Accounting for Managers

Accounting for Managers
32
Webster02.qxd 8/29/2003 10:21 AM Page 32

---

chosen period, many transactions can be at various stages of
completion. Income or loss can be hard to measure. The pre-
parer must make assumptions as to the eventual outcome of
these transactions. For example, all accounts receivable may be
uncollected at the end of the period. The preparer must esti-
mate how much of the receivables can be collected. Inventory
is another area subject to estimate and error. How much year-
end inventory will be sold in future periods? In addition, esti-
mates must be made as to wages owed, taxes owed, etc.
Matching these estimates to the facts of the case often requires
sound judgment.
The full disclosure principle states that financial information
should be complete and accurate for past transactions. There
may also be external events, such as a pending lawsuit, or
internal events, such as a union action, that would affect the
firm’s financial health. Even if there’s no verifiable economic
impact at present, these events should be noted in footnotes to
the financial reports. Also, financial transactions between com-
pany officers and managers, such as loans, must be noted.
Concepts and Principles, Checks and Balances
33
When Recognition Doesn’t Match
Actions surrounding the twin principles, revenue recog-
nition and matching, have led to some of the greatest
displays of stupidity and/or cupidity in the history of financial report-
ing. Putting expenses into a different time period or reporting revenue
when a contract is signed are typical ploys to either pump up or flat-
ten income.
In pilot training, there’s a washout test to measure depth percep-
tion where two objects have to be lined up at a point. If you can’t
focus correctly, the two objects stay apart—you don’t make the cut.
Holding to these two GAAP principles is a test of ethical depth per-
ception. A substantial number of financial scandals would be avoided if
managers could make this cut.
It’s also important not to attribute to malice that which can be
explained by stupidity. Stay smart. Read more books. You heard it here
first!
Webster02.qxd 8/29/2003 10:21 AM Page 33

---