Jahonda yevroobligatsiyalar bozorining joriy holati va rivojlanishi tendensiyalari

Qarama-qarshi effektlar

Hatto bu dasturlarni amalga oshirish oldin, evro zonasi eng past o'sish boshdan va eng past o'sish istiqbollari, deb dunyo viloyati hisoblanadi.
Shu nuqtai nazardan, moliyaviy tejamkorlik siyosati past o'sishga olib kelishi mumkin, ammo bu hali hamasi emas, chunki talab va faoliyatning qisqarishi soliq tushumlarini kamaytiradi. Bu oxiri bozorlarni ishontirishga harakat qilish uchun hukumatlar Evroning pasayishi tufayli kerakli tuzatishlarga erishish etarli yoki samarasiz choralar ko'rmoqda.
Aslida, bu barcha holatlarda valyutaning qadrsizlanishi raqobatbardosh bo'lib, tashqi talabni kuchaytirish uchun ichki talabning pasayishini qoplashga yordam berdi. Ammo evroning hozirgi holati juda boshqacha.

• 
  $ 1.22 ga € 1 ning joriy kursi. $ 1.18 uchun € 1 bo'lgan evro yaratilganidan beri $ 1 kursining o'rtacha qiymatidan yuqori.
  
• 
  Dunyoning asosiy mintaqalarining valyuta kurslari siyosati o'rtasida muvofiqlik muammosi mavjud.
  
• 
  Evro zonasi tijoratda juda ochiq emas, hatto talab bo'yicha kuchli evro ham past bo'lib qoladi.
  

Vashington (Reuters) - XVJ 4-aprel kuni 2023 yilda jahon iqtisodiy o'sishi prognozini biroz pasaytirib, foiz stavkalarini oshirib, faoliyatni sekinlashtirdi va moliya tizimidagi notinchlikning yangi bosqichi iqtisodiyotni retsessiyaga yaqinlashtirishi mumkinligi haqida ogohlantirdi.
Jahon iqtisodiyotining istiqbollari haqidagi so'nggi hisobotida XVF AQShning ikkita mintaqaviy banki bankrot bo'lganidan keyin bank tizimiga domino ta'sirining xavfi va uning raqibi UBS tomonidan Credit Suisse-ni majburiy ravishda sotib olish xavfi mavjudligini ta'kidladi.
Biroq, mart oyida sektordagi notinchlik hali ham yuqori inflyatsiya va Ukrainadagi urush bilan bog'liq uzilishlar sharoitida qo'shimcha noaniqlik qatlamini qo'shdi.
"Yaqinda moliyaviy bozorlarning o'zgaruvchanligi oshishi bilan global iqtisodiy istiqbol atrofidagi noaniqliklar paydo bo’ldi", dedi XVF, bu hafta Jahon banki bilan Vashingtonda bahorgi uchrashuvini bo’lib o’tadi.
"Noaniqlik yuqori va moliyaviy sektor beqaror bo'lib qolayotganligi sababli xatarlar muvozanati salbiy tomonga siljidi." XVJ endi 2.8% 2023 yilda va 3% 2024 yil uchun global iqtisodiy o'sishni kutmoqda, bu 3.4% qayd etilgan 2022 yilga nisbatan sekinlashuvdir.
Evro zonasi uchun XVF bu yil 0.8% o'sishini taxmin qilmoqda, bu avvalgi yilga nisbatan 0.7% ga kamdir va 1.4% o’sish 2024 yilda ko’zatiladiga. Fransiya uchun XVF hali ham 0,7% 2023 yilda o'sishni prognoz qilmoqda. Germaniya o'z iqtisodiyotini 2023 yil uchun 0.1 % kutilmoqda, Yaponiya esa yanvar oyida prognoz qilingan 1.3% o'rniga 1.8% o'sishni qayd etishi mumkin. XVJ, shuningdek, Xitoy uchun o'sish prognozlarini 2023 yilda 5.2 % va 2024 yil uchun esa 4.5% gacha tasdiqladi.
Qo'shma Shtatlar uchun prognoz biroz yaxshilandi vao'sish prognozi 1,6 % 2023 uchun, bu avvalgi prognozda 1,4% edi.
Bundan tashqari, XVF 2023 yil yanvar oyida 5.1% ga nisbatan inflyatsiya prognozini 4.5% ga oshirdi va energiya narxlari va oziq-ovqat narxlarining pasayishiga qaramay, ko'plab mamlakatlarda narxning o'sishi hali cho'qqiga chiqmaganligini ta'kidladi.
"Bizning maslahatimiz shundaki, pul-kredit siyosati inflyatsiyani kamaytirishga qaratilgan", dedi XVJ bosh iqtisodchisi Per-Olivye Gourinchas.
Reuters agentligiga bergan intervyusida u Markaziy banklar "juda mazmunli" ko'rinadigan moliyaviy barqarorlik xavfi tufayli inflyatsiyaga qarshi kurashni to'xtatmasligi kerakligini aytdi. Yirik bank inqirozi XVF prognozlariga kiritilmagan bo'lsa-da, Per-Olivye Gourinchasning taxmin qilishicha, moliyaviy sharoitlarning sezilarli darajada yomonlashishi "sezilarli pasayish va yuqori darajaga olib kelishi mumkin". Vashington instituti o'z prognoziga ko’ra banklar uchun ancha kengroq xavf-xatarlarga ega bo'lgan stsenariyni kiritdi, natijada Qo'shma Shtatlarda va boshqa rivojlangan iqtisodiyotlarda kreditlar keskin qisqardi,uy xarajatlarining sezilarli darajada pasayishi va investitsiya fondlarining qulashiga olib keldi.
2023 yil o'sishini 1% gacha kamaytirishi mumkin bo'lgan ushbu stsenariyda rivojlanayotgan iqtisodiyotlarga eksport talabining pasayishi, valyutaning qadrsizlanishi va narxlarning ko'tarilishi salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin edi. XVF ma'lumotlariga ko'ra, bu holda salbiy ta'sir 2008-2009 moliyaviy inqirozining to'rtdan bir qismini tashkil qilishi mumkin.
XVJ tomonidan ta'kidlangan boshqa xavf - xatarlarga doimiy inflyatsiya kiradi, bu esa o'sishni talab qiladi muhimroq stavka, Ukrainadagi urushning kuchayishi va Covid-19 pandemiyasidan keyin Xitoyning iqtisodiy tiklanishidagi muvaffaqiyatsizliklar, shu jumladan uning ko'chmas mulk sohasidagi muammolarning yomonlashishi.
Neft narxining ta’siri. XVJ prognoziga ko’ra yaqinda OPEK+ tomonidan neft qazib olishning qisqarishi ta'sir ko'rsatmaydi, bu esa xom narxlarning oshishiga olib keldi.
Ular 73 yilda bir barrel uchun 2023 dollarlik o'rtacha jahon neft narxiga asoslanadi, bu Brent narxidan 84 dollardan ancha pastdir. 2028 yil uchun XVF endi global o'sishni 3% deb prognoz qilmoqda, 1990 yilda global iqtisodiy prognoz bo'yicha hisobotining birinchi nashridan beri eng past ko'rsatkich hisoblandi.
Bu rivojlanayotgan mamlakatlarning ba'zilari yaxshi iqtisodiy ahvolda bo'lgani uchun tabiiy o'sishning sekinlashuvini, shuningdek, mehnatga yaroqli aholining sekin o'sishini va global iqtisodiyotning parchalanishini aks ettirmoqda. Masalan, Amerika qo'shma Shtatlari va Xitoy o'rtasidagi ziddiyatlar va Ukrainadagi urushi va boshqa geosiyosiy holatlar ta’sir ko’rsatmoqda.

Jahonda yevroobligatsiyalar bozoridagi boshqa bir tendensiya, yirik miqdordagi korporativ yevroobligatsiyalarning chiqishi va sotilishi. Bu, korporativ tashkilotlar uchun biznes kreditlariga nisbatan yuqori daromadlar va xavfsizlikni ta'minlash uchun yondashuvni ko'proq qidirganlariga yordam beradi.

Bundan tashqari, jahonda yevroobligatsiyalar bozoridagi boshqa tendensiya, moliyaviy tashkilotlar orqali sifatli kapitalni jalb qilishga qaratilgan qiziquvchi talabdir. Bu, investitsiya banklarining yuqori darajadagi moliyaviy va siyosiy tahlil va baholashlar ko'rsatishini talab qiladi.
Jahonda yevroobligatsiyalar bozoridagi o'zgarishlar, investitsiya ishlab chiqaruvchilari uchun yangi fursatlarni ochadi va yuqori darajadagi moliyaviy tahlil va baholashlar tayyorlash uchun moliyaviy tashkilotlardan yuqori darajadagi ko'rsatkichlar talab qiladi.


REFERENCES

1. 
   Bullough, Oliver. "Der echte Goldfinger: der Londoner Bankier, der die Welt brach" . Der Wächter. Eurobond (externe Anleihe)
   
2. 
   Daniel C. Hardy “Sovereign Eurobond Liquidity and Yields Prepared”
   
3. 
   https://de.abcdef.wiki/wiki/Eurobond_(external_bond)
   
4. 
   https://www.tradingsat.com/actualites/marches-financiers/marche-le-fmi-moins-optimiste-pour-l-economie-mondiale-en-2023-1064261.html
   
5. 
   http://www.europaunion.eu.int
   
6. 
   http://www.euroclear.com
   
7. 
   http://www.bloomberg.com
   
8. 
   http://www.mf.uz