Cours d’introduction à l’analyse économique Pascal da Costa

2.5 Asymétries d’information
On a vu que le marché en concurrence parfaite reposait sur certaines hypothèses,
dont celle d’information parfaite. Dans la réalité, il y a des asymétries d’information sur
de nombreux marchés. Depuis les travaux de l’économiste américain Akerlof (1970), des
modèles capables de décrire les effets de ces asymétries d’information sur le niveau et le
prix des échanges d’un marché ont été construits.
Dans ces modèles, on distingue au moins deux types d’acteurs : le premier, qui dis-
pose de la rente informationnelle et qui souhaitent utiliser cet avantage, et le second,
qui cherche à connaître l’information et tente d’amener le premier agent à révéler cette
information grâce à des mécanisme incitatifs. Ces mécanismes incitatifs sont des contrats
capables d’inciter le premier qui détient l’information à agir dans l’intérêt du second.
L’asymétrie d’information définit les relations où un agent détient de l’information
qu’un autre n’a pas. Cette situation est souvent décrite par l’intermédiaire des relations
d’agence où le principal mandant demande à un agent-mandataire d’effectuer une ac-
tion en son nom. Dès lors, l’agent détenant plus d’information peut être tenté d’agir
dans son propre intérêt et non dans celui du principal. L’asymétrie d’information peut
entrainer deux phénomènes : la sélection adverse, lorsque le principal n’observe pas les
caractéristiques de l’agent et l’aléa moral lorsque le principal n’observe pas l’action de
l’agent.
La sélection adverse se produit lorsque le principal ignore les caractéristiques de
l’agent, alors que ces caractéristiques ont un effet sur l’issue de l’accord entre les deux
acteurs. C’est situation que rencontre l’assureur qui propose à son client (l’agent) un
contrat d’assurance alors qu’il ne peut pas distinguer les bons et les mauvais comporte-
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ments de ce dernier face au risque. Si la compagnie d’assurance ne peut savoir qui a un
risque élevé ou faible d’accident (bon ou mauvais conducteur), le prix de la police sera
moyen et ceux qui savent qu’ils ont un risque faible (les bons conducteurs) ne s’assureront
pas auprès de cet assureur, l’assurance sera déficitaire, car seuls les mauvais clients auront
été “sélectionnés” par le contrat d’assurance. L’assureur (le principal) peut améliorer son
information sur le client en proposant un contrat en deux parties qui va obliger l’agent à
s’auto-sélectionner et à révéler sa qualité.
L’aléa moral se produit lorsque l’agent doit accomplir une action pour le compte du
principal à qui il manque une information. L’asymétrie d’information ne concerne plus le
type de l’agent, comme dans le cas de la sélection adverse, mais une information extérieure
que possède cet agent et que ne possède pas le principal. Toujours dans le domaine de
l’assurance, cela peut se manifester par le fait de cacher un risque à l’assureur (par
exemple : l’assuré peut prendre plus de risque une fois qu’il est assuré ou même déclarer
un sinistre non couvert par un contrat). On ne rentre pas ici plus précisément dans
ces modèles avec asymétrie d’information, mais on aura l’occasion de citer le concept
d’asymétrie d’information dans de nombreux chapitres de ce polycopié, puisque c’est un
phénomène central dans les relations entre les agents économiques et dans l’élaboration
de leurs stratégies.