Accounting for Managers

Net Working Capital (NWC)
Net working capital is not really a ratio in the strictest sense; it’s
just a number. You simply subtract the balance sheet current
liabilities from the current assets. The result shows how much
cash you have to work with. If the number is negative, plan to
correct that situation as soon as possible. You should develop a
notion of just what your NWC needs are. Many businesses set
up NWC credit lines to make sure they don’t run out of cash at
a critical point.
net working capital = current assets – current liabilities 
Note that NWC is included here because this figure is used
in compound ratio calculations.
Activity Ratios
Activity ratios measure how well a company conducts its busi-
ness operations. Activity ratios include the average collection
period, the average payment period, the fixed assets turnover
ratio, the total assets turnover ratio, and the inventory
turnover ratio. 
Accounting for Managers
70
Webster04.qxd 8/29/2003 5:39 PM Page 70

---

Average Collection Period (ACP)
This ratio, also known as days sales outstanding, shows how
quickly a company converts accounts receivable into cash. A
lower ratio is better: the lower the figure, the faster the company
converts. This shows that the company is not giving out inter-
est-free loans to customers for long periods of time. A low ACP
also reduces the risk of default.
average collection period =
accounts receivable 
(sales / 360 days)
Accounts receivable count all customer credit obligations.
Certain businesses that have a substantial amount of install-
ment loans or notes may include the short-term (less than one
year) amounts due. The sales figure includes sales for the prior
four quarters. You may also calculate the figure on a quarterly
basis. In that case, use 90 instead of 360 days. The accounts
collection period varies from industry to industry, but in all
cases, the shorter the better.