Эффективности

Выбор финансовых KPI зависит от стратегических целей компании. В 
структуру показателей должны включаться только те показатели, которые 

---

30 
присутствуют в стратегии компании. В теории финансового менеджмента 
упоминается более 300 различных коэффициентов, однако в большинстве 
случаев для оценки результатов деятельности и постановки целей компании 
достаточно всего 10 ключевых показателей. Менеджеры должны выбрать из 
них такие финансовые показатели, которые бы отражали интересы 
собственников компании и других важнейших стейкхолдеров. 
Таблица 3.2 
Показатели стратегических финансовых направлений [1, 54] 
Этап 
Стратегические финансовые направления (цели) 
рост 
дохода 
и 
расширение 
структуры 
деятельности 
сокращение издержек и 
увеличение 
производительности 
использование активов 
и 
инвестиционная 
стратегия 
Сбор «урожая» показатель 
роста 
объема продаж в 
сегменте рынка; 
процент дохода от 
продаж 
нового 
продукта 
или 
услуги 
новым 
клиентам. 
доходы/персонал 
инвестиции 
(процент 
продаж); 
исследования 
и 
разработки 
(процент 
продаж) 
Устойчивое 
состояние 
доля 
целевых 
клиентов; 
перекрестные 
продажи; 
процент дохода от 
нового 
использования уже 
существующего 
продукта; 
прибыльность 
продукта и клиента. 
собственные 
издержки 
против 
издержек 
конкурентов; 
сокращение издержек; 
косвенные 
издержки 
(процент продаж). 
коэффициент 
ликвидности 
оборотного 
капитала 
(денежный цикл); 
ROCE по основным 
категориям активов; 
коэффициент 
использования активов 
Рост 
прибыльность 
продукта и клиента; 
процент 
неприбыльных 
клиентов. 
себестоимость 
единицы 
(единицы 
производства, 
сделки) 
окупаемость; 
производительность. 
Помимо выбора самих показателей, финансовому директору необходимо 
разработать методику расчетов для каждого из них. Дело в том, что многие 
коэффициенты вычисляются несколькими способами, что влияет на

---

31 
объективность данных. Далее мы рассмотрим наиболее часто используемые 
финансовые показатели. 
Например, если одной из стратегических целей компании является рост 
прибыли, то часто используются такие показатели как: 

показатель EBIT (Earning Before Interest and Tax);

показатель EBITDA — прибыль до выплаты процентов, налогов и 
увеличения амортизации (Earnings before interest, tax, depreciation 
and amortization);

прибыль в расчете на одного сотрудника. 
Если ключевая цель компании максимизация прибыли, то, прежде всего 
внимание стоит обращать на нормативы и лимиты расходов, динамику 
выручки, рентабельность. При этом показатели, влияющие на денежный поток, 
также могут быть важны, но лишь с точки зрения потребности в заемном 
финансировании и доли расходов на него в общей величине издержек 
компании. 
Прибыль до вычета процентов и налогов EBIT (Earning Before Interest and 
Tax)- показатель отражающий прибыль, полученную от основной и прочей 
хозяйственной 
деятельностью, 
после 
вычета 
операционных 
и 
внереализационных затрат, до налогообложения и результатов финансовых 
операций [4, с. 89].
(3.1) 
где SAL (sales)- выручка от реализации произведенной продукции; 
COGS (cost of good

s sold) - стоимость реализованной продукции, к ним 
относятся прямые затраты на материалы и оплату труда персонала, силовую 
энергию и др., а также производственные накладные расходы;
SG&A 
(Selling, 
General 
and 
administrative 
expenses)- 
коммерческие, 
административные и общефирменные расходы; 
OI (other income)- дополнительные доходы компании, например, средства 
полученные от продажи недвижимости и оборудования, дочерних компаний и 

---

32 
других активов арендные платежи и плата за предоставление различных прав 
на использование патентов, торговых марок и т.д.; 
OE (other expenses)- прочие затраты, например, на проведение НИОКР, 
реорганизацию, инновации, обучение, оплату услуг юристов и т.п.