Мировой кредитно-финансовый рынок

2.2 Финансовая и кредитная система западных стран.
По степени развитости тех или иных звеньев кредитной системы отдельные страны существенно отличаются друг от друга. Наиболее развита кредитная система США и поэтому именно на нее ориентировались все развитые страны Запада при формировании кредитных систем в послевоенный период. В США применяется деление финансовых институтов на депозитные и недепозитные. Первые мобилизуют ресурсы путем приема денежных средств в форме открытия депозитных счетов, вторые используют другие формы привлечения сбережений, например, страховых полисов, прием пенсионных взносов, продажа ценных бумаг. На рисунке 7.1 представлены финансово –кредитные учреждения США.

Центральный банк – Федеральная резервная система

К  оммерческие банки
Взаимно-сберегательные банки
Ссудо-сберегательные ассоциации
К редитные союзы
К омпании по страхованию жизни
Компании по страхованию имущества
Частные пенсионные фонды
Пенсионные фонды штатов
и местных органов власти
Финансовые компании
Инвестиционные компании
Взаимные фонды денежного рынка
Взаимно-сберегательные банки организованы по типу “взаимных” предприятий: у них нет акций и ими управляет попечительский совет. Наметилась тенденция к превращению их в акционерные общества. Взаимно-сберегательные банки принимают сберегательные вклады и инвестируют их в закладные под недвижимость (50% активов) и ценные бумаги; предоставляют коммерческие и потребительские ссуды.
Ссудо-сберегательные ассоциации возникли как массовый тип после второй мировой войны. Это кредитные товарищества, созданные с целью финансирования жилищного строительства. Правительство поощряло их рост с целью расширить финансирование покупок недвижимости. Активы ассоциаций на 2/3 состоят из портфеля закладных под жилые строения. Ресурсы формируются за счет сберегательных окладов (76%) и банковских кредитов (20%).
Кредитные союзы – сберегательные учреждения кооперативного типа. Их организуют профсоюзы, церкви, крупные предприятия. Ресурсы аккумулируются за счет продаж и долевых акций, которые могут быть в любой момент выкуплены кооперативом. В активе преобладают мелкие ссуды членам организации.
Недепозитные учреждения США отличаются большей специализацией.
Компании по страхованию жизни продают аннуитеты или право на получение крупной суммы в конце определенного срока. Приток денежных средств в форме страховых премий и доходов от активных операций, как правило, превышает ежегодные выплаты держателям полисов. Обладая крупными и устойчивыми ресурсами, страховые компании вкладывают их в долгосрочные ценные бумаги с фиксированными сроками (облигации промышленных предприятий, акции, закладные под жилые строения, государственные ценные бумаги, займы под страховые полисы).
Пенсионные фонды (частные и государственные), располагая устойчивым пулом сбережений, вкладывают их в акции и облигации корпораций. Первый пенсионный фонд был создан в 1875 году.
Инвестиционные компании продают публике собственные акции и на вырученные деньги приобретают рыночные ценные бумаги, главным образом, акции. Тем самым достигается распределение риска и повышается ликвидность инвестируемых средств. Развитие инвестиционных компаний тесно связано с динамикой и масштабностью рынка ценных бумаг.
Финансовые компании действуют в сфере потребительского кредита и специализируются на кредитовании продаж потребительских товаров в рассрочку и выдаче коммерческих ссуд (80% всех активов). Источником средств служат собственные краткосрочные обязательства, размещаемые на рынке, а также кредиты коммерческих банков.
Взаимные фонды денежного рынка впервые появились в 70-х годах. Они размещают на рынке свои акции и на вырученные деньги покупают краткосрочные ценные бумаги. Доход от ценных бумаг выплачивается акционерам за вычетом небольших сумм на расходы. В активе баланса фондов – краткосрочные инструменты денежного рынка: депозитные сертификаты, коммерческие бумаги, казначейские векселя, банковские акцепты.
В США имеется разветвленная сеть государственных кредитных учреждений, которые не ставят задачи извлечения прибыли, а воздействуют на перераспределение капиталов между различными секторами экономики.
Франция — высокоразвитая страна с рыночной экономикой.
Фин.система Франции и России похожи. Главная роль в местных финансах Франции принадлежит местным бюджетам, кот. находятся в ведении местных органов управ-я. Их деятел-ть регламентируется Конституцией Франции и текущим законодательством. Каждая административная единица имеет свой бюджет (около 39 тыс). Советы (региональные, департаментов, коммун) составляют бюджеты и распоряжаются местными ресурсами.
Принципиальное отличие Франции от России заключается в том, что там 2-уровневая бюджетная система, а в России — 3-уровневая. Фин. система Франции характеризуется:
Многозвенностью и высокой степенью централизации. Центр-ый бюджет, включающий общий бюджет, присоединенные бюджеты различных гос.организаций, специальные счета казначейства, аккумулирует приблизительно 80% всех доходов и расходов фин.системы Франции. Бюджеты нижестоящих административных единиц утверждаются исполнительной властью вышестоящего звена; отсутствием единства бюджетной системы — каждый бюджет формально обособлен; фин. подчинение местных органов обеспеч-тся системой гос.субсидий и займов, а также надбавками к центр-ым налогам. Ср-ва местных органов власти хранятся на счетах органов казначейства. Это дает возможность центр-му правительству контролировать фин. деят-сть мест.
Бюджетная система Франции заключает в себе центральный бюджет, присоединенные бюджеты различных государственных организаций и специальные счета казначейства. Ассигнования из центрального бюджета выделяются на содержание административных служб, на обслуживание государственного долга, капиталовложения, на оборону, на экономические и социальные программы.
Присоединенные бюджеты финансируют организации, не имеющие статуса юридического лица, но осуществляющие торгово-промышленную деятельность и обладающие финансовой автономией. К их числу относятся бюджеты: почты, телеграфа, телефона; национальной типографии; монетного двора; социальных сельскохозяйственных пособий; ордена Почетного легиона; ордена Освобождения.
Специальные счета казначейства охватывают различные фонды, такие, как инвестиционно-дорожный, национально-спортивный, различные торговые счета казначейства.
Во Франции бюджетная система состоит из центрального бюджета и бюджетов 95 департаментов, около 38 тыс. коммун.
Главную роль играет государственный бюджет, с помощью которого центральные власти аккумулируют в своих руках основную часть национального дохода, перераспределяемую через финансовую систему. В современных условиях значение государственного бюджета, как было отмечено выше, возрастает. Он широко используется для государственного регулирования экономики, социальных отношений, воздействия на различные стороны процесса воспроизводства капитала. За государственным бюджетом закреплены важнейшие доходы, такие, как подоходный налог, налог на прибыль корпораций, наиболее массовые косвенные налоги, поступления от государственных предприятий. На него возложены основные расходы, связанные с осуществлением государством своих функций. Это — военные, экономические, социальные расходы, оказание помощи иностранным государствам, управление государственным долгом, административные. Распределение доходов и расходов между отдельными видами бюджета закреплено в законодательном порядке.
Местные бюджеты обособлены и функционируют автономно. Они составляются, утверждаются и исполняются соответствующими местными властями и формально не связаны с государственным бюджетом. Однако в действительности по-прежнему имеет место зависимость местных властей от центрального правительства.
Во Франции местные власти получают из государственного бюджета средства в виде дотаций и субвенций.
В результате взаимодействия центральных и местных властей местные бюджеты выступают проводниками экономической и социальной политики правительства, служат вспомогательным звеном в финансовой системе зарубежного государства.