Chapter · January 998 doi: 10. 1007/978-1-4615-6187-3 10 citations reads 2,488 author: Some of the authors of this publication are also working on these related projects

 

The Captive Insurance Market 

 

Karl  Borch  (1990,  p.  273)  reported  that  one  of  the  oldest  captive  insurance 

company in Europe is Industriforsikring SA  which began its operations in 1920. 

---

 

12

 

 

It is still a pure captive, and a wholly owned subsidiary of the largest industrial 

corporation in Norway: Norsk Hydro. 

 

Today, many firms and organizations in the United States, United Kingdom, 

and other developed countries own or use captives to meet part of their corporate 

insurance  coverage  needs.  Most  of  the  transnational  corporations  listed  in  the 

Fortune's  500  largest  companies  own  and  use  captive  companies.  The  use  of 

captives in developing countries is limited to a relatively small number of firms 

from new industrialized countries in Latin America or Asia.  On the other hand, 

the majority of captive locations are in developing countries. 

 

Concerning the potential positive and negative aspects of captive companies 

in developing countries, it has been pointed out that the activities of captives have 

brought in an increase in the quality of coverage, efficiency, loss prevention and 

other services from local insurers and education in risk management. However, 

domestic insurance business and foreign exchange may have been diverted from 

developing markets because of the operations of transnational companies using 

offshore captive insurance companies (UNCTAD, 1984).  

 

In  considering  the  offshore  insurance  potential,  the  owner  of  a  captive 

insurance company will be looking for favorable environmental and infrastuctural 

characteristics.    The  environmental  factors  relate  to  political  stability,  stable 

currency,  minimum  or  no  exchange  control,  a  favorable  tax  and  investment 

environment,  and  the  lack  of  stringent  insurance  regulation.    Adequate 

international  communications  and  transportation  facilities,  sufficient  banking, 

good  accounting  and  legal  services,  as  well  as  some  insurance  expertise  are 

viewed as necessary conditions  for a  country to be  considered favorably as an 

offshore domicile.  

 

The success of Bermuda as a captive center is largely attributed to its offshore 

potential as well as its proximity to the United States. Other things being equal, 

the owner of a captive will naturally locate conveniently close to home.  However, 

there has been a recent tendency for offshore captive insurers to come "onshore" 

as  insurance  legislation  in  some  States  has  made  it  easier.    Typical  offshore 

locations for European companies include Curacao (the Netherlands Antilles) for 

the Dutch companies, Guernsey, isle of Man or Gibraltar for UK companies.   

 

One  significant  observation  is  that  countries  or  territories  which  were 

formerly  under  British  occupation  and  have  a  legal  system  patterned  off  the 

British Common Law, have attracted the vast majority of the captives around the 

world.  In particular, Commonwealth Caribbean States stand to derive a number 

of  economic  benefits  by  facilitating  the  operations  of  captive  insurance 

companies.  The prospects for pure captives to be created in the Asia and Pacific 

region might be interesting, specially for Singapore, although the characteristics 

of certain insurance markets may discourage captive formation .  

 

According  to  Tillinghast's  Captive  Insurance  Company  Directory  or  to 

reports from the publication Business Insurance there is around 2,850 captives in 

the world at the end of 1991. Of these, the majority ( about 70%) are single-owned 

---

 

13

 

 

captives. Comparative estimates of the size of the captive insurance markets differ 

from one publication to another. They are presented in Table 10.4.