1-maruza: korporativ boshqaruvning xalqaro tamoyillari. Reja: “Korporativ boshqaruv nazariyalari va modellari” “Korporativ boshqaruv xalqaro tamoyillari”

Kapital bozoriga kirishni osonlashtirish
Korporativ boshqaruv amaliyoti kapital bozoriga kirishda kompaniyalarning muvaffaqiyati yoki muvaffaqiyatsizligini aniqlaydigan omil hisoblanadi. Investorlar yaxshi boshqariladigan kompaniyalarni do'stona deb bilishadi va ular aktsiyadorlarga investitsiyalarning maqbul darajasini ta'minlashga qodir ekanliklariga ko'proq ishonch uyg'otadi. Shaklda. 4-rasmdan ko'rinib turibdiki, bozorlari rivojlangan mamlakatlardagi kabi aktsiyadorlar huquqlarini himoya qilishning jiddiy tizimi mavjud emas, bozorlari rivojlanayotgan mamlakatlarda korporativ boshqaruv darajasi alohida o'rin tutadi.
Ko'pgina jahon fond birjalari tomonidan qabul qilingan aktsiyalarni ro'yxatdan o'tkazish bo'yicha yangi talablar kompaniyalarni korporativ boshqaruvning tobora qattiqroq standartlariga rioya qilishlarini talab qiladi. Investorlar orasida korporativ boshqaruv amaliyotini investitsiya qarorlarini qabul qilish jarayonida qo‘llaniladigan asosiy mezonlar ro‘yxatiga kiritish tendentsiyasi aniq. Korporativ boshqaruv darajasi qanchalik yuqori bo'lsa, aktivlar menejerlar tomonidan o'g'irlanmagan, balki aktsiyadorlar manfaatlarini ko'zlab foydalanish ehtimoli shunchalik yuqori bo'ladi.
Kapital qiymatini kamaytirish
Yaxshi korporativ boshqaruv standartlariga rioya qiladigan kompaniyalar autsorsingning past narxiga erishishlari mumkin moliyaviy resurslar ular tomonidan o'z faoliyatida foydalaniladi va buning natijasida kapitalning umumiy qiymatini kamaytiradi. Bu qonuniyat, ayniqsa, huquq tizimi shakllanish bosqichida bo'lgan Rossiya kabi mamlakatlar uchun xosdir, sud institutlari har doim ham investorlarga ularning huquqlari buzilgan taqdirda samarali yordam ko'rsatmaydi2. Korporativ boshqaruvni kichik bo'lsa ham yaxshilashga erishgan aktsiyadorlik jamiyatlari xuddi shu mamlakatlar va tarmoqlarda faoliyat yurituvchi boshqa AJlarga nisbatan investorlar oldida juda muhim afzalliklarga ega bo'lishi mumkin (5-rasm).
Ma'lumki, Rossiyada qarzga olingan kapitalning narxi ancha yuqori va ko'tariladi tashqi resurslar aktsiyalarni chiqarish orqali amalda mavjud emas. Bu holat ko'plab sabablarga ko'ra, birinchi navbatda, iqtisodiyotning kuchli tarkibiy deformatsiyasi tufayli yuzaga keldi, bu esa kompaniyalarning ishonchli qarz oluvchilar va aktsiyadorlar mablag'larini investitsiya qilish ob'ekti sifatida rivojlanishida jiddiy muammolarni keltirib chiqaradi. Shu bilan birga, korrupsiyaning keng tarqalishi, qonunchilikning yetarli darajada rivojlanmaganligi va sud-huquq ijrosining sustligi hamda, albatta, korporativ boshqaruvdagi kamchiliklar3 katta rol o‘ynamoqda. Shu sababli, korporativ boshqaruv darajasining oshishi kompaniya kapitali qiymatining pasayishi va kapitallashuvining oshishini ta'minlaydigan juda tez va sezilarli ta'sir ko'rsatishi mumkin.