1-maruza: korporativ boshqaruvning xalqaro tamoyillari. Reja: “Korporativ boshqaruv nazariyalari va modellari” “Korporativ boshqaruv xalqaro tamoyillari”

1-MARUZA:
KORPORATIV BOSHQARUVNING XALQARO TAMOYILLARI.
REJA:
1. “Korporativ boshqaruv nazariyalari va modellari” 
2. “Korporativ boshqaruv xalqaro tamoyillari” 
3. "Korporativ boshqaruv modellarining mamlakatlardagi xususiyatlari: asoslar, motivatsiya, shakllar" 

Dunyoda korporativ boshqaruv modeli haqida yagona tushuncha yo‘qligi ayni paytda bu sohada chuqur islohot olib borilayotganini ta’kidlamoqda. Xususiy sektorning o'sib borayotgan roli, globallashuv va raqobat sharoitlarining o'zgarishi korporativ boshqaruv muammosini bugungi ishbilarmonlik dunyosida eng dolzarb masalaga aylantirmoqda. Korporativ boshqaruv amaliyoti mamlakatlar iqtisodiyotiga xorijiy investitsiyalarning kirib kelishiga bevosita ta’sir ko‘rsatadi, samarali korporativ boshqaruv tizimini shakllantirmasdan turib, investitsiyalar oqimini ta’minlash mumkin emas. Shuning uchun ham o‘tish davridagi iqtisodiyotga ega mamlakatlar uchun korporativ boshqaruv muammosi nihoyatda muhim.

maqsad o'quv kursi kompaniyaning samarali faoliyatini oshirish va investitsion jozibadorligini oshirish maqsadida korporativ boshqaruv asoslarini, aksiyadorlar va investorlarning huquq va manfaatlarini himoya qilish tizimini o‘rganishdan iborat.
Kursning vazifalari jamiyat aktsiyadorlari manfaatlarini himoya qilishni hisobga olgan holda uning samarali faoliyatini ta’minlash tizimini, jumladan, ichki va tashqi risklarni tartibga solish mexanizmini o‘zlashtirishdan iborat; ichki mexanizmlaridan biri direktorlar kengashi bo'lgan korporativ nazorat shakllarini ko'rib chiqish; aktsiyadorlik jamiyatini boshqarishda mustaqil direktorlarning rolini, Rossiyada korporativ boshqaruvni shakllantirish belgilari va omillarini aniqlash.
Kirish mavzusida « Korporativ boshqaruv: mohiyat, elementlar, asosiy muammolar" Keling, korporativ boshqaruvning mohiyatini ko'rib chiqamiz, uning elementlarini aniqlaymiz va uning asosiy muammolarini ajratib ko'rsatamiz.
Korporativ boshqaruv (tor ma'noda) - bu korporatsiyaning investorlar manfaatlarini ifodalovchi va ularga xizmat qiladigan jarayon.
Korporativ boshqaruv (keng ma'noda) - bu jarayon bo'lib, unga muvofiq iqtisodiy va ijtimoiy maqsadlar, shaxsiy va jamoat manfaatlari o'rtasida muvozanat o'rnatiladi.
Aktsiyadorlik jamiyatida bunday boshqaruv aktsiyadorlar manfaatlarining ustuvorligiga asoslanishi, mulkiy huquqlarning amalga oshirilishini hisobga olishi va ishlab chiqarishi kerak. korporativ madaniyat umumiy an'analar, munosabatlar va xulq-atvor tamoyillari majmuasi bilan.
korporativ boshqaruv ostida aktsiyadorlik jamiyatlarida emitentning boshqaruv organlari va mansabdor shaxslari, mulkdorlari o'rtasidagi munosabatlar tizimi tushuniladi. qimmatli qog'ozlar(aksiyadorlar, obligatsiyalar va boshqa qimmatli qog'ozlar egalari), shuningdek, yuridik shaxs sifatida emitentni boshqarishda u yoki bu tarzda ishtirok etadigan boshqa manfaatdor shaxslar.
Ushbu ta'riflarni umumlashtirib, shuni aytishimiz mumkinki, korporativ boshqaruv tizimi - bu aksiyadorlik jamiyati o'z aktsiyadorlari manfaatlarini ifodalashi va himoya qilishi kerak bo'lgan tashkiliy model.
Shunday qilib, korporativ boshqaruv sohasi kompaniya faoliyati samaradorligini ta'minlash, qabul qilingan maqsadlarga muvofiq kompaniyaning ichki va firmalararo munosabatlarini yo'lga qo'yish, uning egalarining manfaatlarini himoya qilish, shu jumladan kompaniyaning faoliyatini tartibga solish bilan bog'liq barcha masalalarni o'z ichiga oladi. ichki va tashqi xavflar.
Korporativ boshqaruvning quyidagi elementlari mavjud:
Aksiyadorlar manfaatlariga rioya qilishdan iborat jamiyat faoliyatining axloqiy asoslari;
O'z egalarining uzoq muddatli strategik maqsadlariga erishish - masalan, uzoq muddatli istiqbolda yuqori rentabellik, bozor yetakchilariga nisbatan yuqori rentabellik yoki sanoatning o'rtacha ko'rsatkichidan yuqori rentabellik;
Kompaniya uchun barcha qonuniy va me'yoriy talablarga rioya qilish.
Kompaniyaning qonuniy va me'yoriy talablarga muvofiqligidan tashqari, bu bozor korporativ boshqaruvni hokimiyat organlariga qaraganda ko'proq nazorat qiladi. Agar yaxshi korporativ boshqaruv qoidalariga rioya qilinmasa, kompaniya jarimalar bilan emas, balki kapital bozoridagi obro'siga putur etkazish bilan tahdid qilinadi. Bu zarar investorlar qiziqishining pasayishiga va aksiyalar narxining pasayishiga olib keladi. Bundan tashqari, bu tashqi investorlar tomonidan kompaniyaga keyingi operatsiyalar va investitsiyalar kiritish imkoniyatlarini cheklaydi, shuningdek, kompaniyaning yangi qimmatli qog'ozlarni chiqarish istiqbollariga zarar etkazadi. Shu sababli, investitsiya jozibadorligini saqlab qolish uchun G'arb kompaniyalari korporativ boshqaruv qoidalari va qoidalariga rioya qilishga katta ahamiyat beradi.
Korporativ boshqaruvning asosiy muammolari orasida biz quyidagilarni ajratib ko'rsatamiz:
Agentlik muammosi - manfaatlarning mos kelmasligi, vakolatlardan noto'g'ri foydalanish;
aksiyadorlarning huquqlari - minoritar (kichik) aktsiyadorlar huquqlarining buzilishi, konsentratsiyalangan nazorat va insayderlik nazorati dilemmasi;
Hokimiyat balansi - direktorlar kengashining tuzilishi va tamoyillari, shaffofligi, qo'mitalar tarkibi, mustaqil direktorlar;
Investitsion hamjamiyat - muassasalar va o'zini o'zi tashkil etish;
Direktorlarning professionalligi - korporativ boshqaruvning strategik yo'naltirilgan tizimi, qarorlar sifati va direktorlarning kasbiy bilimi.
“Korporativ boshqaruv nazariyalari va modellari” e'tiboringizni korporativ boshqaruvning asosiy printsipi - mulkchilik va nazoratni ajratish tamoyiliga qarating. Aksiyadorlar korporatsiya kapitalining egalaridir, lekin bu kapitalni nazorat qilish va boshqarish huquqi asosan boshqaruvga tegishli. Shu bilan birga, boshqaruv yollangan agent bo'lib, aktsiyadorlar oldida javobgardir. Mulkdorlardan farqli o'laroq, menejment zarur kasbiy ko'nikmalar, bilim va fazilatlarga ega bo'lib, kapitaldan samarali foydalanishga qaratilgan qarorlar qabul qilish va amalga oshirishga qodir. Korporativ boshqaruv funktsiyalarini topshirish natijasida iqtisodiy adabiyotlarda agentlik muammosi (A. Berle, G. Mine) deb nomlanuvchi muammo yuzaga keladi, ya'ni. kapital egalari va ular bu kapitalni boshqarish uchun yollagan menejerlarning manfaatlari bir-biriga mos kelmasa.
Firmaning shartnoma nazariyasiga ko'ra (R. Kouz, 1937), kapital yetkazib beruvchilar sifatida aktsiyadorlar va ushbu kapital boshqaruvchisi sifatida menejerlar o'rtasidagi agentlik muammosini hal qilish uchun barcha huquq va huquqlarni eng to'liq ko'rsatadigan shartnoma tuzilishi kerak. tomonlar o'rtasidagi munosabatlar shartlari. Qiyinchilik shundan iboratki, biznes yuritish jarayonida yuzaga kelishi mumkin bo'lgan barcha vaziyatlarni shartnomada oldindan ko'rib chiqishning iloji yo'q. Shu sababli, boshqaruv qarorlarini mustaqil ravishda qabul qiladigan vaziyatlar doimo bo'ladi. Shu sababli, shartnoma tuzuvchi tomonlar qoldiq nazorat tamoyiliga muvofiq harakat qiladilar, ya'ni. rahbariyat muayyan sharoitlarda o'z xohishiga ko'ra qaror qabul qilish huquqiga ega bo'lganda. Va agar aktsiyadorlar bunga haqiqatan ham rozi bo'lsalar, unda manfaatlar mos kelmasligi sababli ular qo'shimcha xarajatlarga olib kelishi mumkin. Bu masalalar 70-yillarda agentlik xarajatlari nazariyasini shakllantirgan Maykl Jensen va Uilyam Makling tomonidan juda ehtiyotkorlik bilan ko'rib chiqildi, unga ko'ra korporativ boshqaruv modeli agentlik xarajatlarini minimallashtiradigan tarzda tuzilishi kerak. Shu bilan birga, agentlik xarajatlari - bu mulkchilik va nazoratni taqsimlash bilan bog'liq bo'lgan investorlar uchun yo'qotishlar miqdori.
Shunday qilib, shuni aytish mumkinki, korporativ boshqaruv muammosining paydo bo'lishining asosiy iqtisodiy sababi mulkchilikning bevosita mulkni boshqarishdan ajralishidir. Bunday ajralish natijasida emitent faoliyatini bevosita boshqaradigan yollanma menejerlarning roli muqarrar ravishda oshadi, buning natijasida bunday boshqaruv bilan bog'liq holda rivojlanadigan munosabatlar ishtirokchilarining turli guruhlari paydo bo'ladi, ularning har biri o'z manfaatlarini ko'zlaydi. .
G'arb mamlakatlarida korporativ menejerlarning ustuvorliklari va mulkdorlarning manfaatlari o'rtasidagi tafovutning ko'plab holatlari aniqlangandan so'ng, muhokama boshlandi. Ko'pgina korporatsiyalar rentabellikdan ko'ra o'sishni birinchi o'ringa qo'ygan. Bu ambitsiyali menejerlar qo'lida edi va ularning manfaatlariga xizmat qildi, ammo bu aktsiyadorlarning uzoq muddatli manfaatlariga zarar etkazdi. Yirik korporatsiyalar haqida gap ketganda, 80-yillar. 20-asr ko'pincha menejerlar o'n yilligi deb ataladi. Biroq, 90-yillarda. vaziyat o'zgardi va munozaralar markazida so'nggi paytlarda ustun bo'lgan korporativ boshqaruvning bir nechta nazariyalari:
- sheriklik nazariyalari, uning mohiyati korporativ munosabatlarning qabul qilingan modelini amalga oshiradigan barcha manfaatdor tomonlar tomonidan kompaniya boshqaruvini majburiy nazorat qilishdir. Shuningdek, u korporativ boshqaruvning eng keng talqinida korporatsiya faoliyatiga hissa qo'shayotgan ham moliyaviy, ham moliyaviy bo'lmagan investorlarning manfaatlarini hisobga olish va himoya qilish sifatida ko'rib chiqiladi. Shu bilan birga, moliyaviy bo'lmagan investorlar tarkibiga xodimlar (korporatsiya uchun maxsus ko'nikmalar), etkazib beruvchilar (aniq uskunalar), mahalliy hokimiyat organlari (korporatsiya manfaatlari uchun infratuzilma va soliqlar) kirishi mumkin;