Ўзбекистон республикаси олий ва ўрта махсус таҳлим вазирлиги тошкент архитектура қурилиш институти

(1)
бу ерда
PV
обл
- облигацияларнинг жорий қиймати, пул бирлиги; 
Y - номинал фоизли даромад (купон ставкаси) билан аниқланадигап йиллик фоизли 
тўловлар; 
r - даромадлиликнинг талаб этиладиган меъѐри, % 
М - облигациянинг номинал қиймати (облигацияни сўндириш вақтида тўланадиган сумма), 
пул бирлиги; 
п - сўндириш вақтигача бўлган йиллар сони. 
 
Мисол. Сўндириш муддати 6 ой қолган номинал қиймати. 100000 сўм бўлган, 10 фоиз талаб 
этиладиган даражада даромад келтирувчи облигациянинг жорий қийматипи аниқлаш. 
Ечиш 6-йил охирида тўланадиган асосий қарзнинг (100000 сўм) жорий қиймати 56400 сўмга 
(100000x0,564). 
Аннуитетнинг жорий қиймати - 6000 сўм (0,06 х 100000) 10 фоиз остида 6 йил мобайнида 
26130 сўм (6000 х 4,355)га тенг 
Облигациянинг жорий қиймати 82530 сўм (56400 + 26130)га тенг 
 
Ўзгарувчан купонли облигацияни баҳолаш. Агар купон тўловлари қатъий белгиланмаган 
бўлса, у ҳолда фоизли тўловлар тушумини аннуитет сифатида кўриб чиқиб бўлмайди. Ҳар бир 
фоизли тўлов бир вақтли тўлов сифатида кўриб чиқилиши керак. Ушбу ҳолатда облигациянинг 
жорий қиймати қуйидаги формула бўйича ҳисоблаб чиқилади: 
n
n
n
обл
r
М
r
Y
r
Y
r
Y
r
Y
PV
)
1
(
)
1
(
...
)
1
(
)
1
(
)
1
(
3
3
2
2
1
,
(2)
бу ерда 
Y
1
 , Y
2