechanism  to  replace  inadequate 

services for which the cost is included in the basic premium structure.

14

 

 

The other reasons for establishing a captive insurer are mainly to overcome 

some of the disadvantages of self-insurance, i.e., a broader coverage, the access 

to reinsurance to cover for catastrophic losses, tax advantages. It seems that these 

factors have been considered important enough to justify the commitment in paid-

up  capital  to  establish  a  captive  and  the  management  expenses  related  to  the 

operations of a captive. 

 

The  tax  factor  was  probably  the  first  reason  explaining  the  popularity  of 

captive companies. Deducibility of premiums paid to a captive make the captive 

alternative superior to internal self-funded programs.  The possibility of building-

up tax-free reserves and accumulating tax-free investment returns explain also the 

popularity of some locations for the the establishment of a captive.  Again, other 

things being equal, if the tax environment in one location seems better than that 

of another, it will be the deciding factor. 

 

This reason seems to be no longer of great importance for companies located 

in the United States although the 1988 tax treaty between the Barbados and the 

United States may prove the contrary.

15

   It appears that the basic tax motivation 

behind  the  continued  creation  of  offshore  by  companies  from  other  developed 

countries is still important.

16

 

 

The  non-availability  or  non-affordability  of  commercial  insurance  is 

probably today, the most important factor explaining the development of captive 

insurers.  This has been particularly true in the past decade with product liability 

coverage,  professional  liability  coverage  and  coverage  of  risks  related  to 

international operations.

17

 

  

---

 

11

 

 

 

 In  a  survey  of  multinational  corporations  in  the  United  States,  Norman 

Baglini (1983, p.42)  found that lower costs were by far the primary reason for 

using  a  captive  in  foreign  operations  (almost  half  of  all  respondents  that  had 

captives ranked this as the number one reason).  The second most common reason 

for  using  a  captive  was  to  provide  better  control  over  the  foreign  insurance 

programme.    The  use  of  multinational  captives    are  more  common  to 

petrochemical, energy, pharmaceutical, building products, and food and mining 

companies than to consumer and industrial goods, and the service sector.

18

  

 

 

Captives, especially those located offshore, are to a great extent exempted 

from the regulatory and legislative constraints of the insurance market.  This is an 

important  factor  when  considering  the  advantage  of  freedom  of  investment 

(higher potential returns)  and the freedom of movement of funds.  Investment 

opportunities worldwide and the ability to defer taxation on investment income 

have been considered a managerial objective of captives.

19

 

 

 

Risk Retention Groups 

 

A more recent development in the United States is the development of retention 

opportunities  made  possible,  in  the  limited  area  of  liability  coverage,  by  the 

Liability Risk Retention Act of 1986.

20

  

Under this new law, groups of firms and 

organizations are permitted to establish risk retention groups to retain the liability 

exposures (other than workers' compensation) or to create purchasing groups that 

can purchase liability insurance on a group basis.  From a definition point of view 

a risk retention group is a group captive authorized and domiciled in one State. 

 

The Disadvantages of Captives 

 

The major problems encountered with the formation of a captive company are the 

inability to spread the risks on a large basis and the incomplete information for 

the assessment of certain risks. The inability or unwillingness to price correctly 

(fairly) a risk may be revealed only after a long period of time.  This behavior has 

been described as an "innocent capacity" problem.

21

 

 

 

A  captive  has  also  to  carry  out  all  the  functions  of  a  normal  insurance 

company and as the unrelated (non-parent) business expands, it may cease to be 

fully under the control of the parent management. In practice, most of the captives 

are  managed  by  an  outside  firm  and  many  functions  are  delegated  to  outside 

bodies.