Тошкент молия институти “Бизнес молияси” фани Мавзу: Бизнесда молиявий левериж “Молия” кафедраси

Savdodan tushumning turli darajalarida High kompaniyasi va Low kompaniyasining faoliyat natijalari, f. st.

	F.st.	F.st.	F.st.	F.st.
Savdodan tushumlar	0	200 000	300 000	400 000
High kompaniyasi (0.2)
Doimiy xarajatlar	100 000	100 000	100 000	100 000
O‘zgaruvchan xarajatlar	0	40 000	60 000	80 000
Jami xarajatlar	100,000	140,000	160,000	180,000
Operatsion foyda	(100,000)	60,000	140,000	220,000
Low kompaniyasi (0.5)
Doimiy xarajatlar	50 000	50 000	50 000	50 000
O‘zgaruvchan xarajatlar	0	100 000	150 000	200 000
Jami xarajatlar	50 000	150 000	200 000	250 000
Operatsion foyda	(50,000)	50,000	100,000	150,000

8. Moliyaviy leverej bilan bog‘liq boshqa amaliy masalalar Agentlik xarajatlari

Moliyaviy leverej kontekstida bunday xarajatlar leverej aksiyadorlar manfaatlari nuqtayi nazaridan eng yaxshi va ayni paytda menejerlar uchun jozibali bo‘lishi tufayli kelib chiqishi mumkin.

Agar leverej kapital qiymatini kamaytirsa, aksiyadorlar buni ma’qullaydilar. Lekin foizlarni to‘lash va qarzlarni muayyan muddatda qaytarish uchun mablag‘larni ta’minlash zarurati menejerlarni o‘zi ma’qul ko‘rmaydigan xatti-harakatlarga undashi mumkin.

Boshqa tomondan, Jensen (Jensen) ta’kidlashicha, foizlarni to‘lash majburiyati mutanosib daromadlar bilan o‘zini oqlamasligidan xavfsirash tufayli loyihalar rad etilishiga olib kelishi mumkin,

boshqacha aytganda, menejerlar investitsiyalarni amalga oshirishda ehtiyotkor harakat qiladi, bu esa zarar keltirishi mumkin.

Shunday qilib, leverej menejerlar tadbirkorlik faoliyatini kengaytirish vositasi sifatida qarz mablag‘laridan foydalanishini cheklab, bu bilan shaxsiy xavfsizlik va farovonlikni oshiradi.

Leverejni qo‘llash tajribasi

Leverejga bog‘liq bir qator jiddiy tadqiqotlarni ko‘rib chiqishdan avval, darhol ko‘zga tashlanuvchi bir nechta muhim jihatni eslatib o‘tish joiz.
• Kompaniyalarning juda katta qismi moliyaviy leverejdan foydalanadi. Bu, ayniqsa, yirik kompaniyalar uchun to‘g‘ri. Ko‘plab kompaniyalar oddiy aksiyalarni chiqarish orqali talab qilinadigan barcha mablag‘larni jalb etmaydi. Agar menejerlar aksiyadorlarning farovonligini maksimal darajaga ko‘tarish maqsadini ko‘zlashidan kelib chiqsak, ular, aftidan, leverejni shu maqsadga erishish yo‘lida qo‘llashadi. O‘z navbatida, menejerlar leverej WACC ni kamaytiradi deb hisoblashga moyil.
• Leverejning juda yuqori darajasini kamdan-kam hollarda kuzatish mumkin. Menejerlar juda yuqori darajali leverejda korxonaning qiymati ortadi (WACC esa kamayadi) deb o‘ylashga moyil emas.
E’tiboringiz uchun rahmat
Эътиборингиз учун раҳмат!
Савол-жавоблар учун саволлар рўйхати

• Левериж деганда нимани тушунасиз?
• Леверижнинг кандай турлари мавжуд?
• Операцион левериж нима?
• Молиявий левериж нима?
• Қарз маблағи қандай шакллантирилади?
• Ўз маблағи қандай шаклланади?
• ММ назарияси нимани илгари сурган?
• Умумий левериж нима?

Блиц сўров: