Международные стандарты оценки 2017 Международный Совет по Стандартам Оценки

Терминальная (Постпрогнозная) стоимость 
50.20. 
Если ожидается, что актив продолжит функционировать по окончанию определенного 
прогнозного периода, оценщики должны оценить стоимость актива в конце такого периода. Затем 
такая установленная терминальная стоимость дисконтируется к дате оценки, как правило, с 
использованием той же ставки дисконтирования, которая была применена к денежному потоку в 
прогнозном периоде. 
50.21.
В терминальной стоимости следует учитывать: 
(a)
то, 
является ли актив по своему характеру истощимым/ с ограниченным сроком полезного 
использования или имеет неограниченный срок полезного использования, поскольку этот факт 
будет влиять на метод, используемый для расчета терминальной стоимости, 
(b) 
существует ли потенциал дальнейшего роста актива за пределами заданного прогнозного 
периода, 
(c) 
то, предполагается ли заранее определенная капитальная сумма, ожидаемая к получению 
по окончанию заданного прогнозного периода, 
(d)
ожидаемый уровень риска в отношении актива на тот момент, когда определяется 
терминальная стоимость, 
(e) 
что касается циклических активов, то терминальная стоимость должна учитывать 
циклический характер актива, и при ее определении нельзя думать, что какой-либо 
«максимальный» или «минимальный» уровень денежных потоков будет сохраняться на 
неограниченный срок, а также
(f)
налоговые составляющие, присущие данному активу по окончанию заданного прогнозного 
периода (если это необходимо), и то, предполагается ли, что такие налоговые составляющие 
будут продолжать действовать в течение неограниченного периода времени.
50.22. 
Оценщики могут применять любой разумный метод расчета терминальной стоимости. Хотя 
существует множество различных подходов к расчету терминальной стоимости, ниже представлены
три наиболее часто используемых метода расчета терминальной стоимости: 
(a) 
модель Гордона / модель постоянного роста (подходит только для активов с неограниченным 
сроком полезного использования), 
(b) 
сравнительный подход / «стоимость выхода» [exit value] (подходит и для устаревающих 
активов / активов с ограниченным сроком полезного использования, и к активам с 
неограниченным сроком полезного использования), а также 
(c) 
скраповая стоимость [salvage value] / затраты утилизации [disposal cost] (подходит только для 
устаревающих активов / активов с ограниченным сроком службы).